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19日,，安徽省,、云南省分別發(fā)行一批地方政府債，共計370億元。其中,，云南省發(fā)行的兩支一般債券為續(xù)發(fā)品種。這應(yīng)是財政部于今年初提出積極探索建立地方債續(xù)發(fā)行機制后，首次有地方政府對存續(xù)地方債進行續(xù)發(fā)行。機構(gòu)分析指出,，地方債引入續(xù)發(fā)行制度,，有助于進一步改善地方債二級市場流動性,。
今年已發(fā)3.67萬億
安徽省昨日發(fā)行的是該省今年第三至五期一般債券，期限分別為3年,、5年,、10年，發(fā)行總額293.18億元,。據(jù)發(fā)行結(jié)果公告,，此次安徽省3年、5年,、10年期地方債發(fā)行利率分別為3.91%,、3.90%、4.15%,。
云南省昨日發(fā)行了該省今年第九至十一期專項債券,，期限分別為5年、7年,、3年,，其中3年期債券為土地儲備專項債，三支債券發(fā)行總額為31.2億元,，同時還對該省今年第九期5年期,、十一期10年期一般債券進行了續(xù)發(fā)行，總額為45.5億元,。據(jù)發(fā)行結(jié)果公告,，此次云南省3年、5年,、7年期專項債發(fā)行利率分別為3.9%,、3.91%、3.95%;續(xù)發(fā)的5年期和10年期一般債券中標價格分別為100.89元,、101.08元,。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在上述兩地地方債發(fā)行后,，今年以來各地已發(fā)行地方政府債券3.67萬億元,。
此前中金公司等預(yù)計，今年全年將發(fā)行地方債約4.8-4.9萬億元,。照此估算,，年內(nèi)剩余十周時間,，還將發(fā)行地方債約1.2萬億元。
多措并舉改善流動性
值得注意的是,，云南省昨日發(fā)行的兩支一般債均為續(xù)發(fā)券,，這是首次有地方政府對存續(xù)期內(nèi)的地方債進行續(xù)發(fā)行。
財政部于今年2月發(fā)布《關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》(本文簡稱《通知》)提出,，要不斷提高地方債發(fā)行市場化水平,，積極探索建立續(xù)發(fā)行機制?！肮膭畎l(fā)行規(guī)模較大,、次數(shù)較多的地區(qū)，研究建立地方債續(xù)發(fā)行機制,，合理設(shè)計地方債續(xù)發(fā)行期限品種,、規(guī)模，每期債券可續(xù)發(fā)1-2次,，以適當增大單期債券規(guī)模,，同時避免出現(xiàn)單次兌付規(guī)模過大?！?/p>
機構(gòu)認為,，地方債在收益率、風險方面屬于利率債,，但由于單只規(guī)模較小,、個券差異較大導(dǎo)致流動性相對較弱;即便是同一個地區(qū)發(fā)行的地方債，又因分為一般與專項,、定向與公開,、新增與置換等多種類型，使得個券與個券間差異較大,，也在一定程度上影響流動性,。財政部鼓勵在地方債發(fā)行中引入國債續(xù)發(fā)機制，目的即在于改善地方債二級市場流動性,。
近年來財政部門已采取多種方式,，改善地方債流動性狀況。2016年的《通知》提出,，鼓勵接受地方債作為回購等業(yè)務(wù)的抵(質(zhì))押品;鼓勵開展在上海等自由貿(mào)易試驗區(qū)發(fā)行地方債試點,，吸引外資機構(gòu)參與;鼓勵探索地方債面向更多機構(gòu)投資者和個人投資者發(fā)行。2017年《通知》提出,，進一步促進投資主體多元化,，改善二級市場流動性。
近年來，隨著地方債存量規(guī)模不斷增加,，各項制度不斷完善,，地方債流動性已有所提升。2017年前9個月,，地方債共成交6493億元,。
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