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??? 廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副教授王燕武發(fā)布CQMM2016年春季預(yù)測(cè)結(jié)果：預(yù)計(jì)2016年GDP增速為6.66%,，CPI將上漲1.48%,；2017年GDP增速可能進(jìn)一步下探至6.58%，CPI將略降至1.39%,。未來(lái)兩年在投資減速的壓力下中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還將繼續(xù)下行,，但增速下降的幅度會(huì)有所減緩,；陷入全面通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,。

??? 2016-2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)預(yù)測(cè)：

??? 2月25日上午，廈門(mén)大學(xué)與新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社在京聯(lián)合舉行“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高層研討會(huì)暨中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型（CQMM）2016春季預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)”,，發(fā)布‘中國(guó)季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)’2016年春季預(yù)測(cè)報(bào)告,；同時(shí)，發(fā)布經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社與廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心聯(lián)合進(jìn)行的“百位中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策問(wèn)卷調(diào)查(2016)”的調(diào)查結(jié)果,。

??? 本次發(fā)布是CQMM預(yù)測(cè)與政策模擬結(jié)果的第二十次發(fā)布,，主要內(nèi)容有：(1)回顧2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并對(duì)2016年和2017年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)(共八個(gè)季度)運(yùn)行趨勢(shì)展開(kāi)預(yù)測(cè),；(2)模擬分析人民幣快速貶值的宏觀經(jīng)濟(jì)影響,；(3)探討需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換背景下的供給結(jié)構(gòu)改革路徑；(4)依據(jù)模型預(yù)測(cè)及政策模擬的結(jié)果,，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行評(píng)價(jià)與展望,，并提出相關(guān)政策建議。

??? 報(bào)告顯示：2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)減速,，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實(shí)際增長(zhǎng)6.9%,，是過(guò)去25年以來(lái)的最低增速。短期來(lái)看,，需求疲軟是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速的主要原因,。首先，固定資產(chǎn)投資增速不論是在各個(gè)行業(yè)還是對(duì)于各類(lèi)投資主體都出現(xiàn)普遍的下降,；其次,，城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增速的持續(xù)減緩，抑制了居民消費(fèi)的擴(kuò)張,；最后,，出口需求的持續(xù)疲軟，以及因中國(guó)國(guó)內(nèi)工資水平持續(xù)上升而導(dǎo)致加工貿(mào)易行業(yè)不斷萎縮,，抑制了出口增長(zhǎng),。

??? 課題組基于以下外生假設(shè)條件：

??? 1.2016年和2017年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將分別為2.6%,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速也均為1.7%,；

??? 2.人民幣兌美元匯率(中間價(jià))2016年、2017年末分別貶值至6.7,、6.8,；同時(shí)，而受歐洲央行貨幣政策,、未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際加息步伐以及歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的綜合影響,，2016年歐元兌美元的匯率將貶值為1.06，2017年為1.15,；

??? 3.預(yù)計(jì)未來(lái)兩年央行將維持(定向)寬松的貨幣政策,，2016年,、2017年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)將分別比上年增長(zhǎng)13.4%、13.1%的水平,，且2016年第二季度可能降息一次，調(diào)降25個(gè)基點(diǎn),；年內(nèi)可能實(shí)施三次降準(zhǔn),，每次50個(gè)基點(diǎn)。

??? 基于CQMM模型對(duì)未來(lái)兩年中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)結(jié)果顯示：

??? 1.未來(lái)兩年在投資減速的壓力下中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還將繼續(xù)下行,，但增速下降的幅度將減緩,；陷入全面通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。預(yù)計(jì)2016年GDP增速為6.66%,，在2015年的基礎(chǔ)將繼續(xù)下降0.25個(gè)百分點(diǎn),。2017年，GDP增長(zhǎng)率將可能進(jìn)一步下探至6.58%,，比2016年下降0.08個(gè)百分點(diǎn),。經(jīng)濟(jì)減速的下行壓力將來(lái)自剔除無(wú)效產(chǎn)能所引發(fā)的失業(yè)及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)釋放，由于企業(yè)利潤(rùn)下降,、銀行的惜貸所導(dǎo)致的投資減速,，人民幣匯率波動(dòng)所導(dǎo)致的資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等方面。另一方面,，來(lái)自供需兩個(gè)方面的結(jié)構(gòu)調(diào)整的效應(yīng)也將不斷顯現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，第三產(chǎn)業(yè)比重繼續(xù)上升將有利于保持就業(yè)穩(wěn)定；投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整將有利于提高投資效率,；制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將有利于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,，推動(dòng)收入增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)調(diào)整將逐步成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量,。

??? 從季度同比的GDP增速變化看,，預(yù)計(jì)2016年一季度將增長(zhǎng)6.64%；第二季度增速將進(jìn)一步下降至6.61%,；隨后三季度增速小幅回升至6.68%,，四季度增速有望回升至6.70%。全年呈現(xiàn)“前低后高”的變化態(tài)勢(shì),。

??? 2.2016年CPI預(yù)計(jì)將上漲1.48%,，漲幅比2015年上升0.04個(gè)百分點(diǎn)，到2017年,，CPI增速將略降至1.39%,。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)在未來(lái)兩年中仍將繼續(xù)維持負(fù)增長(zhǎng)，但是降幅在去過(guò)剩產(chǎn)能,、增有效供給的過(guò)程中將有望大幅收窄,。2016年PPI預(yù)計(jì)為-3.31%,，2017年有可能大幅收窄至-0.66%。2016年,，GDP平減指數(shù)(P_GDP)增速可能微升至0.09%,；2017年回升至1.26%。預(yù)測(cè)表明未來(lái)兩年,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的全面通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,。

??? 3.制造業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)度庫(kù)存以及企業(yè)普遍較高的實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)將繼續(xù)成為投資減速的下行壓力,。2016年按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)為9.13%,，比2015年下降1.11個(gè)百分點(diǎn)。2017年,，隨著供需雙方結(jié)構(gòu)調(diào)整所引發(fā)的有效投資需求將對(duì)固定資產(chǎn)投資形成支撐,，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速有望回升至9.22%。

??? 4.由于短期內(nèi),，中國(guó)居民實(shí)際收入增速還難以大幅度提高,，居民消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)傾向更難以發(fā)生較大變化,，因而未來(lái)兩年居民消費(fèi)將繼續(xù)保持現(xiàn)有的較緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。2016年按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將為11.53%，比2015年小幅上升0.33個(gè)百分點(diǎn),，2017年將小幅下降至10.48%,。

??? 5.盡管IMF預(yù)計(jì)未來(lái)兩年全球貨物和服務(wù)貿(mào)易將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性依然很高,，中國(guó)2016年以美元,、按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的出口總額預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.83%，增速比2015年提高3.11個(gè)百分點(diǎn),；進(jìn)口總額增速可能降至-8.36%,，比2015年小幅提高6.06個(gè)百分點(diǎn)。至2017年,，隨著外部市場(chǎng)需求的逐步恢復(fù),，中國(guó)出口將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，以美元,、按現(xiàn)價(jià)計(jì)算的出口增速預(yù)計(jì)將達(dá)到3.08%,；進(jìn)口增速預(yù)計(jì)為-4.88%，降幅將顯著縮小,。

??? 6.2016年依然存在因經(jīng)濟(jì)減速而導(dǎo)致的人民幣貶值預(yù)期以及資本外流的壓力,，為維持人民幣匯率的穩(wěn)定將繼續(xù)消耗中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)2016年外匯儲(chǔ)備可能降至3.12萬(wàn)億美元；在2017年可能維持穩(wěn)定,，小幅降至3.05萬(wàn)億美元,。

??? 本次預(yù)測(cè)還就人民幣快速貶值問(wèn)題和需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換背景下的結(jié)構(gòu)性供需失衡問(wèn)題進(jìn)行了政策模擬。

??? 首先,，課題組就人民幣快速貶值的宏觀經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了政策模擬,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩以及對(duì)美元升值的預(yù)期是導(dǎo)致2015年底人民幣兌美元快速貶值的主要原因。讓人民幣快速貶值到位,，是否有助于化解當(dāng)前匯率政策困局,、進(jìn)而緩解經(jīng)濟(jì)增速下滑之勢(shì)？理論上看,，一方面,，人民幣快速貶值到位有利于加強(qiáng)中國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力,，提振疲弱的出口,，同時(shí)也將使部分對(duì)國(guó)外商品的需求轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，減少進(jìn)口,；兩者同時(shí)作用,，擴(kuò)大凈出口，對(duì)日趨下滑的經(jīng)濟(jì)增速將產(chǎn)生積極影響,。另一方面,，人民幣貶值勢(shì)必使資本大量外流，它將對(duì)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性形成負(fù)面影響,，加劇資金面的緊張程度,。

??? 為了綜合衡量人民幣陡然貶值可能造成的復(fù)合影響，課題組利用CQMM模型對(duì)這一情景進(jìn)行模擬,，量化分析匯率快速貶值對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生效應(yīng),。模擬分析發(fā)現(xiàn)，如果放任人民幣快速貶值到位,，至2016年底貶值13%,，確實(shí)可能有利于凈出口增加，進(jìn)而對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生正面影響,。然而,，這一快速貶值帶來(lái)的大規(guī)模資本外流將使本已顯露頹勢(shì)的投資雪上加霜，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成較大的負(fù)面影響,。此外,，考慮到人民幣快速貶值對(duì)外部環(huán)境可能造成的不良影響以及給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)一些結(jié)構(gòu)性負(fù)面影響，維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是更有利的政策選擇,。

??? 其次,，為了從結(jié)構(gòu)性供需結(jié)構(gòu)失衡的角度來(lái)分析經(jīng)濟(jì)減速背景下的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，課題組構(gòu)建一個(gè)具有兩類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)的動(dòng)態(tài)一般均衡模型進(jìn)行深度政策模擬,。我們認(rèn)為：做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，關(guān)鍵在于清楚地認(rèn)識(shí)需求結(jié)構(gòu)及其基本發(fā)展變化趨勢(shì),。適應(yīng)中等偏上收入向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡階段的需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，解決供給結(jié)構(gòu)無(wú)法適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而適時(shí)調(diào)整的各種體制性,、政策性障礙,，市場(chǎng)機(jī)制將比看得見(jiàn)的手更快、更好,、更徹底地實(shí)現(xiàn)供給結(jié)構(gòu)調(diào)整,。

??? 在今后十年之內(nèi)，隨著中國(guó)從中等偏上收入經(jīng)濟(jì)體向高收入經(jīng)濟(jì)體(十三五期間人均名義GDP將突破10000美元)過(guò)渡,，中國(guó)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)新一輪的升級(jí)轉(zhuǎn)換,。以住房交通和食品衣著等實(shí)物消費(fèi)為主，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑?wù)消費(fèi)與高質(zhì)量的實(shí)物消費(fèi)并重,。它將逐步替代已高速增長(zhǎng)了近二十年的住房交通消費(fèi)需求,，成為未來(lái)十到二十年之內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要新增消費(fèi)需求動(dòng)力,。

??? 然而,，與消費(fèi)結(jié)構(gòu)正在悄然升級(jí)的趨勢(shì)相悖的是，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給結(jié)構(gòu)的一大特征是實(shí)物產(chǎn)品的產(chǎn)能大部分過(guò)剩甚至嚴(yán)重過(guò)剩,。其中,，既包括一般消費(fèi)品產(chǎn)能，也包括以出口為導(dǎo)向的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品產(chǎn)能,，也包括為近二十年的住房消費(fèi)所刺激起來(lái)的房地產(chǎn)產(chǎn)能,，以及服務(wù)于它們的上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能。

??? 在居民消費(fèi)的結(jié)構(gòu)將開(kāi)始由以實(shí)物消費(fèi)為主轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)消費(fèi)與高質(zhì)量的實(shí)物消費(fèi)并重,，漸趨服務(wù)消費(fèi)為主轉(zhuǎn)換的過(guò)程中,，在制造業(yè)出現(xiàn)一般產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的同時(shí)，我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)卻由于體制障礙而面臨著嚴(yán)重的有效供給能力不足,。這種供需結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱(chēng),，在相當(dāng)程度上抑制了居民消費(fèi)需求的滿(mǎn)足以及消費(fèi)率的提高。然而,，造成現(xiàn)代服務(wù)有效供給能力不足,、效率低下的主要原因在于體制改革滯后、政府壟斷嚴(yán)重以及國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重過(guò)高,。電影行業(yè),、旅游行業(yè)、健身行業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)金融,、互聯(lián)網(wǎng)交通服務(wù)等競(jìng)爭(zhēng)因素較強(qiáng)的行業(yè)，在近些年飛速增長(zhǎng)，成為新興產(chǎn)業(yè),。與至今仍在政府管制下的傳統(tǒng)教育,、醫(yī)療等部門(mén)的萎靡不振形成了鮮明對(duì)比。因此,，強(qiáng)調(diào)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，并不是意味著脫離消費(fèi)。相反,，是要求下一個(gè)階段的供給調(diào)整必須圍繞消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)型升級(jí),，借助于體制改革、機(jī)制創(chuàng)新,、市場(chǎng)開(kāi)放等相關(guān)措施,，用市場(chǎng)這只無(wú)形之手，淘汰落后產(chǎn)能,，構(gòu)建能夠滿(mǎn)足新消費(fèi)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品和現(xiàn)代服務(wù)供給體系,，形成有效供給，重塑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵是放松管制,、釋放活力,、讓市場(chǎng)發(fā)揮更大作用,，降低制度性交易成本，提高供給體系質(zhì)量和效率,，提高投資有效性,。

??? 綜合上述預(yù)測(cè)分析和政策模擬分析，課題組認(rèn)為：未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還將繼續(xù)下行,。從短期來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)減速的下行壓力將來(lái)自剔除無(wú)效產(chǎn)能所引發(fā)的失業(yè)及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)釋放，由于企業(yè)利潤(rùn)下降,、銀行的惜貸所導(dǎo)致的投資減速,，人民幣匯率波動(dòng)所導(dǎo)致的資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等方面；從長(zhǎng)期來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)減速是既有供給結(jié)構(gòu)遭遇人均收入水平提高,、需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換而導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性供需失衡與生產(chǎn)效率下降的結(jié)果。此外,，收入分配結(jié)構(gòu)失衡,、生產(chǎn)要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革步伐緩慢、金融資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革滯后且不完善,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式尚未隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)換而轉(zhuǎn)變,，也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入新常態(tài)后制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定較快增長(zhǎng)的重要因素。

??? 我們認(rèn)為，解決上述問(wèn)題需要從供給與需求兩個(gè)方面入手,，總量與結(jié)構(gòu)問(wèn)題都不可偏廢,，改善供給結(jié)構(gòu)、效率與擴(kuò)大需求兩手都要抓,。在當(dāng)前,，單純的、過(guò)份地重視降低無(wú)效供給,，而不重視有效供給的擴(kuò)大,，不利于穩(wěn)增長(zhǎng)，有可能導(dǎo)致緊縮疊加,，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的螺旋形下滑,。因此，必須根據(jù)人均收入水平上升而產(chǎn)生的需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換趨勢(shì),，在去過(guò)時(shí),、過(guò)剩、無(wú)效產(chǎn)能的同時(shí),，擴(kuò)大投資,，增加新產(chǎn)能，擴(kuò)大有效供給,。用擴(kuò)大有效供給的投資擴(kuò)大社會(huì)總需求,，形成社會(huì)總供需之間的螺旋形上升正循環(huán)，做到“以創(chuàng)新促增長(zhǎng),，以需求保就業(yè)”,。在供給側(cè)，通過(guò)供給結(jié)構(gòu)改革,，不僅要降低無(wú)效供給,，而且更為重要的是要根據(jù)需求對(duì)象及結(jié)構(gòu)的變動(dòng)擴(kuò)大有效供給，提高供給效率,、供給品質(zhì),、以及供給結(jié)構(gòu)對(duì)需求結(jié)構(gòu)的靈活適應(yīng)性。在需求側(cè),，通過(guò)調(diào)整收入分配,，切實(shí)提高居民收入，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求,；同時(shí),，發(fā)揮利率市場(chǎng)化有效配置信貸資源的作用，使擴(kuò)大的信貸資源充分滿(mǎn)足民間投資的需要,，通過(guò)有效投資來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,。

??? 基于上述研究,，我們提出：

??? 1.應(yīng)當(dāng)高度重視當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速。它正使中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)減速使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程開(kāi)始減緩,，使人民幣貶值預(yù)期進(jìn)入了自我強(qiáng)化的循環(huán),。經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速疊加結(jié)構(gòu)性通縮的不斷加劇，提高了經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn),。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減速將嚴(yán)重不利于供給結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn),。國(guó)內(nèi)外的歷史經(jīng)驗(yàn)證實(shí)：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)當(dāng)是有減有增，后者必須以一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為基礎(chǔ),。

??? 2.供給結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)當(dāng)以新發(fā)展階段背景下的需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為愿景指導(dǎo),，在做減法的同時(shí)更加重視做加法，做除法的同時(shí)做乘法,，在運(yùn)用加法進(jìn)行供給結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)擴(kuò)大需求穩(wěn)增長(zhǎng),。此前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策過(guò)多地關(guān)注了國(guó)際金融危機(jī)這一來(lái)自外部的周期性沖擊，忽略了發(fā)展階段轉(zhuǎn)換所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性,、體制性調(diào)整需要,，從而導(dǎo)致了當(dāng)前嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩與有效供給不足并存，經(jīng)濟(jì)增速不斷下行的嚴(yán)重局面,。應(yīng)當(dāng)根據(jù)中等偏上收入水平向現(xiàn)代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡這一新發(fā)展階段背景下的需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換趨勢(shì),，對(duì)供給結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，在做減法的同時(shí)更加重視做加法,，做除法的同時(shí)做乘法,，根據(jù)調(diào)整供給結(jié)構(gòu)的要求，擴(kuò)大投資不僅將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更快地實(shí)現(xiàn)供給結(jié)構(gòu)調(diào)整,，而且有利于穩(wěn)增長(zhǎng),。

??? 3.以調(diào)整供給結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向,，擴(kuò)大投資穩(wěn)增長(zhǎng),，用新增產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)。在今后十年之內(nèi),，隨著中國(guó)人均收入逐漸從中等偏上收入經(jīng)濟(jì)體過(guò)渡到高收入經(jīng)濟(jì)體國(guó)家(十三五期間人均名義GDP將突破10000美元),，中國(guó)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)新一輪的升級(jí)轉(zhuǎn)換。居民消費(fèi)將由以住房交通和食品衣著等實(shí)物消費(fèi)為主的消費(fèi)結(jié)構(gòu),，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)消費(fèi)與高質(zhì)量的實(shí)物消費(fèi)并重的消費(fèi)結(jié)構(gòu),，對(duì)教育文化娛樂(lè)和醫(yī)療保健的支出比重將出現(xiàn)較大幅度的提高，并在未來(lái)十到二十年之內(nèi),，成為主要的消費(fèi)需求動(dòng)力,。為應(yīng)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善，必須盡快改變當(dāng)前現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)品的有效供給能力嚴(yán)重不足的現(xiàn)狀,。

??? 4.實(shí)行騰籠換鳥(niǎo)術(shù),，通過(guò)投資置換,，獲得投資資金。2015年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資增速下滑,，除了寬松的貨幣政策并沒(méi)有將信貸資源有效地配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì),，尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)之外，投資領(lǐng)域仍然受限,，也是民營(yíng)投資增長(zhǎng)緩慢的另一個(gè)重要原因,。因此，實(shí)行騰籠換鳥(niǎo)術(shù),，通過(guò)投資置換,，將有利于政府部門(mén)獲得基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金來(lái)源，與此同時(shí),，擴(kuò)大了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資領(lǐng)域,，也將提高民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資增速。此外,，由于國(guó)有經(jīng)濟(jì)目前主要集中在第三產(chǎn)業(yè)中的現(xiàn)代服務(wù)業(yè),，因此，對(duì)這些領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)實(shí)行混合所有制改造,，也就意味著,，打破壟斷，解除管制,，引進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，這也將大大提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的資源利用效率、生產(chǎn)效率,，實(shí)現(xiàn)了供給效率的提高,。

??? 5.維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定，為供給結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,。在當(dāng)前,，維持人民幣的幣值穩(wěn)定，穩(wěn)健推進(jìn)匯率市場(chǎng)化步伐,，加強(qiáng)政策的開(kāi)放性與透明度,，有效管理市場(chǎng)預(yù)期，將有利于為國(guó)內(nèi)的供給結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,。

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華而誠(chéng)：如何看待中國(guó)的供給側(cè)改革？

　　　包商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家華而誠(chéng)在CQMM2016春季預(yù)測(cè)發(fā)布會(huì)上分析認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降其實(shí)就勞動(dòng)生產(chǎn)率下降,。工人從農(nóng)業(yè)到工業(yè)，從工業(yè)到服務(wù)業(yè),，以及更多農(nóng)村人口開(kāi)始進(jìn)入服務(wù)業(yè)來(lái),，導(dǎo)致整體勞動(dòng)生產(chǎn)率速度下降,。