證監(jiān)會最新發(fā)布的“首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況”顯示,截至2月23日,證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)689家,,其中,,已過會33家,未過會656家,。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)621家,,中止審查企業(yè)35家。業(yè)內(nèi)人士指出,,在考慮市場承受力的基礎(chǔ)上,,IPO常態(tài)化正穩(wěn)步推進,。同時,證監(jiān)會堅持從嚴審核,,強化中介機構(gòu)責任,,防范“病從口入”。今年首月IPO過會率為82%,,低于去年93%的平均值,。
新股發(fā)行制度將優(yōu)化
廣證恒生的統(tǒng)計顯示,1月1日至2月12日共有49家企業(yè)上會,,7家未通過審核,,上會企業(yè)數(shù)量為三年同比最高。從2014年4月至2017年2月20日的申報企業(yè)排隊時間來看,,排隊時間從去年年底開始下降,。2016年平均排隊時間為1.88年,2017年截至2月20日的平均排隊時間為1.78年,。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期,,下一步,在嚴格監(jiān)管和嚴格審核的前提下,,預(yù)計新股發(fā)行制度將進一步優(yōu)化,,股權(quán)融資力度也將加大。一方面,,再融資條件提高,,IPO節(jié)奏加快,市場整體融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化,,承受能力在合理范圍之內(nèi),。另一方面,對貧困地區(qū)的支持力度較大,,實行“即報即審,、審過即發(fā)”。
同時,,監(jiān)管層加強審核,,嚴防“病從口入”。今年首月,,IPO過會率為82%,,低于去年93%的平均值。
廣證恒生梳理2016年1月1日至2017年2月12日未能成功通過首發(fā)審核的25家企業(yè)發(fā)現(xiàn),,發(fā)審委對規(guī)范經(jīng)營,、財務(wù)與會計、信息披露三大方面的問題頻頻發(fā)問。根據(jù)發(fā)審會審核結(jié)果公告中對每個企業(yè)提出的問題個數(shù)的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),,財務(wù)與會計和規(guī)范運營問題最受關(guān)注,,信息披露次之。
從嚴審查從嚴把關(guān)
東吳證券認為,,從審核的角度,,公司在不同方面存多個瑕疵,核準與否實質(zhì)上體現(xiàn)了審核中對多個瑕疵綜合影響的容忍度,。一些關(guān)鍵性問題,,如持續(xù)盈利能力的重大不確定性,只要存在就很難被容忍,,但更多的情況下,,被否決往往并不是存在一擊致命的問題,而是多個瑕疵綜合影響的結(jié)果,。一個前景廣闊,、業(yè)績優(yōu)良的公司,審核中對相關(guān)瑕疵的容忍度肯定會高很多,。
證監(jiān)會表示,,在發(fā)行審核過程中,將切實履行法律賦予的監(jiān)管職責,,重點關(guān)注在審企業(yè)是否存在“帶病申報”的問題,,嚴格遵照法律規(guī)定的條件,強化問核工作力度,,從嚴審查,、從嚴把關(guān),堅決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外,。尤其是對于明顯不符合發(fā)行條件或信息披露存在重大瑕疵,,保薦機構(gòu)不審慎履行保薦工作職責,不積極采取措施主動撤回申請,,仍然隱瞞掩蓋,、心存僥幸、帶病申報,、意圖博弈過關(guān)的,,將發(fā)現(xiàn)一起查處一起,堅決依法嚴肅追究有關(guān)機構(gòu)和責任人員的法律責任,。
![]() |
樓市火爆并不是自住需求旺盛帶來的市場表現(xiàn),,而是多方刺激下形成的非理性現(xiàn)象,其中不乏投機行為,。