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深港通:香港期待中多了份冷靜
2016-08-18 作者: 王旭 來(lái)源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  深港通要落地了!

  16日,,國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)深港通實(shí)施方案的消息出來(lái),,香港財(cái)經(jīng)界代表性人物紛紛發(fā)表看法表示歡迎。港交所更罕見(jiàn)地在晚上九點(diǎn)召開(kāi)記者會(huì),,由主席周松崗,、總裁李小加出面給予高度評(píng)價(jià)。

  17日的財(cái)經(jīng)媒體對(duì)此大事件自然高度重視,,各種報(bào)道連篇累牘,,從大勢(shì)分析到個(gè)股指導(dǎo),不一而足,。

  總體來(lái)看,,香港金融界對(duì)深港通終于落實(shí)抱持樂(lè)觀其成的態(tài)度,對(duì)深港通鞏固香港國(guó)際金融中心地位,、給香港市場(chǎng)帶來(lái)更大活力等贊譽(yù)有加,。香港輿論也多認(rèn)為,深港通加上已運(yùn)作的滬港通,,互聯(lián)互通將更加全面,。深港通除了涵蓋兩地的重磅股之外,最大特色是加入深圳及香港的中小型股份,,顯然境外及內(nèi)地投資者的選擇更多元化,,內(nèi)地股市對(duì)外開(kāi)放程度大為增加。而且深圳與香港地理位置接近,,市場(chǎng)文化有更多相似之處,,不少深圳股民對(duì)港股并不陌生,,在促進(jìn)交投方面,效果或較滬港通更好一些,。

  有港媒更將深港通的開(kāi)通,,與內(nèi)地金融穩(wěn)定的大背景聯(lián)系起來(lái),認(rèn)為這反映的實(shí)是中央對(duì)內(nèi)地金融穩(wěn)定與開(kāi)放的態(tài)度,。香港《信報(bào)》分析認(rèn)為,,自去年年中A股泡沫急爆、8.11匯改掀金融震蕩后,,中央求穩(wěn)至上,,遂放慢金融改革與開(kāi)放步伐,先療傷固本,,包括深港通在內(nèi)等改革亦受阻,。此次中央允推深港通,意味中央對(duì)內(nèi)地金融穩(wěn)定恢復(fù)信心,,除認(rèn)為A股經(jīng)一年多療傷已逐步康復(fù),,可迎接深港通等股改考驗(yàn),更感內(nèi)地金融現(xiàn)況可承受對(duì)外開(kāi)放重新起步的沖擊,。

  但相比此前的滬港通,,此次香港市場(chǎng)興奮少了些,冷靜多了些,,輿論對(duì)深港通的前景分析更趨理性客觀,。

  這里面有消息早就流出導(dǎo)致市場(chǎng)多已消化而最終方案未超出預(yù)期、缺乏驚喜的因素,,也有經(jīng)歷了滬港通的起起伏伏各方多了份成熟的緣故,。

  回顧過(guò)去一年多以來(lái),滬港通宣布后,,從香港市場(chǎng)到內(nèi)地A股市場(chǎng),,大起大落猶如過(guò)山車(chē),投資者受創(chuàng)頗深,,市場(chǎng)情緒至今未復(fù),。對(duì)大起大落的股市感受深刻的,除了炒出炒入的散戶,,還有一批曾贏得大幅賬面資產(chǎn)升值,、其后又打回原形的一眾本地基金。部分對(duì)沖基金今年以來(lái)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的,,升市不敢入市,,跌市更是提早撤退,心態(tài)上就已大不如前,。

  有了過(guò)去一年的經(jīng)驗(yàn),,此次深港通即使早于一周前便有消息透露出來(lái),,市場(chǎng)氣氛依然不及去年,而且差距相當(dāng)大,。16日大市成交841億港元,,已經(jīng)是近月以來(lái)較高成交的一天了,但離千億港元大關(guān)還差得很遠(yuǎn),。在市場(chǎng)觀望氣氛濃厚的情況下,,深港通不夠熱絡(luò)當(dāng)在情理之中。

  在香港財(cái)經(jīng)界看來(lái),,外資北望的興趣仍較有限,,這其中有內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩、人民幣趨貶等因素影響,,但更關(guān)鍵的,還是中外資本市場(chǎng)體制的落差,。

  一是交易制度靈活性,。外資對(duì)A股興趣不高,一定程度因中外交易規(guī)則差異,,如內(nèi)地個(gè)股的漲跌停機(jī)制,,因不少股份經(jīng)常大起大落頻繁被觸發(fā),影響買(mǎi)賣(mài)靈活性,。令外資更關(guān)注的是,,去年股災(zāi)期間不少上市公司濫用停牌機(jī)制,嚴(yán)重影響股市流通性,,中證監(jiān)雖已推新規(guī)防范,,但有關(guān)措施能否順利執(zhí)行、有效運(yùn)作,,尚待驗(yàn)證,。

  二是企業(yè)管治水平。國(guó)際市場(chǎng)中的中概股,,近年出現(xiàn)不少負(fù)面狀況,,外資對(duì)這些資產(chǎn)日趨審慎,主因之一是對(duì)中資企業(yè)的管治水平疑慮越來(lái)越深,。而深股又以中小型公司為主,,企業(yè)管治水平更受關(guān)注,如何透過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管法制規(guī)范,,助內(nèi)地上市公司的企業(yè)管治追上國(guó)際水平,,將是深港通能否增強(qiáng)對(duì)外資吸引力的必答題。

  港媒也關(guān)注到,,今次公布的方案相對(duì)去年有關(guān)方面提交的建議較保守,。有分析認(rèn)為,,這反映內(nèi)地監(jiān)管部門(mén)審慎、務(wù)實(shí)的態(tài)度,。

  一方面,,香港股市雖制度相對(duì)完善,但也有不少號(hào)稱(chēng)“仙股”“老千股”的中小型股,、殼股,,可謂投資陷阱,故在優(yōu)化滬港通及推出深港通方面相對(duì)較為保守,,寧愿細(xì)水長(zhǎng)流,、平穩(wěn)推出。

  另一方面,,去年8月開(kāi)始的人民幣波動(dòng)使監(jiān)管部門(mén)對(duì)資金外流有極大的戒心,。滬港通開(kāi)通后,北上資金不多,,最近更出現(xiàn)資金借港股通外流這種一面倒的現(xiàn)象,。而深圳創(chuàng)業(yè)板中小板早已炒到飛沙走石,即使開(kāi)通深港通,,可能流入內(nèi)地的外資不會(huì)多,,倒須防止資金借機(jī)外流。

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