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　　中國人民銀行等八部門近日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》,，提出了一系列支持工業(yè)轉(zhuǎn)型升級,、降本增效的具體金融政策措施,。

　　在著力推進工業(yè)企業(yè)供給側(cè)改革,，解決融資難,、融資貴問題的過程中,，債券市場作為直接融資渠道和信貸替代工具無疑扮演著重要角色,?！兑庖姟返南掳l(fā),，可能加快債券市場的轉(zhuǎn)型和調(diào)整,，從而增加債券市場的供給,。

　　此次《意見》的出臺正是對1月底國務(wù)院常務(wù)會議部署的“用好和創(chuàng)新金融工具，支持工業(yè)增效升級”的具體落實,?！兑庖姟诽岢龅南嚓P(guān)具體金融政策措施共分為六個方面，分別為：加強貨幣信貸政策支持,，營造良好的貨幣金融環(huán)境,；提高資本市場、保險市場對工業(yè)企業(yè)的支持力度,；推動工業(yè)企業(yè)融資機制創(chuàng)新,；促進工業(yè)企業(yè)兼并重組；支持工業(yè)企業(yè)加快“走出去”,；加強風(fēng)險防范和協(xié)調(diào)配合,。

　　根據(jù)《意見》，工業(yè)企業(yè)可以通過標(biāo)準化債權(quán)產(chǎn)品,，實現(xiàn)對高成本融資方式的替代,，并調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。債券市場對工業(yè)企業(yè)的支持,，可能主要體現(xiàn)在通過發(fā)行債券對信貸或者其他融資方式的替代,，從而使企業(yè)部門實現(xiàn)與地方政府相類似的債務(wù)置換，使債務(wù)成本和結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化,。根據(jù)《意見》,，還將通過推進信貸資產(chǎn)證券化盤活銀行信貸存量，在此基礎(chǔ)上不良資產(chǎn)證券化試點能夠為商業(yè)銀行提供更市場化,、透明化的資產(chǎn)處置渠道,，有助于加大商業(yè)銀行對工業(yè)企業(yè)的信貸支持力度,。綠色債券,、應(yīng)收賬款證券化等品種創(chuàng)新，則側(cè)重于通過創(chuàng)新型品種及條款設(shè)計,，增強工業(yè)企業(yè)通過債券融資的渠道,。而探索高收益?zhèn)袌鰟t是在風(fēng)險防控的基礎(chǔ)上，為以往融資困難的低資質(zhì)企業(yè)開拓發(fā)行債券的渠道,，將促進債券市場發(fā)行主體的擴容和投資品種的多元化,。

　　2007年以來，在交易商協(xié)會注冊制的推動下,，債務(wù)融資市場不斷擴大,，債務(wù)融資工具凈增量占同期社會融資規(guī)模的比例持續(xù)上升。數(shù)據(jù)顯示,，截至2015年8月19日,，債務(wù)融資工具市場共有2904家發(fā)行人累計發(fā)行18.5萬億元債務(wù)融資工具,，其中存續(xù)企業(yè)2059家。在債券市場內(nèi)部,，存在著市場結(jié)構(gòu),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資者結(jié)構(gòu)失衡問題。在市場結(jié)構(gòu)方面,　銀行間債券市場與交易所債券市場尚未完全實現(xiàn)互聯(lián)互通,，交易所債券市場與銀行間債券市場結(jié)構(gòu)失衡,。目前，全國共有各類債券余額35.2萬億元,，托管在交易所的債券余額僅占6.5%,。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，債券產(chǎn)品不夠豐富,，主要以國債,、企業(yè)債與金融債為主，高收益?zhèn)?、私募債券,、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模較小。在投資者結(jié)構(gòu)方面,，債券市場投資者結(jié)構(gòu)過于單一,，商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　近年來,，我國在債券產(chǎn)品創(chuàng)新方面有了一定的發(fā)展,，在面向金融機構(gòu)推出了次級債券、混合資本債券和一般性金融債券的同時,，增加了工商企業(yè)直接融資手段,，先后推出了企業(yè)短期融資券、公司債,、中期票據(jù),、中小企業(yè)集合債券和中小企業(yè)私募債券等新品種，近期還進行了資產(chǎn)證券化常態(tài)化工作,。這些債券融資產(chǎn)品的發(fā)展拓寬了企業(yè)直接融資渠道,，改善了我國融資結(jié)構(gòu)，推動了企業(yè)信用債券市場的發(fā)展,。但與發(fā)達國家相比,，我國債券市場的債券品種還不夠完備，比如市政債券（地方政府債券）,、資產(chǎn)擔(dān)保債券,、抵押債券等等。主要是由于我國債券市場基礎(chǔ)產(chǎn)品不健全、體制不順及市場分割的弊病,，導(dǎo)致無法進一步進行債券類衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新,。推進債券市場的品種創(chuàng)新，大力發(fā)展公司債券,、資產(chǎn)證券化等實體經(jīng)濟部門的債券及其衍生金融產(chǎn)品,，這是持續(xù)進行產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)，對于提升債券市場的總供給會起到更多正面作用,。