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　　2017年以來,，人民幣匯率升值幅度最高超過10%，即期匯率突破6.28,，尤其是進(jìn)入2018年，人民幣升值勢頭更是迅猛,，遠(yuǎn)超市場預(yù)期,。本周，人民幣再現(xiàn)加速升值，離岸人民幣兌美元和在岸人民幣兌美元雙雙逼近6.24并續(xù)創(chuàng)“8·11”匯改以來新高,。在2017年出口外貿(mào)形勢明顯回暖的情況下,，出口企業(yè)紛紛表示“訂單多了，利潤薄了”,。尤其春節(jié)用錢關(guān)口,，上市公司也不能避免遭受大額匯兌損失。

　　專家認(rèn)為,，人民幣升值對正在回暖的外貿(mào)形勢產(chǎn)生遏制作用,，一方面需警惕弱勢美元政策對人民幣升值的倒逼作用；另一方面要加強(qiáng)金融指導(dǎo),，企業(yè)可購買適宜的金融產(chǎn)品對沖,，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)做好全球資源配置，從根本上增強(qiáng)企業(yè)防御匯率風(fēng)險(xiǎn)能力,。

　　出口企業(yè)利潤遭受擠壓

　　人民幣升值不僅影響到中小出口企業(yè),，一些上市公司，甚至在全球行業(yè)領(lǐng)先的出口企業(yè)也面臨匯率損失問題,。

　　位于浙江新昌的豐島控股集團(tuán)有限公司是國家首批農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè),，主要出口果蔬罐頭和鮮花，出口占比90%以上,，主要出口日本和歐美國家,。“2017年訂單比往年增長20%,，可匯率上損失1000萬,，占利潤三分之一以上?！笨偛棉k主任魏漢軍告訴記者,，尤其是2018年1月份，歲末年初企業(yè)給工人開工資,，給供貨商結(jié)款都急需用錢,，不可能等到匯率回調(diào)的時(shí)候再匯兌。

　　慈溪華裕電器集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理黃照齊也表示,，美國訂單占比超過4成,，今年訂單增長23%形勢很好，但是人民幣升值和原材料上漲基本抵銷了利潤,?！拔覀冊囂叫詽q價(jià)5%，一漲價(jià)訂單就明顯減少,?！秉S照齊說。

　　上市公司新和成股份有限公司在浙江、山東都有生產(chǎn)基地,，維生素E,、A等市場占有率位于世界前列，2017年競爭對手全球最大的化工企業(yè)之一德國巴斯夫因生產(chǎn)事故產(chǎn)能驟減,，全球維生素A出口價(jià)格大漲，行業(yè)形勢大好,。盡管如此,，匯率損失也達(dá)數(shù)千萬。

　　“企業(yè)非常重視匯率問題,，采用了套期保值和遠(yuǎn)期交割操作來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),，我們還有個(gè)匯率小組定期討論?！惫救蜾N售總監(jiān)李華峰說,，此輪人民幣漲價(jià)周期之長，漲幅之高,，從企業(yè)自身來說難以預(yù)測,。

　　從具體行業(yè)來看，對美國市場依賴度較高的電子,、紡織,、家具、汽車,、機(jī)械,、玩具及鞋類等行業(yè)出口企業(yè)的利潤率承受了更大的壓力。例如多家出口電子企業(yè)上市公司已經(jīng)發(fā)布報(bào)告稱,，因人民幣匯率升值造成匯兌損失,。比如超聲電子2月1日預(yù)告稱，因人民幣升值,，1月份產(chǎn)生匯兌損失約4500萬元,。這一單月匯兌損失額逼近去年前三季度匯兌損失總額。

　　或?qū)ν赓Q(mào)回暖產(chǎn)生遏制作用

　　專家認(rèn)為,，人民幣升值的影響具有兩面性,，從類型來看，人民幣升值削弱了出口型企業(yè)的商品和服務(wù)價(jià)格在國際市場中的競爭力,，進(jìn)口型行業(yè)則反之受益,。弱勢人民幣有利于促進(jìn)出口，強(qiáng)勢人民幣有利于推廣本幣國際化,。

　　從短期效應(yīng)看,，人民幣升值加大出口企業(yè)匯兌損失，進(jìn)而降低企業(yè)出口意愿，可能對正在強(qiáng)勁回暖的外貿(mào)出口產(chǎn)生遏制作用,。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,，今年1月份，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值2.51萬億元人民幣,，同比增長16.2%,。其中，出口1.32萬億元,，增長6%,；進(jìn)口1.19萬億元，增長30.2%,；貿(mào)易順差1358億元,，收窄59.7%。

　　進(jìn)出口增速呈現(xiàn)巨大反差,，一方面印證我國兌現(xiàn)擴(kuò)大進(jìn)口的承諾,，另一方面也提醒我國要加快培育外貿(mào)競爭新優(yōu)勢。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為,，歷史上人民幣有效匯率指數(shù)和出口呈負(fù)相關(guān),，且有效匯率指數(shù)拐點(diǎn)領(lǐng)先出口增速拐點(diǎn)大約半年左右。因此,，人民幣有效匯率指數(shù)從2017年年中開始止跌回升,，對出口的負(fù)面影響將從今年開始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2018全年出口增速將小幅下滑至6%,。

　　從長期效應(yīng)看,，匯率上漲可能對實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來傷害?！拔覀兊母偁帉κ挚刹淮嬖谠牧洗蠓鶟q價(jià)和匯率成本上升問題,。”李華峰說,，目前中國外向型企業(yè)面臨的都是國際競爭,，勢必在國際競爭中處于不利。

　　中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫認(rèn)為,，美國為縮減美中創(chuàng)紀(jì)錄的貿(mào)易逆差,、促進(jìn)制造業(yè)再次強(qiáng)大，一定程度上傾向于支持弱勢美元政策,，以刺激出口,，將倒逼人民幣升值。加上愈演愈烈的貿(mào)易摩擦,，將不利中國出口企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。

　　提高全球資源配置能力

　　出口企業(yè)和專家建議,，匯率波動(dòng)趨于市場化的形勢下，外貿(mào)出口企業(yè)要增強(qiáng)全球資源配置能力,，來提高對匯率波動(dòng)的應(yīng)對能力,。

　　王有鑫認(rèn)為，此輪升值周期中,，第一階段從2017年7月26日至9月8日,，屬于我國經(jīng)濟(jì)基本面改善導(dǎo)致，根基穩(wěn)健有內(nèi)在支撐,。第二階段從2017年12月13日至今,，更多是由外部美元超預(yù)期下跌導(dǎo)致的被動(dòng)式升值，而且美元指數(shù)有和美國經(jīng)濟(jì)基本面背離的趨勢,，值得警惕?！耙呀?jīng)超出專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)判,，更何況出口企業(yè)?！?/p>

　　專家認(rèn)為,，提高企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力，可以采取以下措施,。

　　金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)結(jié)成更為緊密的“幫帶”關(guān)系,。不少中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)對能力不足，而套期保值和遠(yuǎn)期交割等金融衍生產(chǎn)品,，效果各不相同,，需要企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際謹(jǐn)慎操作，但是銀行和金融機(jī)構(gòu)對小企業(yè)提供服務(wù)意愿不高,。建議各種金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)增強(qiáng)對出口企業(yè)的幫助指導(dǎo),。

　　拓寬國內(nèi)外采購渠道，加強(qiáng)進(jìn)出口平衡,。李華峰表示,，以往企業(yè)僅在國內(nèi)采購原料，面對原材料大漲和匯率升值,，企業(yè)已經(jīng)采取國內(nèi)國外兩種渠道采購,，一是為對沖，二是保證供應(yīng),。王有鑫也建議,，外向型企業(yè)可采取自然對沖方式，通過直接購買東道國貨物或商品,，將貨幣轉(zhuǎn)化為貨物運(yùn)回國內(nèi),。

　　大力支持企業(yè)“走出去”提高全球競爭力,。萬豐奧特控股集團(tuán)鋁合金車輪轂出口占比60%以上，鎂合金車身件出口占比90%,，他們并未受到人民幣升值的影響,，管理中心總監(jiān)余登峰介紹，企業(yè)和客戶合同約定的是人民幣和美元比價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制,，匯率風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同承擔(dān),。“萬豐奧特先后收購了加拿大鎂瑞丁,、美國派斯林機(jī)器人,、捷克DF飛機(jī)制造公司等，深入到鎂合金,、航空全球產(chǎn)業(yè)鏈各端,，加強(qiáng)了匯率風(fēng)險(xiǎn)抵御能力?！庇嗟欠逭f,。

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