十九大報告提出,,健全金融監(jiān)管體系,,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。十九大代表和業(yè)內(nèi)人士表示,,去杠桿政策是供給側結構性改革的重要內(nèi)容,,更是現(xiàn)階段消除金融風險隱患的重要舉措之一,。目前,包括企業(yè)去杠桿,、抑制居民部門過快加杠桿等多重政策舉措均在密集推進,,且已經(jīng)取得初步成效,今后一段時間,,我國風險管理的任務仍主要集中在去杠桿上,。
十九大代表、中國人民銀行行長周小川此前在出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間表示,,從貨幣供應和信貸數(shù)據(jù)看,今年初以來,,中國已進入去杠桿進程,,廣義貨幣供應量M2增速持續(xù)放緩,當前已低于9%,。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降,。雖然幅度不大,但趨勢已經(jīng)形成,。他表示,,金融危機以后,中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應對危機,,所以在2009年后的兩年內(nèi)中國債務占GDP的比重大幅上升,,但這是值得的,,因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復。現(xiàn)在,,中國需要將杠桿率降下來,。
十九大新聞發(fā)言人庹震也表示,我們堅持積極穩(wěn)妥去杠桿,,堅持多管齊下,、多種措施去杠桿,妥善處理好穩(wěn)增長與去杠桿的關系,,確保去杠桿不對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響,。“目前,,去杠桿已經(jīng)取得初步成效,,沒有對經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的緊縮效應?!彼f,。
根據(jù)國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù),截至一季度末,,我國總體杠桿率為257.8%,,同比增幅較上季度末下降4.7個百分點,連續(xù)4個季度保持下降趨勢,。業(yè)內(nèi)人士也表示,,中國的債務和實體經(jīng)濟杠桿率體現(xiàn)出了比較明顯的結構性特點。目前,,政府債務占GDP的比例并不高,;居民部門債務占GDP的比例仍然處于低位,但增長較快,;主要的問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高,。
“我國企業(yè)部門的杠桿率相對比較高,這里既有直接融資比重低,,企業(yè)靠借貸,、靠債務融資比重過高的問題,也確實存在企業(yè)運用資金效率不夠高的問題,,包括投資的效益,、使用流動資金的效益等。因此,,我們特別強調(diào)供給側結構性改革,,‘三去一降一補’不僅涉及企業(yè),也涉及銀行如何看待自己的資產(chǎn)質(zhì)量,,必須兩方面共同努力來調(diào)整,?!敝苄〈ū硎尽?/p>
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,,企業(yè)去杠桿是去杠桿的重中之重,,尤其是國有企業(yè)穩(wěn)定降杠桿,是未來工作的重點,。他同時表示,,要有序去杠桿,把去杠桿節(jié)奏控制在合理范圍之內(nèi),,統(tǒng)籌各方面政策,,通過債轉(zhuǎn)股、優(yōu)化債務結構,、僵尸企業(yè)退出等政策,,有效達到國有企業(yè)降杠桿的目標。
國務院此前印發(fā)《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,,企業(yè)去杠桿迎來首份頂層設計的綱領性文件,。《意見》所附《關于市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權的指導意見》進一步細化和明確了債轉(zhuǎn)股的總體思路,、實施方式和政策措施,。本輪市場化債轉(zhuǎn)股大幕正式開啟。根據(jù)國家發(fā)改委的數(shù)據(jù),,截至9月22日,,各類實施機構已與77家企業(yè)簽署市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議金額超1.3萬億元。與此同時,,我國企業(yè)杠桿率已開始下降,。根據(jù)BIS數(shù)據(jù),截至一季度末,,我國非金融企業(yè)杠桿率為165.3%,,連續(xù)3個季度環(huán)比下降或持平。
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示,,盡管債轉(zhuǎn)股項目存在簽約多,、落地慢等問題,但這一輪債轉(zhuǎn)股工作總體來說是在積極穩(wěn)妥地推進之中,。他表示,未來相關部門可加快落地配套政策,,便利債轉(zhuǎn)股落地操作,,并完善激勵機制,探索不同主體間收益共享機制,。
居民部門杠桿快增也引發(fā)了監(jiān)管部門的高度重視,,相應的政策措施也悉數(shù)出臺,,也成為去杠桿政策的另一個側面?!皬娜虮容^來看,,中國家庭部門的債務杠桿率還不算高,但是最近幾年增長很快,。這個快的程度大家要注意,,不是說現(xiàn)在就要去杠桿,而是說增長的過程要注意質(zhì)量,,要使增量部分保持穩(wěn)健,,同時又是高質(zhì)量的?!敝苄〈ㄕf,。
從央行公布的金融數(shù)據(jù)來看,去年,,以房貸為主的居民中長期貸款增速較快,,而今年以來,以消費貸款為主的居民短期貸款則增長迅猛,。另外,,一些借款主體也存在從民間互聯(lián)網(wǎng)金融機構進行過度借貸的可能。中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室發(fā)布的《中國去杠桿進程報告(2017年第二季度)》顯示,,我國居民部門杠桿率依然延續(xù)上升趨勢,,從一季度的46.1%上升到二季度的47.4%,上升了1.3個百分點,,整個上半年上升了2.6個百分點,。居民部門在全部實體經(jīng)濟中加杠桿的速度依然較快。
值得注意的是,,今年以來,,銀監(jiān)會通過一系列措施突出重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的風險防控,個人消費貸領域就是重點關注的領域之一,。與此同時,,包括北京、上海,、廣州,、深圳等地監(jiān)管部門已經(jīng)對當?shù)劂y行業(yè)金融機構下發(fā)通知,收緊個人消費貸款,。
國家金融與發(fā)展實驗室理事長,、中國社會科學院學部委員李揚表示,今后一段時間,我國風險管理和加強監(jiān)管的任務主要集中在去杠桿上,,而增加GDP,,即保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長,也是去杠桿的治本之道,。
庹震表示,,不能把去杠桿和穩(wěn)增長對立起來看。從長期看,,主動去杠桿有利于消除影響經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的風險隱患,,增強經(jīng)濟中長期發(fā)展韌勁。我們堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,,堅持以供給側結構性改革為主線,適度擴大總需求,,為去杠桿和經(jīng)濟增長營造良好穩(wěn)定的宏觀環(huán)境,。
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今年國慶前,,國家旅游局印發(fā)《關于規(guī)范旅行社經(jīng)營行為維護游客合法權益的通知》,其中專門對出境旅行社收取出境游保證金行為予以規(guī)范,,明確出境社收取出境游保證金,,必須采取銀行參與的資金托管方式。