在加快推進(jìn)供給側(cè)改革條件下,當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級出現(xiàn)了向好勢頭,,制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均出現(xiàn)環(huán)比上升,,全社會用電量也明顯增長,物價形勢好轉(zhuǎn),,內(nèi)需穩(wěn)定擴(kuò)張,。特別是持續(xù)多年下降的工業(yè)品價格連續(xù)兩個月回升,,或?qū)庸I(yè)企業(yè)再庫存進(jìn)程,,進(jìn)一步穩(wěn)固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體向好勢頭,。
理論與實(shí)證研究均已表明,庫存周期與工業(yè)生產(chǎn)周期存在強(qiáng)相關(guān)性,。經(jīng)歷長時間去庫存,、去產(chǎn)能后,,近期微觀經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)再庫存跡象,。2016年10月,制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為51.2%,,環(huán)比上月上升0.8個百分點(diǎn),,升幅較大。其中,,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的原材料庫存指數(shù)為48.1%,,為2015年9月以來的最高點(diǎn)。今年以來國家全力推進(jìn)供給側(cè)改革,,去產(chǎn)能工作積極推進(jìn),,產(chǎn)能過剩形勢有所好轉(zhuǎn),動力煤,、鋼材價格觸底反彈,。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2016年10月我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.7%,,環(huán)比漲幅較上月擴(kuò)大0.2個百分點(diǎn),,同比上漲1.2%。工業(yè)品價格回升,,客觀上增加了工業(yè)企業(yè)再庫存動力,。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)中的新訂單分項(xiàng)指數(shù)為52.8%,環(huán)比上月上升1.9個百分點(diǎn),,為今年以來的高點(diǎn),表明工業(yè)品市場需求形勢向好,,推動企業(yè)加大生產(chǎn),企業(yè)產(chǎn)成品庫存壓力減輕,。2016年9月末全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降0.8%,。
當(dāng)前我國企業(yè)再庫存意愿上升,一定程度反映出經(jīng)濟(jì)增長動力的轉(zhuǎn)換,。從全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢看,,當(dāng)前政治經(jīng)濟(jì)層面的不確定性事件明顯增多,,主要經(jīng)濟(jì)體國家貨幣政策不同向,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏不同步,,全球經(jīng)濟(jì)增長前景難以明顯樂觀,。2016年1月至10月我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為49.2%和49.9%,均在臨界點(diǎn)之下,。從國內(nèi)看,,今年以來,我國全力推進(jìn)供給側(cè)改革,,去產(chǎn)能,、去杠桿工作加快推進(jìn),經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級勢頭向好,。2016年10月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)中的高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為53.7%和52.3%,,比上月提高1.3和0.4個百分點(diǎn),均為一年以來的新高,。過剩產(chǎn)能行業(yè)用電量下降,,2016年1月至10月全國采礦業(yè)用電量同比下降4.8%。這些情況表明,,我國經(jīng)濟(jì)增長動力主要依靠內(nèi)需穩(wěn)定擴(kuò)張,,新動能作用開始顯現(xiàn)。而制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)結(jié)構(gòu)的變化與此消彼漲,,充分反映出微觀經(jīng)濟(jì)層面庫存結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,。
近期熱點(diǎn)樓市調(diào)控政策升級,將推動資金“脫虛入實(shí)”,,為再庫存提供支持,。受政策調(diào)控影響,熱點(diǎn)城市商品房成交量明顯下降,。金融管理當(dāng)局強(qiáng)化執(zhí)行差別化信貸政策,,嚴(yán)禁資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,房地產(chǎn)投機(jī)炒作力量也開始消退,。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面還有待進(jìn)一步改善,,2016年9月末,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款同比增長8.7%,,資金“輸血”需求依然旺盛,,而樓市限貸限購政策有助于推動資金回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,為企業(yè)再庫存提供強(qiáng)大資金支持,。
應(yīng)該看到,,當(dāng)前我國微觀經(jīng)濟(jì)層面再庫存動力的恢復(fù),將進(jìn)一步穩(wěn)固宏觀經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢。但也要高度關(guān)注企業(yè)再庫存與去產(chǎn)能之間的矛盾,。特別是要高度警惕因?yàn)閮r格上漲產(chǎn)能過剩行業(yè)出現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)能的苗頭,。
農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推行至今,,在補(bǔ)短板、去庫存,、降成本,、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面可圈可點(diǎn),隨之也不可避免地遭遇到轉(zhuǎn)型升級帶來的磨合與陣痛,。