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　　不過,，受到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，全球FDI增速在今年出現(xiàn)明顯下滑,，并將在下半年延續(xù)下行態(tài)勢,，預(yù)計(jì)全年下降10%至15%。在此背景下,，我國對外投資逆勢上揚(yáng),、增勢迅猛，對外投資存量全球排名有望從全球第十位提升到第六位,。專家指出,，展望“十三五”時(shí)期，我國對外投資金額將會超過吸收外資規(guī)模,，我國將成為流量方面的凈對外投資國,。

趙乃育/繪?

　　《2016世界投資報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）顯示，2015年全球FDI強(qiáng)勁復(fù)蘇,，流入總量躍升38%，達(dá)到1.76萬億美元,，是2008年以來的最高水平,。跨國并購金額從2014年的4320億美元猛增至2015年的7210億美元,，這是去年全球FDI強(qiáng)勁反彈的主要?jiǎng)恿?。與此同時(shí)，已公布的綠地投資項(xiàng)目也達(dá)到7660億美元的較高水平,。

　　值得關(guān)注的是,，從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家比重發(fā)生了“逆轉(zhuǎn)”,。相比起近幾年發(fā)展中國家吸收外資占據(jù)更大比重,，2015年發(fā)達(dá)國家重拾優(yōu)勢地位，無論是從吸收外資還是對外投資來看,，發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)地位都有所加強(qiáng),，比重反超發(fā)展中國家。

　　《報(bào)告》顯示,，2015年整個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的FDI流入量幾乎增加了一倍,，達(dá)到9620億美元，占全球FDI的比重從2014年的41%猛增至2015年的55%,。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體FDI流入量則增長9%,，達(dá)到7650億美元的新高。在全球FDI流入量排名前10位的東道國中，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)占據(jù)半壁江山,。

　　從全球FDI的來源看,，發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)地位也有所加強(qiáng)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的對外投資增長了33%,，達(dá)到1.1萬億美元,。盡管如此，其對外直接投資仍比2007年的峰值低40%,。主要發(fā)達(dá)區(qū)域的表現(xiàn)也有所不同,，歐洲的對外投資增至5760億美元，從而成為全球最大的對外投資地區(qū),，北美的對外投資量與2014年基本持平,。

　　此外，全球FDI的行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化：第一產(chǎn)業(yè)FDI大幅減少,，制造業(yè)FDI則有所增長,。受2014年中期以來初級商品價(jià)格大跌的影響，石油和采礦行業(yè)的跨國公司大幅削減資本開支,，盈利的減少反過來影響了其利潤再投資的規(guī)模,。因此，第一產(chǎn)業(yè)的FDI大幅下降,。與此同時(shí),，由于制藥等行業(yè)出現(xiàn)了一些大規(guī)模的交易，制造業(yè)占全球跨國并購總額的比重提高至50%以上,。從全球FDI存量來看,，服務(wù)業(yè)占比繼續(xù)保持在60%以上的水平。

　　《報(bào)告》顯示,，中國利用外資保持穩(wěn)定增長,，2015年中國外資流入量增長6%，達(dá)到1356億美元,，全球排名從上年的第一位降至第二位,，僅次于美國，從吸引外資的存量來看,，中國在全球居第四位,。不過，我國FDI的行業(yè)和區(qū)域結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化,，質(zhì)量有所提高,。從全球比較來看，貿(mào)發(fā)會議的調(diào)查顯示,，中國仍是最具吸引力的投資目的地之一,。

　　對外投資方面,，2015年中國對外投資增長4%，達(dá)到1276億美元,，繼續(xù)居全球第三,；中國對外投資存量已經(jīng)突破1萬億美元，全球排名在第十位,。

　　降溫　今年全球外資將下降10%到15%

　　值得關(guān)注的是,，2015年全球FDI大幅增長的一個(gè)重要原因是大規(guī)模的公司內(nèi)部重組?！秷?bào)告》指出,，實(shí)際上，與公司內(nèi)部重組相關(guān)的跨國并購交易導(dǎo)致相關(guān)國家國際收支資本項(xiàng)下的巨額資金流動(dòng),，但此類交易并沒有對公司運(yùn)營產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響,。如果在統(tǒng)計(jì)中剔除此類公司重組帶來的“水分”，2015年全球FDI的實(shí)際增幅只有15%,。

　　即使只有15％的增幅,，也不能在今年延續(xù)。今年前五個(gè)月,，全球FDI已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑,。貿(mào)發(fā)會議投資和企業(yè)司司長詹曉寧指出，預(yù)計(jì)下半年依然會延續(xù)下行的態(tài)勢,，全年將下降10%至15%,。

　　他告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，對全球投資流動(dòng)前景的判斷,，主要基于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力,，總需求持續(xù)疲軟,，初級商品出口國經(jīng)濟(jì)依然面臨巨大困難,，初級產(chǎn)品的價(jià)格難以有大幅度的回升。貿(mào)發(fā)會議對跨國公司的盈利分析也顯示,，去年跨國公司盈利普遍下降,，跨國公司手中的現(xiàn)金也在減少。此外,，全球的地區(qū)沖突帶來的動(dòng)蕩和不穩(wěn)定也對跨國公司的擴(kuò)張產(chǎn)生了影響,。政策層面，政府出于反避稅的目的對反轉(zhuǎn)交易也采取了更嚴(yán)格的措施,。

　　貿(mào)發(fā)會議調(diào)研顯示,，跨國公司高管對2016年國際投資的整體預(yù)期不樂觀，之后兩年則有所改善,。2016年前四個(gè)月,，全球跨國并購金額較去年同期下降32%,，這也預(yù)示了全球FDI的下降。

　　《報(bào)告》顯示,，從中期來看,，隨著世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的回升，全球FDI有望在2017年恢復(fù)增長,，在2018年達(dá)到1.8萬億美元的水平,。

　　詹曉寧還特別指出，國際投資所有權(quán)結(jié)構(gòu)正變得日益復(fù)雜,，投資者“國籍”也日益模糊,。貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)顯示，跨國公司超過40%的子公司及其他海外分支機(jī)構(gòu)存在這類問題,，即在復(fù)雜的所有權(quán)架構(gòu)下,，外資企業(yè)直接所有者和最終所有者國籍可能不同?？鐕就ㄟ^冗長復(fù)雜的跨境所有權(quán)鏈條,、第三地控股以及交叉持股、循環(huán)持股等手段,，用遠(yuǎn)低于50%的少數(shù)股權(quán)控制海外實(shí)體,，從而形成“事實(shí)上的控制”。這無疑將給外資政策帶來挑戰(zhàn),。

　　潛力　我國對外投資存量將升至全球第六

　　在今年全球資本流動(dòng)大幅放緩的背景下,，我國對外投資卻逆勢上漲，增勢迅猛,。貿(mào)發(fā)會議統(tǒng)計(jì)顯示,，今年前五個(gè)月，中國對外投資金額735億美元左右,，同比增62%,。

　　“一升一降中，可以凸顯出中國對外投資表現(xiàn)搶眼,?！闭矔詫幷f，在大規(guī)模海外并購浪潮的推動(dòng)下,，中國成為一部分發(fā)達(dá)國家的主要外資來源國,。同時(shí)，隨著“一帶一路”倡議和國際產(chǎn)能合作的推進(jìn),，中國在發(fā)展中國家的投資也繼續(xù)保持高速增長,。

　　他指出，預(yù)計(jì)中國海外并購還會繼續(xù),，除了國內(nèi)企業(yè)發(fā)展壯大,、國內(nèi)產(chǎn)能過剩,、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之外，一個(gè)重要原因是國際融資成本到達(dá)歷史新低,，比如說有些主要國家貨幣已經(jīng)是負(fù)利率,，國際市場上有大量可收購的資產(chǎn)，而且資產(chǎn)價(jià)格相對便宜,。預(yù)計(jì)今年中國對外投資增長加速,，對外投資存量排名有望上升至第六位。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，2016年1月至5月,，我國境內(nèi)投資者共對全球151個(gè)國家和地區(qū)的4136家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資735.2億美元,，同比增長61.9%,。截至5月底，我國對外非金融類直接投資累計(jì)9365.6億美元,。商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽指出,，預(yù)計(jì)今年對外投資規(guī)模的統(tǒng)計(jì)數(shù)字會超過利用外資的規(guī)模，而這總體上是正常的,。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)外國直接投資研究中心主任盧進(jìn)勇對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，我國已經(jīng)是名副其實(shí)的國際投資大國，在國際投資格局中的地位已經(jīng)從單向引資大國演變?yōu)殡p向投資大國,。進(jìn)而,，我國對世界經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的主要方式除了貨物與服務(wù)進(jìn)口貿(mào)易和發(fā)展援助以外，又增加了對外投資這種新的方式,。展望“十三五”時(shí)期,，對外投資的增速會繼續(xù)快于吸收外資的增速，而且對外投資金額肯定會超過吸收外資規(guī)模,，我國將成為流量方面的凈對外投資國,。在鞏固已有地位的基礎(chǔ)上，我國將在國際投資大國的道路上繼續(xù)前行,，并逐步向國際投資強(qiáng)國邁進(jìn),。