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　　金融創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)和保護(hù),。但不當(dāng)金融創(chuàng)新,，在某種程度上卻成了違規(guī)交易,、套利交易,、“脫實(shí)向虛”交易的代名詞,。正是有這些不當(dāng)金融創(chuàng)新,，金融風(fēng)險(xiǎn)不是被分散而是在加速聚集,，金融交易成本不是下降而是顯著上升,，這完全背離了金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向,。因此，需要推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任,，完善金融市場秩序,，從源頭上筑牢防范不當(dāng)金融創(chuàng)新的藩籬。

　　當(dāng)前我國金融市場出現(xiàn)的各種亂象,，與某些金融機(jī)構(gòu)的不當(dāng)創(chuàng)新密不可分,。無論是金融市場資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)層層嵌套，還是資本市場各種形式加杠桿,，通道業(yè)務(wù)與結(jié)構(gòu)化工具的密切結(jié)合及廣泛運(yùn)用,，已經(jīng)顯著增加了金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場、跨行業(yè)傳染可能性,，并成為孕育金融市場各種違規(guī)資金的溫床,。這些或多或少受到不當(dāng)金融創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)。由于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制失去對不當(dāng)創(chuàng)新的有效約束,，使得內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管失效,。如票據(jù)市場轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)生水起，圍繞票據(jù)業(yè)務(wù)的不當(dāng)金融創(chuàng)新極為活躍,，但相應(yīng)內(nèi)控約束明顯不到位,，使得“票據(jù)調(diào)包”這樣匪夷所思的金融案件頻頻出現(xiàn)。在社會資金“脫實(shí)向虛”問題上,，不當(dāng)金融創(chuàng)新也在其中發(fā)揮了推波助瀾的作用,。這主要表現(xiàn)為金融市場的交易鏈條大大延長，金融交易成本顯著上升,，并超出了實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào),。還有影子銀行，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)急劇擴(kuò)張,，相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備明顯不足,，各種減少風(fēng)險(xiǎn)資本耗費(fèi)、少提貸款撥備,、隱匿不良資產(chǎn)的交易摻雜其中,，不當(dāng)金融創(chuàng)新也在其中推波助瀾。

　　就金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)創(chuàng)新的動(dòng)因而言,，根本上還在于重業(yè)績,、輕風(fēng)控的經(jīng)營導(dǎo)向,，在于金融市場競爭秩序的不完善。近年來,，重業(yè)績,、輕風(fēng)控，重機(jī)構(gòu)個(gè)體利益,、輕市場整體風(fēng)險(xiǎn),，激勵(lì)約束不平衡，過度激勵(lì),，已經(jīng)成為個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營特征,。基于內(nèi)部業(yè)績考核的壓力和不當(dāng)激勵(lì)沖動(dòng),，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營人員短期行為盛行,，千方百計(jì)尋找制度漏洞，為違規(guī)套利,、“脫實(shí)向虛”交易披上“金融創(chuàng)新”外衣,。這不僅放棄了金融機(jī)構(gòu)自身穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求，而且擾亂了正常的金融市場競爭秩序,。金融機(jī)構(gòu)個(gè)體利益的獲得,，是建立在金融市場整體風(fēng)險(xiǎn)放大的基礎(chǔ)上。而金融監(jiān)管,、金融法制滯后于金融市場創(chuàng)新步伐的現(xiàn)實(shí),，使得不當(dāng)創(chuàng)新成本相對于不當(dāng)創(chuàng)新收益明顯偏低，這在一定程度上鼓勵(lì)了金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為,。這些年我國金融市場通道業(yè)務(wù),、同業(yè)投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的不當(dāng)創(chuàng)新,，一旦推出就被幾乎所有的競爭對手模仿,，業(yè)務(wù)規(guī)模在短時(shí)間內(nèi)就能達(dá)到萬億元數(shù)量級，顯著增加了風(fēng)險(xiǎn)治理的難度和成本,。

　　這些情況表明,，必須從源頭上筑牢治理金融市場不當(dāng)創(chuàng)新的“藩籬”。在專項(xiàng)治理金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)創(chuàng)新同時(shí),，也要通過有效的金融監(jiān)管措施，實(shí)施嚴(yán)厲的行政處罰,，大力推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)公司治理改革,，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)改變激勵(lì)約束不平衡的經(jīng)營導(dǎo)向，強(qiáng)化審慎合規(guī)經(jīng)營理念,，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制建設(shè),，使其成為自覺過濾不當(dāng)金融創(chuàng)新,、承擔(dān)金融風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任、維護(hù)金融市場公平有序競爭秩序的主體,。