12月1日,,銀行間市場(chǎng)資金面延續(xù)緊張態(tài)勢(shì),也傳導(dǎo)至債券市場(chǎng),。當(dāng)日,,銀行間市場(chǎng)10年期國(guó)債成交收益率一度升破3%,,創(chuàng)下近半年來的新高。午后,,10年期國(guó)債期貨跌幅一度擴(kuò)大至0.7%,。
從資金市場(chǎng)的情況看,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)連續(xù)全線上漲,。以7天品種為例,,該品種從11月10日起連續(xù)上漲,價(jià)格從2.39%漲至12月1日的2.50%,,創(chuàng)下今年以來新高,。
招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為,資金面持續(xù)緊張與公開市場(chǎng)“鎖短放長(zhǎng)”的操作有關(guān):一方面,,央行繼續(xù)通過公開市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性;另一方面,,通過拉長(zhǎng)投放期限,提高了投放資金的加權(quán)成本,,導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率水漲船高,。
有分析認(rèn)為,,市場(chǎng)預(yù)期也發(fā)生了變化,。前3季度,機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況較為樂觀,,市場(chǎng)資金利率也維持在低位,,當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎保守,再疊加月末,、MPA考核等因素,,導(dǎo)致資金面持續(xù)偏緊。
預(yù)期的變化主要來自宏觀政策,。10月28日中共中央政治局會(huì)議,,分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作時(shí)表示,要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,,在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí),,注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也提及,,將做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理,,為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境,,在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí),注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn),。此后,,市場(chǎng)預(yù)期資金面狀況將轉(zhuǎn)為緊平衡。
央行在公開市場(chǎng)也加大了投放力度,,以緩解市場(chǎng)緊張程度,。昨日,央行凈投放900億元,,結(jié)束了連續(xù)4天資金凈回籠后,,今日再度凈投放50億元。
“資金面偏緊的情況可能持續(xù)到春節(jié)前,?!眲|亮預(yù)計(jì),隨著跨月因素影響的結(jié)束,,資金面已經(jīng)顯露出緩和勢(shì)頭,,但考慮到已近年末,資金面可能仍將偏緊,。
農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推行至今,,在補(bǔ)短板,、去庫存、降成本,、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面可圈可點(diǎn),,隨之也不可避免地遭遇到轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來的磨合與陣痛。