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　　華興源創(chuàng)將于今日率先啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu),，意味著科創(chuàng)板“打新季”已然開(kāi)啟。從定價(jià)到申購(gòu),，再到新股上市交易,，科創(chuàng)板與現(xiàn)有市場(chǎng)都有很大不同。投資者如何參與,？

　　3只新股率先試水

　　作為首批獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的科創(chuàng)板擬上市企業(yè)之一,，擁有“688001”代碼的蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司6月26日發(fā)布公告，本次發(fā)行價(jià)格確定為24.26元/股,。網(wǎng)下發(fā)行申購(gòu)日和網(wǎng)上申購(gòu)日同為6月27日,，中簽繳款日為7月1日。

　　華興源創(chuàng)首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4010萬(wàn)股人民幣普通股（A股）,，占發(fā)行后公司總股本的10%,。此次發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向符合條件的網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)配售,，以及向網(wǎng)上社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行,。

　　股票代碼分別為688002和688003的睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技此前也分別發(fā)布公告,，將于7月2日啟動(dòng)申購(gòu),，中簽繳款日為7月4日。

　　這也意味著,，作為資本市場(chǎng)重大制度創(chuàng)新,，匯聚眾多“硬科技”企業(yè)的科創(chuàng)板已然開(kāi)啟“打新季”。

　　參與申購(gòu)有門(mén)檻

　　著眼“增量改革”的科創(chuàng)板,，設(shè)立了投資者適當(dāng)性制度,。參與打新，首先應(yīng)當(dāng)符合基本條件,，即必須是持有上海證券交易所股票賬戶(hù)卡并開(kāi)通科創(chuàng)板投資賬戶(hù)的境內(nèi)自然人,、法人及其他機(jī)構(gòu)。

　　參與網(wǎng)上申購(gòu)也有“門(mén)檻”?？苿?chuàng)板按照投資者持有滬市市值確定網(wǎng)上可申購(gòu)額度,，最低為1萬(wàn)元，每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位（500股）,。

　　市值計(jì)算方式以投資者為單位,，按其T-2日（T日為網(wǎng)上申購(gòu)日）前20個(gè)交易日的日均持有市值計(jì)算。以參與華興源創(chuàng)申購(gòu)為例,，按投資者自6月25日（含）前20個(gè)交易日的日均持有市值計(jì)算,。

　　除了“門(mén)檻”，網(wǎng)上打新還有“天花板”,。按照相關(guān)規(guī)則,，華興源創(chuàng)網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限為7500股，頂格申購(gòu)需要滬市市值7.5萬(wàn)元,。睿創(chuàng)微納和天準(zhǔn)科技頂格申購(gòu)所需市值分別為10.5萬(wàn)元和13.5萬(wàn)元,。

　　與滬市主板打新相似，科創(chuàng)板新股有專(zhuān)門(mén)的申購(gòu)代碼,。華興源創(chuàng)的申購(gòu)代碼是787001,，睿創(chuàng)微納和天準(zhǔn)科技的申購(gòu)代碼分別是787002和787003。

　　打新過(guò)程大不同

　　不同于主板低于23倍的發(fā)行市盈率“隱形紅線(xiàn)”,，科創(chuàng)板采用“以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的市場(chǎng)化詢(xún)價(jià),、定價(jià)”方式。以華興源創(chuàng)為例,，其最終確定的發(fā)行價(jià)格扣除非經(jīng)常性損益后的對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為41.08倍,，超過(guò)了行業(yè)平均市盈率。

　　此外,，科創(chuàng)板的交易機(jī)制設(shè)計(jì)也與主板有很大不同,。

　　——與主板新股上市首日設(shè)44%漲幅限制、次交易日開(kāi)始漲跌幅限制為10%不同,，科創(chuàng)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,，其后交易日漲跌幅限制擴(kuò)大至20%。

　　——科創(chuàng)板股票交易每手為200股,，而非主板的100股,。

　　——科創(chuàng)板市價(jià)訂單單筆申報(bào)最大數(shù)量為5萬(wàn)股，限價(jià)訂單單筆申報(bào)最大數(shù)量為10萬(wàn)股,。

　　——科創(chuàng)板股票連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±30%，將被視為“存在異常波動(dòng)”,。

　　——科創(chuàng)板股票交易引入盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制,，每個(gè)交易日的15：05至15：30為盤(pán)后固定價(jià)格交易時(shí)間。

　　除了詳細(xì)了解各種規(guī)則，投資者參與科創(chuàng)板打新還需做好“心理建設(shè)”,。

　　復(fù)旦大學(xué)泛海國(guó)際金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)錢(qián)軍教授表示,，主板IPO現(xiàn)行的一系列規(guī)則，導(dǎo)致新股上市首日及此后數(shù)個(gè)交易日通常會(huì)出現(xiàn)連續(xù)漲停,。而在科創(chuàng)板定價(jià)和交易制度之下,，新股上市可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)甚至“破發(fā)”，投資者對(duì)于打新“穩(wěn)賺”的預(yù)期也需要修正,。

　　“此外,，基于科創(chuàng)板的市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)制度，不同行業(yè)的定價(jià)分化也將成為必然,。對(duì)此,，投資者也應(yīng)進(jìn)行理性判斷?！卞X(qián)軍說(shuō),。

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