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　　2017年以來,，監(jiān)管部門現(xiàn)場調(diào)查比特幣交易平臺的消息不斷見諸報端,。2月8日,，央行對9家在京的比特幣交易平臺主要負(fù)責(zé)人進行約談,，并劃下“四不準(zhǔn)”的行業(yè)監(jiān)管紅線，即不得違規(guī)從事融資融幣等金融業(yè)務(wù),，不得參與洗錢活動,，不得違反國家有關(guān)反洗錢、外匯管理和支付結(jié)算等金融法律法規(guī)，不得違反國家稅收和工商廣告管理等法律規(guī)定,。與此同時，各大交易平臺也召開行業(yè)大會,，商討行業(yè)自律,，發(fā)布風(fēng)險管理公告。

　　數(shù)據(jù)顯示,，2016年,，相對于其他類別資產(chǎn)，比特幣全年漲幅高達160%以上,，遠遠超出了同期股票市場,、大宗商品等大類資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。2017年1月份以來,，比特幣價格繼續(xù)大幅上漲,，1月5日刷新歷史最高價，達到每個幣1249美元,；但1月6日比特幣價格“閃崩”,，一路暴跌超30%，其價格波動風(fēng)險愈發(fā)凸顯,。與此同時,，此前主要比特幣交易平臺均實施T+0交易、7x24小時開盤,、無漲跌幅限制,，現(xiàn)貨杠桿交易模式較為盛行，這些在一定程度上放大了整個比特幣交易的風(fēng)險,。

　　眾所周知,，比特幣并非貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性,，不是真正意義上的貨幣,。比特幣背后既沒有主權(quán)國家信用背書，也沒有相對應(yīng)的實體資產(chǎn)作為支撐,。自2009年誕生以來,，比特幣一直受到質(zhì)疑，在中國也只是一個小眾市場,。但在2016年,，中國的比特幣市場驟然火熱起來，三家主要交易平臺的交易量甚至排在了全球的前三位,，交易量遠超全球其他地區(qū),，整個市場出現(xiàn)了失控的傾向。

　　比特幣2016年在中國的火熱,，并非是基于央行推進貨幣虛擬化的預(yù)期,，而是在投機者不斷加入與價格不斷上漲之間形成的正向循環(huán),，與貴金屬、藝術(shù)品和郵幣卡之類的地方交易所并無二致,。在這一交易結(jié)構(gòu)和市場中,，絕大多數(shù)的參與者只是認(rèn)可比特幣交易價值，而沒有意識到其本質(zhì)是一個擊鼓傳花的游戲,。杠桿工具（融資融幣）的普遍運用,，則進一步助推了這種投機風(fēng)潮，也加劇了市場崩潰的風(fēng)險,。此外,，從整個財富市場的大環(huán)境看，2016年中國“資產(chǎn)荒”比較嚴(yán)重,，在缺乏具有吸引力的大類資產(chǎn)的情況下,，一些投資者把目光轉(zhuǎn)向了比特幣。

　　這種交易結(jié)構(gòu)和投資者構(gòu)成無疑是非常脆弱的,，整個市場的價格波動風(fēng)險也很大,。與此同時，由于缺乏第三方托管,，交易平臺本身也存在較大的道德風(fēng)險,，一旦出現(xiàn)類似P2P平臺跑路的情況，還有可能在一定范圍內(nèi)引發(fā)風(fēng)險,。從技術(shù)和監(jiān)管方面來看,，盡管目前國內(nèi)比特幣平臺不太可能發(fā)生大規(guī)模的洗錢行為，但比特幣本身存在非法傳銷,、洗錢,、換匯活動的可能性，可能對中國現(xiàn)有的外匯管理和支付結(jié)算體系形成沖擊,。

　　應(yīng)當(dāng)充分地認(rèn)識到,，貨幣的虛擬化同虛擬貨幣之間存在本質(zhì)的區(qū)別。貨幣虛擬化實際上是法定貨幣的數(shù)字化,，比如微信支付,、支付寶等支付形式，所采取的本體還是人民幣,，而非虛擬貨幣——比特幣,。前者只是改變支付方式，而后者則是改變了貨幣發(fā)行的根本規(guī)則,，挑戰(zhàn)了央行的權(quán)威,。中央經(jīng)濟工作會議提出，要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置。比特幣的非理性繁榮和市場的高度投機傾向,，已經(jīng)成為一個潛在的風(fēng)險點,。任何金融創(chuàng)新，包括虛擬貨幣在內(nèi),，都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)守風(fēng)險底線,，比特幣當(dāng)然也不能成為法外之地。