12月1日,,銀行間市場資金面延續(xù)緊張態(tài)勢,,也傳導至債券市場,。當日,銀行間市場10年期國債成交收益率一度升破3%,,創(chuàng)下近半年來的新高。午后,,10年期國債期貨跌幅一度擴大至0.7%,。
從資金市場的情況看,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)連續(xù)全線上漲,。以7天品種為例,,該品種從11月10日起連續(xù)上漲,,價格從2.39%漲至12月1日的2.50%,創(chuàng)下今年以來新高,。
招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為,,資金面持續(xù)緊張與公開市場“鎖短放長”的操作有關(guān):一方面,央行繼續(xù)通過公開市場操作投放流動性;另一方面,,通過拉長投放期限,,提高了投放資金的加權(quán)成本,導致貨幣市場利率水漲船高,。
有分析認為,,市場預期也發(fā)生了變化。前3季度,,機構(gòu)對市場流動性狀況較為樂觀,,市場資金利率也維持在低位,當前市場對資金面的預期已經(jīng)轉(zhuǎn)為謹慎保守,,再疊加月末,、MPA考核等因素,導致資金面持續(xù)偏緊,。
預期的變化主要來自宏觀政策,。10月28日中共中央政治局會議,分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作時表示,,要堅持穩(wěn)健的貨幣政策,,在保持流動性合理充裕的同時,注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險,。央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中也提及,,將做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應的總需求管理,為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境,,在保持流動性合理充裕的同時,,注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險。此后,,市場預期資金面狀況將轉(zhuǎn)為緊平衡,。
央行在公開市場也加大了投放力度,以緩解市場緊張程度,。昨日,,央行凈投放900億元,結(jié)束了連續(xù)4天資金凈回籠后,,今日再度凈投放50億元,。
“資金面偏緊的情況可能持續(xù)到春節(jié)前?!眲|亮預計,,隨著跨月因素影響的結(jié)束,,資金面已經(jīng)顯露出緩和勢頭,但考慮到已近年末,,資金面可能仍將偏緊,。
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農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推行至今,,在補短板、去庫存,、降成本,、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面可圈可點,隨之也不可避免地遭遇到轉(zhuǎn)型升級帶來的磨合與陣痛,。