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2017年是人民幣國際化的轉(zhuǎn)折之年。在經(jīng)歷了近兩年的停滯之后,，人民幣國際化呈現(xiàn)出明顯的回暖跡象,。
根據(jù)央行統(tǒng)計，人民幣跨境結(jié)算規(guī)模在2017年第一季度曾降至9942億元的五年低點,，但第四季度已回升至11300億元,；香港市場上人民幣存款規(guī)模在2017年3月曾下降至5073億元的七年低點，但2017年12月重新回升至5591億元,。相應的,，中國銀行編制的跨境人民幣指數(shù)和離岸人民幣指數(shù)都在2017年年底回升到近一年半的最高水平。SWIFT發(fā)布的人民幣在國際支付貨幣中的排名,，也從最低時的第七名回到第五名,。
導致人民幣國際化回暖的因素，可以歸結(jié)為三個方面：一是官方的支持,，2017年的政府工作報告首次提出,，要“保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位”，為全年工作奠定了基調(diào),；二是市場機制的完善,，深港通、債券通等相繼開通,，金融產(chǎn)品不斷豐富,，為跨境投資便利化提供了條件；第三,，可能是最重要的因素，即人民幣匯率的企穩(wěn)回升,。
事實上,，人民幣國際化進程同匯率走勢亦步亦趨。2015年“8·11匯改”之后,，人民幣兌美元匯率持續(xù)貶值,，由6.1左右一度下降至2017年年初的6.9左右，人民幣國際化進程也由高歌猛進轉(zhuǎn)為停滯不前。直到2017年5月,，逆周期因子加入,，人民幣兌美元匯率持續(xù)走強，外國投資者持有人民幣資產(chǎn)的意愿才重新上升,，進而推動人民幣國際化重獲動力,。
展望2018年，預計政策環(huán)境,、市場環(huán)境和國際環(huán)境將繼續(xù)好轉(zhuǎn),，人民幣國際化有望重新進入快車道。
一是“一帶一路”倡議將提供戰(zhàn)略機遇,。十九大報告將“一帶一路”建設作為全面開放新格局的重點,，我國與沿線國家的經(jīng)貿(mào)往來也在不斷密切，但雙邊貿(mào)易中人民幣的實際收付額僅為14%,，低于整體25%的水平,。鑒于“一帶一路”建設對我國有巨大的資金需求，同時也有商品和服務的進口需求,，我國可通過“資本輸出帶動產(chǎn)品輸出”的方式擴大人民幣使用范圍,，并形成閉環(huán)的回流機制。年初巴基斯坦央行已同意在與中國的雙邊貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣,，預計后續(xù)將有更多的國家加入,。
二是市場機制將不斷完善。今年1月,，央行發(fā)布了《關于進一步完善人民幣跨境業(yè)務政策促進貿(mào)易投資便利化的通知》,，從促進人民幣跨境直接投資、個人跨境人民幣結(jié)算,、跨境人民幣業(yè)務創(chuàng)新等多個方面便利人民幣的跨境使用,。此外，英國首相特雷莎·梅訪華期間,，雙方就盡快啟動滬倫通達成共識,，以人民幣計價的原油期貨也將擇機推出。市場機制的完善,、產(chǎn)品種類的豐富以及清算機制的健全,，有利于人民幣國際化的繼續(xù)發(fā)展。
三是人民幣匯率有望保持強勢,。一方面,，我國金融監(jiān)管繼續(xù)保持偏緊態(tài)勢，國內(nèi)貨幣市場和債券市場收益率繼續(xù)走高,，對外國投資者的吸引力上升,；另一方面，美元指數(shù)進入技術下行通道，全年有望震蕩走弱,，也為人民幣走強提供了條件,。目前，市場上的貶值預期已經(jīng)幾乎消失,，利差和匯差因素將繼續(xù)助力人民幣國際化,。
當然也要看到，貨幣國際化是一個長期的過程,，其最重要的基礎是經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展,。我們必須保持耐心和定力，在保證經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的前提下,，通過改革運行機制和改善基礎設施,，不斷提升人民幣在使用過程中的便利性和保值性，進而提升人民幣在國際范圍內(nèi)的認可度和接受度,。
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