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??? 炒作投機(jī),、洗錢風(fēng)險,、非法集資……近年來,，關(guān)于比特幣交易風(fēng)險的負(fù)面爭議不斷,。然而,，從更為宏觀的視角來看,，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣正在引發(fā)全球金融界的高度重視,。在比特幣等私人數(shù)字貨幣活躍的交易市場之外,，各國央行正在積極探索發(fā)行法定數(shù)字貨幣,，試圖在數(shù)字貨幣發(fā)展方面取得先機(jī),，提升在全球貨幣市場上的話語權(quán)。
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著眼未來“數(shù)字貨幣之戰(zhàn)”
近期,，針對比特幣暴漲暴跌的市場行情,，央行對國內(nèi)比特幣交易揮出監(jiān)管重拳：1月6日，央行分別在北京和上海約談了火幣網(wǎng),、OKCoin幣行網(wǎng)和比特幣中國三家比特幣交易所,；1月11日，央行及地方金融部門組成了聯(lián)合調(diào)查組進(jìn)駐上述三家公司,，開展合規(guī)性調(diào)查,。
隨著金融與科技深入融合，數(shù)字貨幣引起業(yè)界高度關(guān)注,。2009年以來,，私人數(shù)字貨幣興起，比特幣是其中影響力最大的一種,。以比特幣為代表的數(shù)字貨幣基于密碼學(xué)和區(qū)塊鏈技術(shù),，由計算機(jī)程序產(chǎn)生，通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行和流通,。使用以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣,，支付與結(jié)算同時進(jìn)行，無需記錄,、對賬,、清算等中間環(huán)節(jié)，能實現(xiàn)點對點的交易,。
比特幣的發(fā)行稱為“挖礦”,。所謂“挖礦”，實際上是一種激勵機(jī)制,。專業(yè)人士表示,，比特幣發(fā)行和流通于一個基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式支付網(wǎng)絡(luò)。在整個分布式支付網(wǎng)絡(luò)中,，有大量的支付節(jié)點,，用于確認(rèn)交易和維護(hù)整個網(wǎng)絡(luò)賬戶系統(tǒng)。支付節(jié)點在產(chǎn)生新的交易模塊時需要進(jìn)行復(fù)雜的計算，這被視為支付節(jié)點的工作證明,。由于該計算本質(zhì)上是一種概率很低的隨機(jī)碰撞試驗,，需要購置設(shè)備并消耗大量計算資源，成本較高,。因此,，率先完成工作證明的節(jié)點會得到一定獎勵，即“挖礦”,?！巴诘V”是新的比特幣產(chǎn)生的過程，同時也保證了比特幣支付平臺高效運行,。
自2009年誕生以來,，比特幣交易受到了市場追捧。2010年5月,，比特幣完成了第一筆交易,，美國一位程序員花1萬個比特幣購買了價值25美元的披薩。2011年,，比特幣價格突破1美元,。2013年11月，比特幣成交價達(dá)到1000美元,，隨后超過1盎司黃金的價格,。目前，Bitstamp,、BTC-e,、Bitfinex是國際上主要的比特幣交易所,，國內(nèi)也形成了火幣網(wǎng),、OKCoin幣行網(wǎng)、比特幣中國等主要交易平臺,。
在如火如荼的私人數(shù)字貨幣交易之外,，法定數(shù)字貨幣也呼之欲出。記者梳理發(fā)現(xiàn),，多國金融主管部門已經(jīng)加入到研究發(fā)行法定數(shù)字貨幣的行列中,。2016年，英國央行英格蘭銀行與倫敦大學(xué)學(xué)院合作開發(fā)了一種新的數(shù)字貨幣“RSCoin”,。近期,，日本央行與歐洲央行也啟動聯(lián)合項目，研究數(shù)字貨幣的支持技術(shù),。荷蘭央行正在研究該國數(shù)字貨幣DNBcoin,，并已開始測試國家銀行機(jī)構(gòu)之間對區(qū)塊鏈技術(shù)的使用情況。
從各國態(tài)度來看，發(fā)展數(shù)字貨幣已經(jīng)成為爭奪未來全球貨幣話語權(quán)的“必答題”,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，發(fā)展數(shù)字貨幣為我國提供了人民幣國際化的戰(zhàn)略機(jī)遇。
深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室主任何曉軍認(rèn)為,，央行主導(dǎo)加速推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研究與試用,，為人民幣國際化提供了新契機(jī)。法定數(shù)字貨幣以國家綜合實力作為信用基礎(chǔ),，基于加密技術(shù)和區(qū)塊鏈等架構(gòu),，支付、清算和結(jié)算效率更高,，未來有助于突破SWIFT等現(xiàn)有國際支付體系限制,，利用我國在金融科技（FinTech）上的技術(shù)優(yōu)勢拓展人民幣國際化新路徑，加快擴(kuò)大人民幣在國際貿(mào)易,、融資中的使用范圍,，提高人民幣國際地位。他表示,，我國應(yīng)將數(shù)字貨幣上升為國家戰(zhàn)略選擇之一,，同時在實體貨幣和數(shù)字貨幣兩個方面發(fā)力，實現(xiàn)人民幣國際化創(chuàng)新突破,。
大成基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、中國人民銀行金融研究所原所長姚余棟表示，利用區(qū)塊鏈技術(shù),，將SDR升級為數(shù)字版,，即eSDR，建立一個去中心化,、安全性高和高信用度的數(shù)字國際貨幣體系,，可以解決匯率波動風(fēng)險以及SDR流動性不足的問題，從而使得我國在國際貨幣體系中擁有更大的話語權(quán),。
我國具備發(fā)展數(shù)字貨幣相對優(yōu)勢
目前,，我國在金融科技普及程度、法定數(shù)字貨幣研發(fā),、私人數(shù)字貨幣交易市場等方面形成了相對優(yōu)勢,，數(shù)字貨幣發(fā)展前景可期。
首先,，國內(nèi)以互聯(lián)網(wǎng)金融,、移動支付為代表的金融科技發(fā)展迅速。2016年12月,，新加坡星展銀行和安永會計師事務(wù)所發(fā)布研究報告稱,，中國在金融科技方面的發(fā)展速度,、復(fù)雜性及規(guī)模已經(jīng)超過其他市場。報告顯示,，2015年7月至2016年6月期間,，中國金融科技投資增長88億美元，相當(dāng)于自2010年以來增長了252%,。中國有40%的消費者使用移動支付方式,，新加坡則只有4%；35%的中國消費者會通過金融科技接觸保險產(chǎn)品,，而東南亞市場只有1%至2%,。報告認(rèn)為，智能手機(jī)的高度普及,、電子商務(wù)的快速發(fā)展以及BAT等互聯(lián)網(wǎng)龍頭主導(dǎo)的創(chuàng)新,，是中國金融科技迅速崛起的原因。
來自中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心的數(shù)據(jù)也顯示,，2016年上半年,，國內(nèi)網(wǎng)上支付、互聯(lián)網(wǎng)理財用戶規(guī)模增長率分別為9.3%和12.3%,?；ヂ?lián)網(wǎng)理財用戶規(guī)模不斷擴(kuò)大，理財產(chǎn)品日益增多,，大眾線上理財?shù)牧?xí)慣逐步養(yǎng)成,。
其次，中國央行針對法定數(shù)字貨幣的探索起步早,、發(fā)展快,，目前已經(jīng)取得階段性成果。中國人民銀行副行長范一飛表示,，央行從2014年起就組織專家成立了專門的研究團(tuán)隊,，對數(shù)字貨幣發(fā)行和運行框架、關(guān)鍵技術(shù),、發(fā)行流通環(huán)境,、面臨的法律問題,、對經(jīng)濟(jì)金融體系的影響,、法定數(shù)字貨幣與私人數(shù)字貨幣的關(guān)系、國外數(shù)字貨幣的發(fā)行經(jīng)驗等進(jìn)行了深入研究,。目前,，央行針對法定數(shù)字貨幣的研究工作進(jìn)入了新階段，包括設(shè)立專門研究機(jī)構(gòu),、完善法定數(shù)字貨幣發(fā)行和流通體系,、加快法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)建、研究并嘗試應(yīng)用法定數(shù)字貨幣涉及的各類信息技術(shù)等。
此前,，一則招聘啟事反映了央行加大法定數(shù)字貨幣研發(fā)力度的趨勢,。2016年11月，央行公布的招聘公告顯示,，央行印制科學(xué)研究所擬招聘計算機(jī),、信息安全、密碼學(xué)專業(yè)的博士和碩士畢業(yè)生共6名,，主要從事數(shù)字貨幣及相關(guān)底層平臺的軟硬件系統(tǒng)架構(gòu)設(shè)計和開發(fā),、數(shù)字貨幣中所使用的關(guān)鍵密碼技術(shù)、對稱與非對稱密碼算法,、認(rèn)證和加密等工作,。
此外，我國私人數(shù)字貨幣交易市場活躍度全球領(lǐng)先,。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院發(fā)布的《2014-2016年全球比特幣發(fā)展研究報告》顯示,，中國在“挖礦”和交易方面具有領(lǐng)先地位。報告稱,，中國比特幣交易量占全球的80%,，在新產(chǎn)生的比特幣里面，有超過70%在中國“開采”,，中國市場占據(jù)了比特幣大部分的新增供給,。
尋求市場探索與政府監(jiān)管“平衡點”
2016年12月，比特幣交易價格創(chuàng)下歷史新高,，達(dá)6427元人民幣,，全年交易價格漲幅超過200%。2017年元旦后,，短短兩三天之內(nèi),，比特幣價格從6000多元上漲到8000多元，隨后跌至7000多元,，繼2013年之后再次上演暴漲暴跌的“過山車”行情,。對此，央行加大對比特幣交易的監(jiān)管力度,，約談國內(nèi)主要交易平臺負(fù)責(zé)人,，并組織工作組進(jìn)駐調(diào)查。
專家分析,，比特幣交易參與人數(shù)日益增多,，但“挖礦”的數(shù)量增長有限，過小的市場容量和較小的流動性,，使得莊家容易操縱價格,，從而出現(xiàn)暴漲暴跌的行情,。同時，一些不法分子可能制造賺錢的假象,，吸引更多用戶和企業(yè)投資比特幣,。當(dāng)用戶試圖變現(xiàn)而流動性不足的時候，整個交易體系可能會崩潰,。此外,，比特幣交易還存在洗錢、非法交易,、外匯流出等風(fēng)險,。
針對比特幣交易的風(fēng)險，世界各國均采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施,。記者梳理發(fā)現(xiàn),，2013年8月，德國聯(lián)邦財政部承認(rèn)比特幣為“記賬單位”,，和外匯一樣可具有結(jié)算功能,，但不具備充當(dāng)法定支付手段的功能；2015年,，紐約州制定數(shù)字貨幣監(jiān)管制度,，在紐約州開展數(shù)字貨幣交易業(yè)務(wù)需要向政府申請牌照；2016年5月,，日本批準(zhǔn)數(shù)字貨幣監(jiān)管法案,，將比特幣定義為財產(chǎn)。
早在2013年12月,，“一行三會”和工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》,，將比特幣的性質(zhì)定義為虛擬商品，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用,。通知要求,，各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價，不得買賣或作為中央對手買賣比特幣,，不得承保與比特幣相關(guān)的保險業(yè)務(wù)或?qū)⒈忍貛偶{入保險責(zé)任范圍,，不得直接或間接為客戶提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)。
對此,，也有一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，比特幣交易等私人數(shù)字貨幣的探索是國家數(shù)字貨幣總體戰(zhàn)略的一個重要組成部分，一味限制市場探索可能不利于國家數(shù)字貨幣總體戰(zhàn)略的實施,。
區(qū)塊鏈技術(shù)專家,、深圳銀鏈科技有限公司首席執(zhí)行官申屠青春表示，目前,，大公司已經(jīng)開始成為區(qū)塊鏈技術(shù)研究的重要力量,，平安集團(tuán)、阿里巴巴相繼成立了區(qū)塊鏈技術(shù)的研究團(tuán)隊,。他說,，政府應(yīng)加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)投入，推動產(chǎn)學(xué)研互動,，尤其應(yīng)鼓勵科研機(jī)構(gòu)加速科技成果轉(zhuǎn)化,，鼓勵以企業(yè)為主體的區(qū)塊鏈技術(shù)研究。
火幣網(wǎng)創(chuàng)始人李林認(rèn)為,，政府對于比特幣等私人數(shù)字貨幣的探索應(yīng)保持開放態(tài)度,，積極制定規(guī)范性政策，引導(dǎo)市場主體合理創(chuàng)新,，允許在小范圍進(jìn)行創(chuàng)新性的嘗試,。
“在合規(guī)和風(fēng)險可控的前提下，希望政府允許我們在‘折騰’中把數(shù)字貨幣方方面面的特性搞熟悉,、弄明白,。今后無論是在某個行業(yè)里發(fā)行基于供應(yīng)鏈的數(shù)字貨幣，還是發(fā)行法定數(shù)字貨幣,，現(xiàn)在積累的都是經(jīng)驗和教訓(xùn),。”李林說,。
針對業(yè)界呼吁,，專家表示，比特幣交易存在較大風(fēng)險,，政府應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度,。同時，合法合規(guī)的市場探索也需要鼓勵,，關(guān)鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管的“平衡點”,，避免“一放就亂、一管就死”,。
深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長曾光認(rèn)為,，比特幣交易投機(jī)性強(qiáng)，央行加強(qiáng)監(jiān)管非常必要,。同時,，他也表示，比特幣在發(fā)行和流通過程中會積累一些經(jīng)驗教訓(xùn),，可能為央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣提供借鑒參考,。他建議，對于比特幣不能“一棍子打死”,，要有更好的制度設(shè)計來監(jiān)管比特幣交易：首先要做好客戶資金存管,，將客戶資金與交易平臺徹底隔離,；此外，政府要做好投資者教育,，建立透明的信息披露制度,。
中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海認(rèn)為，一方面要鼓勵金融科技創(chuàng)新,，另一方面不能忽視金融創(chuàng)新中的高風(fēng)險,，關(guān)鍵是尋求市場探索與政府監(jiān)管之間的平衡。
“監(jiān)管要追上市場的步伐,，建立有效的政府與市場協(xié)同共治體系,，讓兩方面形成合力，推動數(shù)字貨幣發(fā)展,?！眲⒖『Ｕf。
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