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??? 傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)健轉型 跨界不易欲速不達
在最新發(fā)布的胡潤百富排行榜上,，不少服裝行業(yè)大佬榜上有名,，森馬服飾的邱光和家族位列其中,。2017年,，邱光和家族以180億元的財富位列胡潤百富榜第166位,。這與去年的第66名相比,，今年的排名顯然退后了不少,。2016年,，電商渠道給公司帶來了30%的業(yè)務貢獻,，而去年,，電商營收增速超過80%。除了電商,，森馬把童裝作為重點,，截至2017年上半年，公司童裝營業(yè)收入為22億元,，同比上漲25%,，占總營業(yè)收入比例達51%，首次超過了成人服飾,。
過去幾年,，服裝行業(yè)的日子確實不太好過，海外品牌進入中國大肆搶占市場,、電商渠道擠壓線下門店的發(fā)展,，導致服裝企業(yè)“內(nèi)外交困”。數(shù)據(jù)顯示,，近三年來森馬服飾營業(yè)收入,、凈利潤等主要財務指標每年都有10%左右的增長，主要原因是公司選擇了發(fā)展童裝及電商,。2016年,，電商渠道給公司帶來了30%的業(yè)務貢獻，而公司童裝營業(yè)收入同比上漲25%,，占總營業(yè)收入比例達51%,，首次超過了成人服飾,。雖然衣食住行是每個人都少不了的消費，但如何在激烈競爭和過度飽和的市場中贏得一席之地,，并不容易,。森馬沒有排斥電商，但也沒有做跨界式的大轉型,，還是在服裝行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新發(fā)展,。服裝行業(yè)是公認的“傳統(tǒng)行業(yè)”，經(jīng)營困難較為普遍,，轉型的壓力也很大，如何轉型卻不能一概而論,。把原有品牌全部放棄,、大步轉向時髦的高科技行業(yè)就一定成功？事實告訴我們,，后者失敗的案例不少,。轉型還是要揚長避短，量力而行,。
茅臺市值需理性看待 消費品公司潛力巨大
自2016年初股價不到200元的茅臺,，到2017年初剛剛站上300元的茅臺，再到上周一舉站上600元的茅臺,，截至上周五收盤在近650元的茅臺,，貴州茅臺一時資本市場關注度極高。最新A股市值排行榜顯示,，貴州茅臺總市值已經(jīng)超過8000億元,，排名A股第八，暫列第九的中國石化則少了整整1000多億元,，而作為中國制造名片的中國中車才3000億元出頭,。有業(yè)內(nèi)人士認為，就經(jīng)濟意義而言,，公司的貴賤,、強弱不能用一個總市值、一個股價上漲下跌簡單比較得出,。比方可以用10000億把貴州茅臺買下,，但是用10000億不能買下中國中車。包括中國石化,，也是類似的道理,。
茅臺股價的暴漲、市值的急劇膨脹,，讓市場內(nèi)外對此極為不解,。從不少人的心里而言,，不愿意接受一個酒類企業(yè)成為股價王、市值王,，不愿意承認資本市場的選擇,。但是，市場就是市場,，它在一定程度上并不以人的意志為轉移,。茅臺的橫空出世，讓人們不得不承認：效益是市場選擇的唯一標準,，說到底,，還是茅臺的贏利能力強，對股東的回報高,。另一方面,，茅臺產(chǎn)品的不可替代性、唯一性,，也讓它在諸多名酒中獨占鰲頭,、別無分店。在十大市值公司中,，茅臺無疑是個“另類”,，在世界資本市場中，有這么高排位的酒業(yè)公司,，也不多見,。不過，世界著名的投資家巴菲特,，就一直看好消費股,，可口可樂雖然不是酒類公司，也是與之類似的飲品企業(yè),。在銀行股,、能源股長期居主導地位的市值“巨輪”中，有一家消費類公司異軍突起,，未嘗不是好事,。當然，如果有高科技公司后來居上,，我們更樂見其成,。
A股H股難斷優(yōu)劣 萬科恒大何論高低
新浪財經(jīng)訊，2017年10月16日是A股6124點10周年的日子,。數(shù)據(jù)顯示,，房地產(chǎn)上市公司龍頭股包括萬科、保利地產(chǎn)、金地集團等股價漲幅并不突出,，其中“萬保金招”中萬科股價10年漲幅為68.61%,，保利地產(chǎn)為35.26%，金地集團為23.21%,。股價方面,，10年時間“萬保金招”股價區(qū)間漲幅均沒有超過100%，股價表現(xiàn)似乎不盡人意,。2017年,，恒大、融創(chuàng)等香港內(nèi)房股股價漲幅令人驚嘆,，恒大地產(chǎn)2009年11月份香港上市,，至A股6124點10周年之際股價漲幅高達949.03%；融創(chuàng)中國2010年10月份香港上市,，至今股價漲幅達1283%,；而同為香港上市的萬科H股2014年6月份上市，股價至今漲幅為130%,，遠遠落后于恒大與融創(chuàng)。
房地產(chǎn)行業(yè)的情況一句半句說不清楚,，房地產(chǎn)上市公司的漲跌狀況更難有規(guī)律可循,。好長一段時間香港H股不溫不火，常常被投資人嘲笑,，原來的H股IPO香餑餑,，變成了不那么熱的資本市場。資本市場可能會有一陣陣的不理性,，但從長期看,，還是有規(guī)律可循，有明確的價值取向,。A股和H股經(jīng)常出現(xiàn)此消彼長,，房地產(chǎn)行業(yè)的上市公司經(jīng)常在兩地上演悲喜劇，但市場總歸有較為公正的評價,，其背后的原因還是企業(yè)的效益,、上市公司的業(yè)績。如果硬要比較兩地,，其實港股房地產(chǎn)上市公司的漲幅較大多少有些補漲的味道,，因此對漲幅的落差不必過度解讀。在房地產(chǎn)熱被初步遏制,，房地產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略定位被重新強調(diào)的大背景下,，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展速度可能會受到限制，房地產(chǎn)行業(yè)超高的利潤可能會被抑制,，因此,，對A股和H股總的房地產(chǎn)板塊應該有謹慎的分析,。
業(yè)績增長公司仍占七成 周期行業(yè)領跑趨勢顯現(xiàn)
截至10月29日，滬深兩市共有2469家上市公司發(fā)布了2017年三季報,。數(shù)據(jù)顯示,，這些公司2017年前三季度實現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤合計14370.83億元，同比增長25.56%,。其中有1744家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長（包括減虧和扭虧）,，占2469家公司的比例為71%。從行業(yè)方面看,，業(yè)績增長明顯的是周期性行業(yè)如煤炭,、鋼鐵、有色金屬等,。在凈利潤同比增長的1744家公司中,，增長幅度在100%以上的有472家，增幅在30%-100%的上市公司有539家,，增幅在30%以下的為733家公司,。數(shù)據(jù)顯示，前三季度凈利潤降幅較大的有火電,、乘用車,、畜禽養(yǎng)殖等板塊?；痣娦袠I(yè)已發(fā)布三季報的16家公司實現(xiàn)凈利潤90.68億元,，同比下降66.68%。
已經(jīng)有不少上市公司發(fā)布三季度業(yè)績數(shù)字,。比較而言,，“七成盈利”的大致比例沒有變化，但是周期性行業(yè)逐漸向好的趨勢更為明顯,。能不能說,，調(diào)結構、去產(chǎn)能已經(jīng)取得了階段性成果,，一些嚴重過剩的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)去除的差不多了,？對此，不能過早地樂觀,，我們還在等權威部門的數(shù)據(jù),，還在等監(jiān)管部門對去產(chǎn)能進程的評價。另一個層面的觀察是,，相關產(chǎn)品的價格如何,，供求關系如何，直接影響到未來發(fā)展。如果價格持續(xù)趨于高位,，供求長期趨于穩(wěn)定,，這或許是調(diào)整到位的信號。煤炭,、鋼鐵和有色金屬等,，確實已經(jīng)有了這種向高、趨穩(wěn)的苗頭,。但是,，盡管可以謹慎樂觀，死灰復燃,、產(chǎn)能再次一擁而上的可能性也是有的,。從歷史看，這種死灰復燃的狀況多次出現(xiàn),，不得不防,。
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大數(shù)據(jù)提升中國人工智能“比較優(yōu)勢”
我國應加快培育對外核心競爭力,，加速人工智能產(chǎn)業(yè)對國外實現(xiàn)“換道超車”,。
·“雙十一”大考將至 各式新零售短兵相接
