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　　8月31日晚間，證監(jiān)會,、財政部,、國資委,、銀監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關于鼓勵上市公司兼并重組,、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》(下稱“通知”),，旨在通過多種方式進一步深化改革,、簡政放權，大力推進上市公司并購重組,，積極鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅,，支持上市公司回購股份。該《通知》自發(fā)布之日起施行,。

　　近年來,，上市公司兼并重組活動日趨活躍,，大量優(yōu)質資產(chǎn)通過并購重組進入上市公司,，這種火爆的市場情緒即便是在今年年中的暴跌后,，市場熱度也并未大幅受挫,?！锻ㄖ分赋?，在并購重組監(jiān)管中將進一步簡政放權，擴大取消審批的范圍,；鼓勵支付工具和融資方式創(chuàng)新，在現(xiàn)金支付,、股份支付、資產(chǎn)置換等方式外,，推出定向可轉債作為并購支付工具,；鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合,，調整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結構,；推動銀行以并購貸款,、綜合授信等方式支持并購重組,，并通過多種方式為跨國并購提供金融支持,。

　　其實,，早在今年8月初，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會上就有強調,，將進一步推進并購重組市場化改革,，并列舉多項具體措施予以推動,。比如：擴大配套募集資金比例，由不超過交易總金額的25%,，提高到不超過擬購買資產(chǎn)交易價格的100%,。

　　有券商分析師對此稱,，該新政鼓勵并購重組的立場鮮明；希望通過并購重組讓資金進入實體經(jīng)濟,，另一方面也提高合并后公司的盈利,，未來市場或將由資金面推動轉為價值面推動，從市盈率推動轉為每股收益推動,，進而從快牛轉為健康慢牛,。

　　上市公司現(xiàn)金分紅是優(yōu)化投資者回報機制建設的重要內(nèi)容。近年來上市公司整體現(xiàn)金分紅水平不斷提升,，其中,，2014年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為73.2%,，現(xiàn)金分紅比例為33.51%,。

　　《通知》指出，上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的,，應當采用現(xiàn)金方式進行利潤分配,；鼓勵上市公司結合本公司所處行業(yè)特點、發(fā)展階段和盈利水平,，增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比,，具備分紅條件的，鼓勵實施中期分紅,；同時,，要完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現(xiàn)金分紅成本,，提高長期投資收益回報,。

　　在今年下半年股市持續(xù)低迷的情況下，一些上市公司為了引導投資者認識公司股票內(nèi)在價值,，啟動了回購操作,。據(jù)了解，今年7月以來,，滬深兩市公告的回購中,，國有控股上市公司回購金額占比達72.8%。

　　為進一步便利公司適時回購,，《通知》表示,，當上市公司股票價格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率或市凈率低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預設幅度的,，可以主動回購本公司股份,；當國有控股上市公司出現(xiàn)上述情形時，鼓勵其控股股東、實際控制人結合自身狀況,，積極增持上市公司股份，推動上市公司回購本公司股份,，有能力的,，可以在資金方面提供必要支持。

　　當然,，改革與監(jiān)管兼顧,，在推進各項市場化改革的同時，《通知》強調,，要加強監(jiān)管,，采取有效措施依法打擊和防范并購重組過程中的內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為,；加大對上市公司現(xiàn)金分紅信息披露的監(jiān)管力度,，加強聯(lián)合執(zhí)法檢查；敦促上市公司在回購股份時,，依法履行內(nèi)部決策程序和信息披露義務,。