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　　Vanguard亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔日前指出,，隨著疫情緩解和多國政府封鎖措施的解封,，全球經(jīng)濟(jì)隨生產(chǎn)潛力的回升而逐步復(fù)蘇,。受益于寬松的貨幣政策環(huán)境,，股票市場先于經(jīng)濟(jì)“探底回升”,。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步調(diào)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性下,，金融市場未來可能會(huì)持續(xù)波動(dòng),，建議投資人通過多元化資產(chǎn)組合抵御風(fēng)險(xiǎn),，避免投機(jī)交易和短線行為,。

　　Vanguard是全球最大公募基金管理公司之一,。該公司分析指出，隨著疫情得到緩解,，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)隨生產(chǎn)潛力的回升而開始恢復(fù),。從GDP預(yù)期走勢看，目前世界各國已經(jīng)完成增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正的“V型反彈”,，即將進(jìn)入第二階段的“U型復(fù)蘇”,。在嚴(yán)重但短促的經(jīng)濟(jì)衰退之后，緊接著是快速復(fù)蘇和緩慢正?；M(jìn)程,。

　　各國政策應(yīng)對的速度和規(guī)模，也為金融市場提供了正向激勵(lì),?！耙环矫娼鹑谑袌霰旧砭哂星罢靶裕硗馐芤嬗趯捤傻呢泿耪攮h(huán)境,，在大量的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下,，我們看到股票市場的反彈速度早于經(jīng)濟(jì)?！蓖跚硎?。但她同時(shí)認(rèn)為，短期之內(nèi)市場波動(dòng)高起的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　以美國股市為例,，盡管持續(xù)上漲收高,，但從6月中旬開始，疫情的卷土重來已經(jīng)造成了包括加利福尼亞州,、佛羅里達(dá)州,、亞利桑那州等多地經(jīng)濟(jì)重啟計(jì)劃的暫停。在此情況下,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)甚至勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)下一波惡化,，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。王黔表示,，從這個(gè)角度講,，未來一段時(shí)間美股下行或面臨短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的可能性依舊很高。

　　各國家,、各行業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步調(diào)的不一致,，有可能造成金融市場的波動(dòng)與分歧。但從長遠(yuǎn)來看,，王黔認(rèn)為全球股市長期回報(bào)前景是有所好轉(zhuǎn)的,。根據(jù)Vanguard監(jiān)測結(jié)果，股票市場估值自三月開始低位回升,。未來十年,，預(yù)計(jì)美國股票的平均年化回報(bào)率在4%至6%之間，全球股票則在7%至9%之間,，較2019年底的預(yù)測高約50-60個(gè)基點(diǎn),。

　　在全球固定收益市場,，Vanguard預(yù)測,，未來10年的固收類年化回報(bào)率將在0%至2%之間，接近2019年底的預(yù)期,。盡管收益率和預(yù)期回報(bào)較低,，但專家預(yù)期高質(zhì)量的全球多元化固定收益類投資仍舊將為多元資產(chǎn)組合提供抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。專家建議,，投資者應(yīng)將重點(diǎn)放在長期預(yù)期回報(bào)上,，盡量避免投機(jī)交易和市場擇時(shí)的短線行為。

　　“6月初,，全球60/40多元化投資組合（即60%的股票和40%的債券）的長期回報(bào)已完全回到年初的水平,。這也再次佐證了Vanguard一直以來秉承的概念，在市場波動(dòng)中還是要堅(jiān)持你的長期投資計(jì)劃,?！蓖跚f。