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　　針對近期備受市場關(guān)注的我國杠桿率的問題,，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示,，“這個問題確實正在研究,。我們將通過嚴格論證,，并向有關(guān)方面溝通匯報,，最終拿出一個比較科學(xué)準確的杠桿率指標(biāo),?！彼麖娬{(diào)道,，這個指標(biāo)要符合三個原則：一是國際可比;二是有充分的理論依據(jù),，符合相關(guān)統(tǒng)計原則;三是符合中國實際情況,。

　　盛松成就當(dāng)前各方研究發(fā)布的中國杠桿率數(shù)據(jù)眾說紛紜、有較大差異的情況做出了解釋,。他表示,，杠桿率等于政府部門、非金融企業(yè)部門(簡稱企業(yè)部門),、住戶部門等三大部門之和與GDP之比,，這種計算方法是沒有異議的，相關(guān)國際國內(nèi)機構(gòu)也都用這種方法計算,。但是,，不同機構(gòu)計算出來的結(jié)果有差異。原因一是口徑不同,，哪些負債納入杠桿率,、哪些不納入，不同機構(gòu)選擇的口徑往往是不一樣的,。二是數(shù)據(jù)處理方法不同,。例如，部門內(nèi)部的債務(wù)是并表還是不并表?不同部門的債務(wù)是否有重復(fù),，如何剔除重復(fù)?處理方法不同,，計算的結(jié)果自然也不一樣。三是使用的數(shù)據(jù)也會發(fā)生變化,，例如7月5日統(tǒng)計局修訂了GDP數(shù)據(jù),，那么杠桿率也會有相應(yīng)變化。

　　盛松成表示,，“國際清算銀行(BIS)測算的2015年末我國杠桿率為254.8%,，國際貨幣基金組織(IMF)測算的結(jié)果為223.1%,。我們認真研究了他們的口徑和計算方法，有許多可參考之處,。我們正在根據(jù)國際慣例和中國的實際情況,，深入研究我國杠桿率的統(tǒng)計口徑和統(tǒng)計方法，力爭全面,、準確,、客觀反映中國的杠桿率水平?！?/p>

　　他表示,，就數(shù)據(jù)處理方法，有兩個關(guān)鍵問題需要注意,。首先,，要厘清政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)的邊界。一些地方政府融資平臺,、國有企業(yè),、事業(yè)單位，通過銀行貸款,、發(fā)行企業(yè)債券,、信托貸款等方式融資，這其中的一部分債務(wù)是政府負有償還責(zé)任的,，應(yīng)屬于政府債務(wù),。在計算企業(yè)部門債務(wù)的時候，需要根據(jù)一定的原則,，剔除這些政府債務(wù),，不然就會發(fā)生重疊。

　　第二,，如何處理部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,。國際上有兩種做法：一是并表，即對部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)做軋差,，剔除部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。二是不并表,，即把所有債務(wù)數(shù)據(jù)進行加總,，不剔除部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系?！皣栏駚碇v,，計算一個部門的債務(wù)時，應(yīng)當(dāng)進行軋差處理,，這樣才能準確反映這個部門對外總負債的情況,。不過,，我們研究杠桿率的出發(fā)點是為了防范債務(wù)風(fēng)險，部門內(nèi)部的債務(wù)也可能引發(fā)債務(wù)風(fēng)險,。保留部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，能夠更好地揭示風(fēng)險。我們的原則是,，如果企業(yè)部門內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是通過金融機構(gòu)發(fā)生的,，就納入杠桿率，不然就不納入,。這樣也可以更好地反映風(fēng)險,。通過金融機構(gòu)發(fā)生的債務(wù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險,，對社會的影響將明顯大于未通過金融機構(gòu)發(fā)生的債務(wù),。”盛松成說,。