首頁 >> 正文
國家統(tǒng)計局27日數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長23.3%,，增速比1-9月份加快0.5個百分點,。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)效益在持續(xù)改善,，高技術(shù)制造業(yè),、工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長。與此同時,，相關(guān)的政策體系也在加速完善中,，政府當日連續(xù)公布兩個文件推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。
多位專家表示，當前的政策環(huán)境正在形成有利于實體經(jīng)濟的分配格局,，新興產(chǎn)業(yè)將成為中國經(jīng)濟新引擎,，制造業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新等將成為未來中國經(jīng)濟主要亮點。未來,，隨著上游行業(yè)增速回落,，工業(yè)企業(yè)利潤有望回歸到更常規(guī)的增長速度。
向好 多數(shù)據(jù)反映工業(yè)效益持續(xù)改善
數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-10月份,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長23.3%，增速比1-9月份加快0.5個百分點,。其中,，10月份利潤同比增長25.1%，增速雖比9月份減緩2.6個百分點,，但仍是今年以來月度較高增速,。
? |
| ? |
國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士表示，工業(yè)企業(yè)利潤保持較快增長的同時,，企業(yè)效益也在持續(xù)改善,。一是成本費用持續(xù)下降，利潤率持續(xù)上升,。1-10月份,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本費用為92.84元，同比減少0.51元,；二是虧損企業(yè)減少,，虧損額下降。1-10月份,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,，虧損企業(yè)同比減少1.6%；三是資金周轉(zhuǎn)加快,，經(jīng)營效率繼續(xù)提高,。10月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款平均回收期為38天,，同比減少1天,；四是企業(yè)杠桿率下降，經(jīng)營風險持續(xù)降低,。10月末,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為55.7%，同比降低0.5個百分點。
“從領(lǐng)先指標來看,，盡管本月已經(jīng)發(fā)布的PMI,、房地產(chǎn)銷售、工業(yè)用電量,、鐵路貨運量等指標都有回落,，但工業(yè)企業(yè)利潤仍然穩(wěn)定增長，宏觀經(jīng)濟回穩(wěn),、企業(yè)盈利向上的新格局正在形成,。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,，利潤數(shù)據(jù)保持較快增長的一大原因在于盈利模式的變化,。雖然上游集中度提升對工業(yè)整體盈利恢復貢獻巨大，1-10月煤炭采選,、黑色金屬冶煉加工,、化學原料和化學制品制造、油氣開采等四個行業(yè)合計新增利潤對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻率為51.2%,，但去產(chǎn)能并不是工業(yè)盈利恢復的唯一原因,。
謝亞軒表示，一方面總需求更具韌性,，其中外需復蘇更是超預期的核心動力,，1-10月工業(yè)出口交貨值累計增長10.5%，遠超去年同期,。另一方面,，當前的政策環(huán)境也正在形成有利于實體經(jīng)濟的分配格局，加之企業(yè)自身提質(zhì)增效,，使得企業(yè)成本率、利潤率,、資金周轉(zhuǎn)率,、產(chǎn)能利用率等都持續(xù)改善。
助力 轉(zhuǎn)型升級政策體系加速完善
數(shù)據(jù)顯示,，高技術(shù)制造業(yè),、工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持了較快增長。1-10月份,，高技術(shù)制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長13.6%,，增速比全部規(guī)模以上工業(yè)高1.2個百分點。初步測算,，1-10月份,，工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長13.1%，增速比全部規(guī)模以上工業(yè)高0.7個百分點；高端裝備制造業(yè),、新材料產(chǎn)業(yè)利潤同比分別增長29.3%,、29%，均高于規(guī)模以上工業(yè)利潤平均增速,。
中國建設(shè)銀行首席經(jīng)濟學家黃志凌在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，當前高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等新動能持續(xù)較快增長,，新舊動能轉(zhuǎn)換加快,，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級進程進一步深化,，工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)跡象明顯,。可以預見,，在中國經(jīng)濟運行轉(zhuǎn)換到新通道的同時,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也將逐步實現(xiàn)升級：低端落后制造業(yè)迅速淘汰，高端裝備制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)加速發(fā)展,，從而實現(xiàn)制造業(yè)升級,，并使之成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐。
另一方面,，相關(guān)的政策體系也在加速完善中,，政府27日連續(xù)公布兩個文件推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。一是國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導意見》,，明確了建設(shè)和發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的主要任務(wù),；二是國家發(fā)改委印發(fā)了《增強制造業(yè)核心競爭力三年行動計劃（2018-2020年）》，提出加快發(fā)展先進制造業(yè),，推動互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合,，突破制造業(yè)重點領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,。
全球知名績效管理公司尼爾森最新發(fā)布的報告顯示，中國消費者信心指數(shù)創(chuàng)下了四年來新高,。中國經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換加快,，傳統(tǒng)行業(yè)過剩產(chǎn)能逐步化解，新動能不斷培育,；就業(yè),、收入、物價等民生指標不斷改善,；經(jīng)濟增長穩(wěn)定性不斷提高為消費者信心指數(shù)提升奠定了堅實基礎(chǔ),。
預見 工業(yè)企業(yè)利潤有望漸回常規(guī)增速
多位專家預測,，未來工業(yè)企業(yè)利潤短期內(nèi)仍將保持較快增長，中長期增速將回歸穩(wěn)定,。申萬宏源宏觀研究團隊認為,，進入四季度以后，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所回落,，但由于工業(yè)品價格的韌性以及集中度提升,、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快等帶來企業(yè)利潤率的持續(xù)改善，短期來看企業(yè)盈利仍將維持在較高水平,。
中國銀行國際金融研究所研究員梁婧表示,，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)保持較快增長,，繼續(xù)成為支撐工業(yè)較快增長和帶動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要基礎(chǔ),。與此同時，去產(chǎn)能與環(huán)保政策持續(xù)推進,，特別是四季度北方地區(qū)秋冬季治霾限產(chǎn)或?qū)⒓訌?，會制約相關(guān)工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)。工業(yè)企業(yè)處于去庫存階段,，產(chǎn)成品庫存增速在逐月降低,，同時受房地產(chǎn)市場降溫、融資環(huán)境總體偏緊,、基數(shù)較高等影響,，需求難有明顯好轉(zhuǎn)。預計工業(yè)生產(chǎn)以穩(wěn)為主,，總體弱于上半年,。
盈利方面，梁婧表示,，考慮到產(chǎn)品價格上年基數(shù)較高,，上游工業(yè)行業(yè)盈利增速將繼續(xù)回落，上游高價格向下游企業(yè)傳導仍會在一定程度上壓縮部分行業(yè)利潤空間,。但同時去產(chǎn)能和環(huán)保政策使得部分中游加工業(yè)價格明顯回升,，甚至支撐其利潤加快增長?？傮w預計企業(yè)盈利仍將保持較快增長，個別月份或?qū)⒙杂蟹啪彙?/p>
謝亞軒表示,，從量價關(guān)系來看,，上游漲價只是目前工業(yè)企業(yè)盈利恢復的部分原因，當前粗鋼產(chǎn)量增速仍波動上行（波動源于去產(chǎn)能與環(huán)保限產(chǎn)）,，集成電路產(chǎn)量增速高位穩(wěn)定,，分別反映了產(chǎn)量的恢復與結(jié)構(gòu)的升級,。中長期來看，謝亞軒預測,，2018年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速的波動中樞為10%-15%,，低于2017年以來20.3%的水平，回歸一個更常規(guī)的增長速度,，主因是上游行業(yè)增速將回歸常規(guī),。
而對于工業(yè)企業(yè)中長期的盈利，還有報告指出,，當前市場已開始再度爭論工業(yè)盈利改善的可持續(xù)性,，看空方認為基建投資與民間投資走弱，房地產(chǎn)投資滯后回落等將造成一定影響,。但目前需求結(jié)構(gòu)正從投資為主轉(zhuǎn)向消費與凈出口為主,，且外需回升與消費升級具有中長期邏輯。綜合作用之下,，工業(yè)盈利改善逐漸脫離經(jīng)濟周期波動,，工業(yè)企業(yè)利潤中長期有望進入中高速增長的穩(wěn)定狀態(tài)。
?
|
