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　　從并購重組,、信息披露到二級市場個(gè)股的異常波動,，滬深交易所對于A股市場的一線監(jiān)管正在顯著加強(qiáng)和細(xì)化,，僅7月以來就下發(fā)了129份監(jiān)管類函件，包括問詢函,、監(jiān)管函、監(jiān)管關(guān)注等,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，證監(jiān)會全面加強(qiáng)市場監(jiān)管的思路正在得到落實(shí)，A股市場將進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新階段,。

　　加碼　滬深交易所一線監(jiān)管全面加強(qiáng)

　　8月8日,，深交所向美錦能源發(fā)監(jiān)管函稱，該公司對涉及2015年債務(wù)重組利得事項(xiàng)未及時(shí)履行信息披露義務(wù),。同日,，深交所向雙象股份發(fā)出監(jiān)管函，因該公司未能及時(shí)履行涉及污染環(huán)境罪并被判處罰金相關(guān)信息的披露義務(wù),。深交所還表示,，上周針對欣泰電氣股票客戶買入量較大的一家會員，發(fā)出書面函件,，對風(fēng)險(xiǎn)警示工作要求落實(shí)不到位的兩家會員,，采取約見談話監(jiān)管措施。

　　種種跡象顯示,，來自滬深交易所的一線監(jiān)管正在全面加強(qiáng),。僅在上周（8月1日至8月5日），深交所就共對20起證券異常交易行為進(jìn)行調(diào)查,，涉及證券19只,、證券賬戶19個(gè)、證券公司16家,。共對23起上市公司重大事項(xiàng)進(jìn)行核查,，涉及證券23只。

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趙乃育/繪?

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)顯示,，僅今年7月以來,，深交所就發(fā)出了52份監(jiān)管函、35份問詢函和關(guān)注函,；上交所則在同期發(fā)出了41份監(jiān)管措施（包括監(jiān)管關(guān)注,、監(jiān)管工作函、通報(bào)批評）以及一份監(jiān)管問詢,。這意味著,，身處一線的滬深交易所對A股市場的運(yùn)行監(jiān)管正在全面加強(qiáng)，在一個(gè)多月的時(shí)間里,，就出具了多達(dá)129份監(jiān)管類函件,。

　　記者注意到，從滬深交易所近期發(fā)出的監(jiān)管類函件針對的事項(xiàng)來看,，涉及上市公司并購重組,、信息披露,、股權(quán)變動、承諾履行以及異常交易等各個(gè)方面,。以近期一直處于風(fēng)口浪尖的萬科A為例,，自今年6月末以來，深交所先后向其發(fā)出了一份問詢函,、四份關(guān)注函以及兩份監(jiān)管函,，內(nèi)容涉及萬科公司、鉅盛華,、華潤,、恒大集團(tuán)等各方。

　　信息披露成為兩大交易所關(guān)注重點(diǎn),。8月4日,，對中國嘉陵工業(yè)股份有限公司（集團(tuán)）和有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管關(guān)注，原因是該公司2015年度發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額超出年初股東大會的授權(quán)金額,，且超出部分達(dá)到最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的5%以上,，公司未及時(shí)就超出部分履行股東大會審議程序及相應(yīng)信息披露義務(wù)。深交所則在同一天對九安醫(yī)療控股股東發(fā)出監(jiān)管函,，原因是該公司控股股東2016年6月24日至7月21日期間,，累計(jì)質(zhì)押九安醫(yī)療公司股份5548.6萬股，未及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)和告知義務(wù),。

　　并購重組則是另外一大關(guān)注重點(diǎn),。8月4日，上交所對大連派思燃?xì)庀到y(tǒng)股份有限公司和有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管關(guān)注,，原因是該公司停牌三個(gè)月后以不符合《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》為由終止重大資產(chǎn)重組,，公司籌劃重大資產(chǎn)重組不審慎。深交所則自今年7月以來累計(jì)發(fā)出了14份重組問詢函（含許可類與非許可類）,，涉及冀東水泥,、長城動漫、蘇寧環(huán)球,、西安旅游,、廣宇發(fā)展等多家上市公司。8月8日,，深交所就對中鎢高新,、*ST珠江和渤海金控發(fā)出了許可類重組問詢函，問詢函內(nèi)容涉及是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,、發(fā)行價(jià)格選擇依據(jù),、盈利補(bǔ)償承諾、資產(chǎn)評估采用方式的合理性等多方面內(nèi)容,。

　　上海一家券商投行部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，目前證監(jiān)會對于上市公司重大資產(chǎn)重組政策全面收緊,，尤其是涉及跨行業(yè)并購以及重組上市方面，在業(yè)務(wù)上尤為謹(jǐn)慎,。在他看來,，目前對于上市公司并購重組,，交易所的一線問詢和關(guān)注力度明顯上升,，預(yù)計(jì)以后將成為常態(tài)。

　　聚焦　異常交易行為遭密切關(guān)注

　　除了一級市場的并購重組及信息披露等監(jiān)管力度全面提升之外,，在二級市場,，交易所的監(jiān)管力度也顯著上升。

　　從公開市場的情況來看,，近期已有多家上市公司就股票價(jià)格連續(xù)上漲進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示,。8月3日，由于股票連續(xù)四個(gè)交易日上漲,，鄂爾多斯當(dāng)天晚間發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告,，稱公司對此進(jìn)行了關(guān)注并核實(shí)了相關(guān)情況，控股股東,、實(shí)控人不存在買賣公司股票情形,。長江投資則在同一日發(fā)布了股票交易異常波動公告，稱近三個(gè)交易日內(nèi),，公司股票價(jià)格漲幅已顯著高于同期上證指數(shù)及同行業(yè)可比上市公司,。昌九生化則發(fā)布關(guān)于控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重大風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，稱公司存在股價(jià)和業(yè)績不匹配,、公司重大資產(chǎn)出售結(jié)果的不確定性影響公司控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多重風(fēng)險(xiǎn),，敬請廣大投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬深交易所對于個(gè)別公司股價(jià)異常波動的關(guān)注程度也明顯提高,。7月以來,，上交所先后就茂業(yè)商業(yè)、中葡股份等股價(jià)異常波動,，要求上市公司核實(shí)相關(guān)事項(xiàng),。深交所則自7月2日*欣泰復(fù)牌以來連續(xù)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示并要求券商做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示工作。此前,，富臨精工,、科恒股份、特力A,、三德科技,、東旭光電等大批遭到市場熱炒的個(gè)股連續(xù)遭遇了停牌核查。

　　8月5日,，上交所公布了第三批異常交易行為監(jiān)管案例,，主要為大宗交易異常行為,，其中包括在大宗交易系統(tǒng)與競價(jià)交易系統(tǒng)之間頻繁進(jìn)行日內(nèi)或隔日反向交易，并利用價(jià)格差異累計(jì)進(jìn)行利益輸送,，在臨近收盤時(shí)發(fā)生導(dǎo)致債券收盤價(jià)格大幅偏離中證估值的交易行為,，以及大量、大額申報(bào)交易相關(guān)ETF,，使得其交易價(jià)格與IOPV值發(fā)生大幅偏離,，以致可能影響其他投資者對該ETF價(jià)值的判斷等行為。

　　上交所表示,，面對我國市場中小投資者數(shù)量眾多的現(xiàn)實(shí),，交易所對于利用資金、技術(shù),、信息等優(yōu)勢,，利用誤導(dǎo)、誘使,、幌騙等手法,，擾亂市場秩序，渾水摸魚,、從中漁利的市場參與者和交易行為,，必須給予高度的監(jiān)管關(guān)注，將采取越來越嚴(yán)格的監(jiān)管措施,，其核心目的是保護(hù)投資者總體的,、長遠(yuǎn)的合法權(quán)益。

　　發(fā)力　監(jiān)管層密切防范過度投機(jī)

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從私募機(jī)構(gòu)和證券營業(yè)廳了解到,，目前監(jiān)管部門對于A股市場的投機(jī)行為監(jiān)管力度正在明顯提高,。“以前大家習(xí)慣于打板,，直接拉漲停,，這樣風(fēng)險(xiǎn)最小，但是現(xiàn)在如果是報(bào)單太快,，尾盤下大單都容易受到監(jiān)管指導(dǎo),，以前通常的做法現(xiàn)在生存的空間越來越小?！币患宜侥紮C(jī)構(gòu)的從業(yè)人員表示,。

　　日前，深交所發(fā)布的文件強(qiáng)調(diào),，要精準(zhǔn)發(fā)力,，提升市場交易行為監(jiān)管針對性。密切監(jiān)控各類異常交易行為，不斷加大實(shí)時(shí)盯盤,、電話警示等一線監(jiān)管措施力度,，精準(zhǔn)鎖定異常交易賬戶，嚴(yán)格執(zhí)行遞進(jìn)式監(jiān)管措施,。采取電話警示,、書面警示、盤中限制交易,、約見談話和盤后限制交易等監(jiān)管措施的次數(shù),，較去年同期大幅上升。

　　在證監(jiān)會和中國基金業(yè)協(xié)會的層面,，對于私募基金的管理也越來越嚴(yán)格,。中國基金業(yè)協(xié)會8月1日發(fā)布《關(guān)于私募基金管理人注銷相關(guān)事宜的公告》,。公告實(shí)施以來,，累計(jì)超過1萬家機(jī)構(gòu)已被注銷私募基金管理人登記。日前,，基金業(yè)協(xié)會還通報(bào)了四川同創(chuàng)偉業(yè)投資有限公司虛假宣傳并違法代辦私募管理人登記,。

　　英大證券研究所所長李大霄對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“加強(qiáng)監(jiān)管,、嚴(yán)格監(jiān)管,、強(qiáng)化監(jiān)管”是證監(jiān)會主席劉士余的監(jiān)管理念，其他的退市,、重罰中介機(jī)構(gòu)都體現(xiàn)了這一思路?，F(xiàn)在，監(jiān)管層對市場的健康規(guī)范有了更深的認(rèn)識和更高的要求,。他認(rèn)為,，市場可能會步入規(guī)范發(fā)展的新階段，操控市場的空間在減少,，理性投資,、價(jià)值投資的空間在增長，違法成本會增加,，對于投資者而言,，必須適應(yīng)這個(gè)市場變化。