首頁 >> 正文
受財政存款,、居民存款及銀行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管等因素共同影響,，廣義貨幣(M2)再度下滑至8.8%的低點(diǎn),。11月13日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末,，M2余額165.34萬億元，同比增長8.8%,，增速分別比上月末和上年同期低0.4個和2.8個百分點(diǎn),。
招商宏觀閆玲認(rèn)為，財政存款和居民存款的變化是其主因,。一方面,，財政存款增加1.05萬億元，超過前3年歷史均值6811億元;另一方面,，隨著居民貸款同比增速下滑,，由此派生的居民存款也出現(xiàn)回落，同比增速從三季度平均8.4%回落至7.9%,。
值得關(guān)注的是,，央行在此前發(fā)布的二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中指出，當(dāng)前M2增速比過去低一些,，需要全面客觀認(rèn)識,。過去M2增速高于名義GDP增速較多，與住房等貨幣化密切相關(guān),，而目前住房商品化率已經(jīng)很高,，貨幣需求增長相應(yīng)降低。同時,，M2增速有所降低,，正是加強(qiáng)金融監(jiān)管、縮短資金鏈條,、減少多層嵌套的合理反映,。
除了M2數(shù)據(jù)外，同時公布的新增貸款和社會融資數(shù)據(jù)均低于預(yù)期和前值,，短期貸款增量受政策影響也有較大幅度滑落,。
具體來看，10月份信貸新增6332億元,，同比多增119億元,。中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈表示,，受前期人民幣貸款超預(yù)期投放影響，今年四季度信貸額度緊張情況可能會更加突出,，這也使得10月份新增信貸約為9月份的一半,。與此同時，9月份開始對消費(fèi)性貸款違規(guī)進(jìn)入樓市加大治理,，10月份居民貸款明顯回落,，相比上月減少2848億元，二者共同推動人民幣貸款如期回落,。貸款增長回落使得貨幣創(chuàng)造能力下降,，人民幣存款同步回落，這也是M2增速再創(chuàng)新低的一大原因,。
新增信貸的變化顯示,，在銀監(jiān)會等部門嚴(yán)厲打擊消費(fèi)貸的情況下，10月份中長期貸款增加3710億元,，占全部新增人民幣貸款的56%,，較上月上升18個百分點(diǎn);短期貸款占比12%，較上月下降8個百分點(diǎn),，在一定程度上反映出在監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)加大審查短期消費(fèi)貸資金違規(guī)流向房地產(chǎn)市場的背景下,，居民短期消費(fèi)貸款增速顯著回落，中長期房貸占比雖有所回升,，但絕對值仍呈下降趨勢,。
不過專家認(rèn)為，信貸規(guī)模雖有縮減,，但信貸結(jié)構(gòu)尚好,。閆玲表示，前10個月共投放11.8萬億元,，預(yù)計全年投放在13萬億元左右,，據(jù)此，預(yù)計同比增速將從10月份的13.0%回落至年末的12.3%,。從結(jié)構(gòu)來看,，票據(jù)融資再度小幅負(fù)增長，企業(yè)中長期貸款占比仍在35%的高位,。隨著房地產(chǎn)銷售的下滑,，以及銀行按揭貸款額度的受限，居民中長期貸款規(guī)模和增速將回落,。
記者了解到,，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，一些銀行將非標(biāo)融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸,，同時整體流動性偏緊,，目前各商業(yè)銀行的信貸額度相對緊張,。李佩珈預(yù)計，受此影響,，未來兩個月人民幣貸款高位增長難以持續(xù),，預(yù)計全年新增信貸約在13萬億元。
對于下一步政策走向,，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示,，無論是央行貨幣政策、通貨膨脹,、公開市場操作都仍然以“穩(wěn)”字為核心，“不松不緊”才是主基調(diào),。中國民生銀行首席研究員溫彬則認(rèn)為,，臨近年末，盡管外匯占款有可能繼續(xù)邊際改善,，但考慮到財政存款投放或?qū)⑷跤谌ツ?，以及美?lián)儲加息在即，年末流動性將承壓,，預(yù)計央行將加大公開市場操作,，繼續(xù)通過“逆回購+MLF”不同期限組合保持流動性充足和市場利率水平穩(wěn)定。閆玲表示,，四季度經(jīng)濟(jì)不會顯著走弱,，宏觀基本面變化不會超預(yù)期，但債市在“踩踏”下可能會出現(xiàn)較大的調(diào)整,。目前來看,，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，流動性中性適度,，預(yù)計監(jiān)管政策快速落地的風(fēng)險不高,，如美聯(lián)儲12月份加息，我國跟隨調(diào)整政策利率的可能性也較低,。
?
|
多地違法用海捅出海洋生態(tài)“窟窿”
亟須完善當(dāng)前海域的市場配置制度,，將生態(tài)環(huán)境放在各項(xiàng)建設(shè)規(guī)劃的重要位置,，增強(qiáng)規(guī)劃及后期建設(shè)的可行性,、可持續(xù)性。
·“山寨幣”網(wǎng)絡(luò)傳銷呈抬頭趨勢
