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　　“萬科之爭”發(fā)展至今,，公司管理層和大股東“兵戎相見”,，從寶能系,、華潤到萬科事業(yè)合伙人乃至獨立董事,，都被卷入紛爭，圍繞內(nèi)部人控制,、股東文化明爭暗斗,。但迄今為止，針對這一事件,，經(jīng)濟學界仍然較為沉默,。萬科一案在中國公司治理乃至中國國有企業(yè)改革歷史上均具有標桿意義，跳出萬科事件本身和各方的利益糾葛,，進行深入的理論探討是有必要的,，理論界不應(yīng)當“缺席”萬科一案。

　　長期以來,，中國企業(yè)一股獨大的問題比較突出,，無論是在國有企業(yè)還是民營企業(yè)，即使在上市公司中,，具備較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和相對均衡的權(quán)力制約機制的企業(yè)也不多見,。從這個角度來看，在萬科一案中,，包括寶能系的收購,、管理層的反擊乃至華潤的訴求和獨立董事權(quán)利的行使，雖有爭議,，但是大體還是在市場和法律允許的規(guī)則內(nèi)進行的,，反映了市場化和法治化的改革大方向。毋庸置疑,，萬科本身是一個優(yōu)質(zhì)企業(yè),，所以才成為多方爭奪的對象，其發(fā)展的歷程和目前所遇到的問題,，均對當下的國有企業(yè)改革具有重要的借鑒意義,。

　　首先，應(yīng)當跳出對爭論各方眼前利益得失的過度計較,，把目光投放到公司長遠發(fā)展和股東長期利益上去,。就萬科本身而言，在現(xiàn)階段,，包括寶能,、華潤、管理層乃至中小股東對于上市公司各有利益訴求。但從長遠來看,，一旦萬科因為這場股權(quán)之爭影響到未來發(fā)展,，對各方面都不是好事。萬科今天的成績,，同優(yōu)秀的管理團隊、華潤長期作為第一大股東不干預(yù)上市公司經(jīng)營有密切關(guān)系,。從過去的經(jīng)驗來看,，從上海家化到UT斯達康等，企業(yè)的創(chuàng)始人和資本“不歡而散”的例子不在少數(shù),，但這些企業(yè)大多數(shù)都走向了沒落,，萬科的股權(quán)之爭，在明確產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)上,，雙方最終應(yīng)該理智下來進行妥協(xié),，否則可能是一個“雙輸”的局面。

　　其次,，應(yīng)當跳出眼下是非,，把目光放在中國企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的完善上。從萬寶之爭發(fā)展到萬寶華之爭,，身涉其中的萬科管理層,、寶能和華潤，乃至此次投票的獨立董事,，都充滿了爭議,。眾所周知，現(xiàn)代企業(yè)制度中所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)往往是分離的,，萬科就是一個典型的所有權(quán)和控制權(quán)分離的公司,。目前，這一公司治理結(jié)構(gòu)引發(fā)了一些現(xiàn)實的問題,，包括在現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)上,，大股東和管理層到底如何相處？怎樣形成相互制約的權(quán)力結(jié)構(gòu),，防止內(nèi)部人控制和一股獨大,？中小投資者的利益怎樣才能得到保護？基于保險資管產(chǎn)品收購的股份到底有無表決權(quán),？獨立董事制度怎樣才能真正發(fā)揮作用,？諸多問題都迫切地需要進行討論和研究。

　　最后,，應(yīng)當跳出資本市場,，把目光放在國有企業(yè)改革上。當今中國國有企業(yè)所遭遇的低效、產(chǎn)能過剩等一系列問題,，同其長期以來僵化的管理體制有著密切的關(guān)系,，在混合所有制改革的大背景下，國有企業(yè)要提高質(zhì)量效益,、提升抗風險能力,，企業(yè)管理體制的改革勢在必行，改革的目標應(yīng)當是形成現(xiàn)代企業(yè)制度和完善公司治理結(jié)構(gòu),，其大方向則是市場化和法治化,。從這個角度來看，萬科一案也極具討論和研究價值：國有股東到底需不需要或者究竟應(yīng)該在何種程度上干預(yù)企業(yè)經(jīng)營決策,？其同職業(yè)經(jīng)理人之間的關(guān)系如何處理,？國有股權(quán)的意志如何體現(xiàn)等等。

　　綜上所述,，萬科事件遠遠超出了其本身的意義,，在中國企業(yè)發(fā)展和國有企業(yè)改革歷史上均具有不可低估的意義，經(jīng)濟學界不應(yīng)忽略這一精典案例的深層意義,。