美元持續(xù)升值,,已成為當(dāng)前世界經(jīng)濟運行的一大風(fēng)險。一度有所穩(wěn)定的大宗商品價格,,再次出現(xiàn)暴跌,;不少發(fā)展中國家,則受到資本急劇外流的沖擊,;即使是美國本身,,強勢美元背后的債務(wù)隱患亦不容低估。
當(dāng)前,,強勢美元主要受兩個因素推動:第一,,美國經(jīng)濟呈現(xiàn)向好趨勢,加息預(yù)期不斷增強,。一系列新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,,美國房屋開工數(shù)量飆升,通脹上揚,,美聯(lián)儲主席耶倫暗示,,加息可能“在相對不久后變得合適”,外界由此普遍預(yù)期,,美聯(lián)儲很可能會在12月利率會議上加息,。
第二,則是不可否認(rèn)的“特朗普效應(yīng)”,。美國大選塵埃落定,,不確定性因素消除。特朗普擬議的大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和減稅政策,,則推動美國國債收益率飆升,這進(jìn)一步加速了美元升值,。
美元是世界主要儲備貨幣,,強勢美元的影響迅速波及其他國家。國際金融協(xié)會此前表示,,在11月12日前一周,,新興市場股市和債市約24億美元拋售后流向海外,其中大部分是在美國大選后撤出,。
美國經(jīng)濟對美元的虹吸效應(yīng),,立刻使其他國家遭受沖擊,。在巴西,10年期巴西國債收益率飆升至6.25%,,創(chuàng)半年來新高,;在墨西哥,比索貶值幅度超過了10%,。包括人民幣在內(nèi)的其他國家貨幣,,幾乎都承受著貶值壓力。香港和新加坡則因為貨幣與美元掛鉤,,一旦處理不當(dāng)有可能成為風(fēng)暴前沿,。
強勢美元的巨大破壞性,其實正是美元“鑄幣稅”的表現(xiàn)之一,。在金融危機時期,,美聯(lián)儲開動印鈔機,通過量化寬松將滾滾美元推向市場,。從某種程度上說,,美國借助美元作為世界主要儲備貨幣的地位,讓其他國家承擔(dān)了美國的負(fù)債,。這種美元的“鑄幣稅”讓美國受益頗豐,,卻讓其他國家遭受剝削,并面臨通脹壓力,。
一旦美國經(jīng)濟渡過難關(guān),,美聯(lián)儲終結(jié)量化寬松并進(jìn)入加息周期,美元則會升值并大規(guī)?;亓?,這對其他國家來說,意味著一場新的噩夢,,輕則資本外逃,、經(jīng)濟失血,重則面臨全面的政治和經(jīng)濟危機,。美元走強,還將加劇大宗商品的疲軟,,讓一些資源輸出型國家面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。
尼克松時代的美國財長康納利曾這樣說:“美元是我們的貨幣,卻是你們的麻煩,?!笨梢哉f,當(dāng)前世界經(jīng)濟面臨兩個來自美國的重大不確定性因素,,一就是美元的走向,,二則是特朗普的政策,。如果這位美國新總統(tǒng)真把貿(mào)易保護(hù)主義舉措付諸實施,世界勢必陷入多場貿(mào)易戰(zhàn),,掀起貨幣戰(zhàn)也不是沒有可能,。
當(dāng)然,對美國來說,,強勢美元是美國實力的體現(xiàn),,“鑄幣稅”更是一本萬利的買賣。但人無遠(yuǎn)慮,,也必有近憂,。強勢美元從某種程度上如同興奮劑,在給美國經(jīng)濟帶來紅利同時,,也很可能加劇債務(wù)負(fù)擔(dān),,處理不慎則會演變?yōu)閲?yán)重的債務(wù)危機。而且,,當(dāng)今世界經(jīng)濟高度關(guān)聯(lián),,美國經(jīng)濟雖強但并非不可撼動,其他國家若因強勢美元陷入全面危機,,美國也不可能獨善其身,。
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