自去年底至今,,從煤炭,、鋼鐵到塑料,、玻璃,,從鋅,、鋁到白糖,、棉花,,國內(nèi)主要大宗商品一改持續(xù)一年多的單邊下跌態(tài)勢,,價格持續(xù)上漲,,多數(shù)品種的價格幾乎回到2014年下半年的價格水平,。不到一年時間,大宗商品從表現(xiàn)最差的資產(chǎn)搖身一變成為表現(xiàn)最佳的資產(chǎn),。
此輪大宗商品價格快速上漲源于兩個因素:一是在需求穩(wěn)定的情況下,,供給量收縮,社會庫存大幅下降,,供需平衡出現(xiàn)變化,;一是資金跟風(fēng)炒作,推波助瀾,。當前國家去產(chǎn)能,、調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢未發(fā)生動搖,也未松勁,,但應(yīng)警惕大宗商品價格回升消解改革動力,。
煤炭和鋼鐵是大宗商品價格上升的兩個主要環(huán)節(jié),也是去產(chǎn)能的兩個重要部分,。雖然煤炭和鋼鐵的價格都有所上升,,但是,倒逼鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能退出的市場環(huán)境,,短期內(nèi)不會因價格一時漲跌而出現(xiàn)根本性變化,。
首先,從長遠角度看,,煤炭消費需求持續(xù)下降與產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,。控總量,、穩(wěn)煤價的任務(wù)依然艱巨,。我國經(jīng)濟近年來增長速度放緩,處于去產(chǎn)能的收縮周期,,造成對重工業(yè)產(chǎn)出需求減少,,進而導(dǎo)致煤炭及其他相關(guān)大宗商品的需求和價格下降。從需求側(cè)來看,,目前對于能源需求反彈及經(jīng)濟企穩(wěn),,更多的還只是預(yù)期。從煤炭實際的生產(chǎn)運行數(shù)據(jù)上看,煤炭需求仍在下降,。從供給側(cè)來看,,煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩日益嚴重,需求下降可能超過了去產(chǎn)能的幅度,,從根本上決定煤炭價格難以維持高位,。
事實上,國內(nèi)煤炭行業(yè)仍然沒有擺脫整體虧損的局面,。中國煤炭資源網(wǎng)最新數(shù)據(jù)表明,,8月份全國動力煤礦區(qū)虧損面在四成左右。同時,,煤炭價格上漲對下游行業(yè)的影響也需關(guān)注,。有鋼企負責(zé)人表示,作為鋼鐵原材料的煤炭供應(yīng)緊縮,、價格普漲,,正在不斷壓縮鋼企盈利空間。Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,,截至10月14日,,山西呂梁主焦煤市場含稅價為1075元/噸,相對8月初610元/噸的價格累計上漲了465元/噸,,漲幅高達76%,。該負責(zé)人表示,目前鋼廠購入的國產(chǎn)煤價格基本在1100元/噸以上,,扣除成本普遍微利運行,,甚至虧損。
其次,,此輪鋼材價格上漲,,并非完全的“需求驅(qū)動型”上漲行情,主要受政策預(yù)期,、市場炒作和短期因素等推動,。市場供求關(guān)系并沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩的現(xiàn)狀沒有改變,,鋼材價格難以持續(xù)快速上漲,。數(shù)據(jù)顯示,中國鋼材消費在2014年峰值7.02億噸后平緩下滑,,到2020年,,預(yù)計我國產(chǎn)能消費量5.95億噸,到2025年,,消費量將減為5.52億噸,,2030年僅需4.92億噸。與此同時,有統(tǒng)計顯示,,重點城市鋼材庫存已自7月中下旬開始出現(xiàn)連續(xù)上漲,,這也印證了鋼價難以持續(xù)上漲。
中國經(jīng)濟這一輪調(diào)整過程中主要解決的關(guān)鍵問題是結(jié)構(gòu)性問題,,矛盾的主要方面在供給側(cè),促使傳統(tǒng)產(chǎn)能,、過剩產(chǎn)能市場出清,,使資源配置更加優(yōu)化,來促進經(jīng)濟發(fā)展,。從中長期看,,去產(chǎn)能、去庫存可以增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力,,改革也會持續(xù)釋放新紅利,,所以要堅定不移地去產(chǎn)能,不能因為短期的價格反復(fù),,一些地方指標的完成而放慢去產(chǎn)能的節(jié)奏,。
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農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推行至今,,在補短板、去庫存,、降成本,、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面可圈可點,隨之也不可避免地遭遇到轉(zhuǎn)型升級帶來的磨合與陣痛,。