香港股市在6月8日破關(guān),收于26063.06點(diǎn),,這是繼2007年和2015年后,,再次企穩(wěn)于26000關(guān)口以上。香港市場(chǎng)一片雀躍,,認(rèn)為港股“新的大時(shí)代悄然來(lái)臨”,,甚至盤(pán)算著下半年如何突破27000點(diǎn),再創(chuàng)新高點(diǎn),。
港股曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)幾次所謂“大時(shí)代”,。最讓港人津津樂(lè)道的有兩次:一次是2007年炒港股直通車(chē),當(dāng)時(shí)恒指高點(diǎn)是31958點(diǎn),;一次是2015年內(nèi)地準(zhǔn)許公募基金南下,,當(dāng)時(shí)恒指高點(diǎn)是28588點(diǎn)。
但是,,此番香港股市上漲之所以被稱(chēng)為“新的大時(shí)代”,,并不僅新在指數(shù)之高,也表現(xiàn)在股市升浪中出現(xiàn)新現(xiàn)象,,那就是超強(qiáng)企業(yè)成為動(dòng)力源,,一路領(lǐng)頭,強(qiáng)者愈強(qiáng),,如新時(shí)代來(lái)臨,。香港的這一現(xiàn)象恰與全球股市吻合。如美國(guó)股市掛牌的蘋(píng)果,、阿里巴巴,,中國(guó)內(nèi)地股市的茅臺(tái),香港掛牌的騰訊,,都是當(dāng)?shù)毓墒械膸ь^大哥,。以前耳熟能詳?shù)臒狳c(diǎn)輪動(dòng),低買(mǎi)高拋,,在此番升勢(shì)中已然失效,。筆者一同事等待騰訊低點(diǎn)買(mǎi)入,結(jié)果等了快一年也沒(méi)等到低位的機(jī)會(huì),,眼看著騰訊股價(jià)一個(gè)臺(tái)階一個(gè)臺(tái)階地往上走,,垂涎三尺,但無(wú)可奈何,。港媒報(bào)道,,“債王”格羅斯也坦承,時(shí)代變了,,低價(jià)高沽的法則不再,,現(xiàn)在是以高溢價(jià)去搏一個(gè)上升機(jī)會(huì)。
香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)在港股突破26000點(diǎn)次日,,發(fā)表社評(píng)慶祝,,以示隆重。至于資金追逐超強(qiáng)企業(yè)的原因,,社評(píng)認(rèn)為原因有三:一是這些超強(qiáng)企業(yè)已建立賺錢(qián)模式,,盈利能年年高速增長(zhǎng),例如騰訊去年盈利增長(zhǎng)43%,,今年首季盈利增長(zhǎng)高達(dá)57.6%,;二是有些企業(yè)尚未盈利,但市場(chǎng)認(rèn)為它們能做大做強(qiáng)并成為龍頭股,,例如特斯拉,;三是財(cái)雄勢(shì)大的科網(wǎng)企業(yè),不斷投入新產(chǎn)品,,開(kāi)拓新市場(chǎng),,市場(chǎng)憧憬不斷。
筆者贊同股市賺錢(qián)法則變了,,但同時(shí)感覺(jué)香港股票市場(chǎng)在喊新的大時(shí)代來(lái)臨的時(shí)候,,并不特別理直氣壯,明顯有點(diǎn)心虛,。這種心虛表現(xiàn)在股指與成交量并不那么合拍(并未嚴(yán)重到背離的程度),。
看看近十年三次突破高點(diǎn)的關(guān)鍵數(shù)據(jù):第一次,2007年用了兩個(gè)半月升幅65%,,日均成交1314億港元,,最高日成交2098億港元,最低日成交794億港元,;第二次,,2015年用了一個(gè)半月升幅21%,日均成交1532億港元,,最高日成交2915億港元,,最低日成交732億港元;第三次,,到目前為止,,已經(jīng)用了五個(gè)半月(尚未結(jié)束)升幅21%,日均成交742億港元,,最高日成交1213億港元,,最低日成交296億港元,。
從數(shù)據(jù)可以看出,這一波上升行情的成交量和前兩次相比,,根本不在一個(gè)重量級(jí)上,,不管是日均成交量,還是最高和最低日成交量,,都顯示出這波上漲行情的不情不愿,、鬼鬼祟祟和忐忑不安,沒(méi)有表現(xiàn)出牛市義無(wú)反顧,、舍我其誰(shuí)和氣勢(shì)如虹的氣質(zhì),。
從宏觀層面看,香港股市此番上漲與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,,全球股市迭創(chuàng)新高和A股將納入明晟(MSCI)帶來(lái)的憧憬有關(guān)系,。從技術(shù)層面看,滬港通和深港通下的南下資金給香港股市護(hù)航,,是此番行情啟動(dòng)的直接導(dǎo)火索,。
但國(guó)際地緣政治和特朗普政策的不穩(wěn)定,以及美聯(lián)儲(chǔ)加息,、縮表的壓力也無(wú)時(shí)不是股市的達(dá)摩克利斯劍,。一旦其中一項(xiàng)出問(wèn)題,全球股市都會(huì)蒙上陰影,。這也是香港市場(chǎng)資金心神不定的主要原因,。
不管怎么說(shuō),香港股市用五個(gè)半月上漲了21%,,且站上了26000點(diǎn)大關(guān),,已經(jīng)是慢牛的成績(jī),值得祝賀,。至于它是不是個(gè)新時(shí)代,,接下來(lái)恒生指數(shù)走勢(shì)如何展開(kāi),很難預(yù)測(cè),,因?yàn)榻衲耆蚴袌?chǎng)黑天鵝特別多,。
近日來(lái)一度高位運(yùn)行的煤價(jià)持續(xù)向“合理區(qū)間”回落,,但這并不意味著矛盾消弭,,“市場(chǎng)煤”與“計(jì)劃電”深層問(wèn)題仍然待解。
不要迷信高收益投資渠道,不要被所謂“專(zhuān)業(yè)投資人”“職業(yè)操盤(pán)手”所欺騙,。