全國兩會前夕,IPO“堰塞湖”成為資本市場熱點之一,。近日,,《證券日報》記者從民進中央獲得的一份提案建議將股票發(fā)行與上市分離,盡快解決IPO堰塞湖問題,,引導社會資金“脫虛向?qū)崱?,促進資本形成。同時建議出臺具體政策,,引導扶持證券機構(gòu)間的并購重組,,組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行。
民進中央向全國政協(xié)十二屆五次會議報送的名為《關(guān)于完善資本市場功能支持實體經(jīng)濟發(fā)展的提案》指出,,經(jīng)過20多年的市場化改革和創(chuàng)新發(fā)展,,我國資本市場和證券行業(yè)獲得了長足發(fā)展,資本市場在中國金融體系中的作用和地位不斷提升,,但仍面臨兩大突出矛盾,,一是目前中國仍然是銀行主導型金融結(jié)構(gòu),,銀行在社會融資中發(fā)揮著主要作用。資本市場直接融資功能有待大幅提高,,服務(wù)我國金融體系轉(zhuǎn)型的任務(wù)艱巨;二是“大市場,、小行業(yè)”的行業(yè)格局仍未根本改變,資本市場與證券行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略的供給與需求矛盾日益凸顯,。主要體現(xiàn)為:股票發(fā)行與上市捆綁,、IPO“堰塞湖”問題突出、一級市場和二級市場差距明顯;證券行業(yè)缺乏國家級直接投融資平臺;市場投資者結(jié)構(gòu)失衡,、散戶化嚴重,。
為此,提案建議將新股發(fā)行與上市分離,,作為注冊制改革前的過渡安排,。盡快解決IPO堰塞湖問題,引導社會資金“脫虛向?qū)崱?。提案還提出糾正過去IPO發(fā)行速度和規(guī)模過快,將導致大盤指數(shù)下跌的認識和觀念誤差,。
提案還建議組建國家級直接融資平臺,,助推資本市場國家戰(zhàn)略的落地與實施。提案指出,,資本市場是市場化配置資源的重要平臺,,主要功能是促進資本形成、資本集聚和資本流轉(zhuǎn),。近年來,,我國實體經(jīng)濟嚴重依賴銀行貸款的間接融資的格局未根本改變,直接融資比例偏低,,金融結(jié)構(gòu)失衡問題仍十分突出,。
提案建議在2014年5月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》的基礎(chǔ)上,出臺具體政策,,引導扶持證券機構(gòu)間的并購重組,,組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行,承擔和發(fā)揮國家隊的功能與使命,。
另外,,提案建議提高新股發(fā)行定價的專業(yè)化和市場化,提高機構(gòu)投資者在新股發(fā)行環(huán)節(jié)的配售比例,,并配套制定股票鎖定期及減持管理辦法,。一是吸引社會增量資金進入一級市場,引導社會分散資金轉(zhuǎn)化為資本,,支持實體經(jīng)濟;二是培育壯大機構(gòu)投資者,,改變目前市場散戶投資者比重過高的現(xiàn)狀;三是參照境外發(fā)達資本市場國家的成熟做法,,制定出臺分類型、多層次的股票鎖定期及減持管理辦法,,從利益機制上引導社會形成長期價值投資理念,。
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