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　　近日,，陜西省寶雞市國(guó)資委實(shí)際控制的陜西西鳳酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱“西鳳酒股份”）在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開了首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書,，擬登陸上交所并募集資金15億元。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者深入研讀西鳳酒股份招股書及相關(guān)法律文書發(fā)現(xiàn),，位列該公司第三,、第四大自然人股東的郝海錄,、丁濟(jì)民系通過(guò)行賄手段獲得原始股,，且均因行賄行為而獲刑。此外,，報(bào)告期內(nèi)（指2015年,、2016年和2017年，下同）,，西鳳酒股份原董事張鎖祥,、高波因貪污、受賄,、行賄等罪名被追究刑事責(zé)任,。業(yè)內(nèi)人士指出，西鳳酒股份涉嫌信披違規(guī),，其公司治理或存在漏洞和風(fēng)險(xiǎn),。

　　業(yè)績(jī)墊底龍頭酒企

　　招股書顯示，西鳳酒股份公司主要經(jīng)營(yíng)鳳香型白酒“西鳳牌”酒的生產(chǎn),、銷售以及進(jìn)出口業(yè)務(wù),。報(bào)告期內(nèi)，西鳳酒股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為280296.25萬(wàn)元,、286731.92萬(wàn)元和317047.49萬(wàn)元,；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為17907.09萬(wàn)元、26768.28萬(wàn)元和36224.94萬(wàn)元,。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到,，西鳳酒股份在營(yíng)業(yè)收入增幅不大的情況下，凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng),，這主要得益于其因營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)幅度,。特別是在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，西鳳酒股份期間費(fèi)用的絕對(duì)值卻變化不大,，報(bào)告期內(nèi)分別為73790.77萬(wàn)元,、72542.11萬(wàn)元和73431.21萬(wàn)元。與此同時(shí),，西鳳酒股份期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為26.33%,、25.30%和23.16%，呈現(xiàn)出小幅下降趨勢(shì),。與此同時(shí)，2015年、2016年及2017年,，西鳳酒股份營(yíng)業(yè)毛利率分別為50.84%,、53.58%和54.94%。

　　西鳳酒股份在招股書中稱,，早在1952年首屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上,，西鳳酒就與茅臺(tái)、汾酒,、瀘州老窖一起榮獲首屆國(guó)家級(jí)名酒稱號(hào),，成為“四大名酒”之一。但記者注意到,，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入,、凈利潤(rùn)還是毛利率，西鳳酒股份既低于貴州茅臺(tái),、山西汾酒,、瀘州老窖，也遠(yuǎn)低于五糧液,、洋河股份等龍頭酒企,。以2017年為例，貴州茅臺(tái),、山西汾酒,、瀘州老窖的營(yíng)業(yè)收入分別高達(dá)582.18億元、60.37億元和103.95億元,，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別為270.79億元,、9.44億元和25.58億元，毛利率分別為89.83%,、71.73%和70%,。

　　自然人股東行賄獲原始股細(xì)節(jié)曝光

　　招股書顯示，西鳳酒股份的前十大自然股東中,，郝海錄,、丁濟(jì)民分別以240萬(wàn)股和92萬(wàn)股的持股數(shù)量，持股比例分別為0.6%和0.23%,，位列公司第三,、第四大自然人股東。2010年6月西鳳酒股份進(jìn)行增資時(shí),，丁濟(jì)民認(rèn)購(gòu)92萬(wàn)股,，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為6元/股；與此同時(shí),，西鳳酒股份職工持股會(huì)將其持有的2668.12萬(wàn)股以6元/股的價(jià)格分別轉(zhuǎn)讓給王政委,、郝海錄等,，其中轉(zhuǎn)讓給郝海錄240萬(wàn)股。

　　郝海錄,、丁濟(jì)民為什么能獲得西鳳酒股份的原始股,？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，郝海錄,、丁濟(jì)民系通過(guò)行賄手段獲得上述股權(quán),，相關(guān)法律文書曝光了個(gè)中細(xì)節(jié)。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者通過(guò)中國(guó)裁判文書網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn),，陜西省銅川市中級(jí)人民法院2016年10月27日作出的（2016）陜02刑初12號(hào)刑事判決書顯示,，2010年12月，西鳳酒股份經(jīng)銷商郝海錄為了感謝寶雞市原副市長(zhǎng)袁軍曉幫助其獲得西鳳酒股份公司股份,，向袁軍曉行賄20萬(wàn)元,；2011年，西鳳酒股份經(jīng)銷商丁濟(jì)民為了感謝袁軍曉幫其獲得西鳳酒股份公司股份,，向袁軍曉行賄20萬(wàn)元和價(jià)值9.11萬(wàn)元的歐米茄手表一塊,。該法律文書還顯示，陜西西鳳酒廠集團(tuán)有限公司（西鳳酒股份控股股東,，簡(jiǎn)稱“西鳳集團(tuán)”）原董事長(zhǎng)喻德魚證實(shí),，2010年丁濟(jì)民按銷售業(yè)績(jī)排名不應(yīng)獲得股權(quán)認(rèn)購(gòu)資格，第一批股權(quán)認(rèn)購(gòu)名單中也沒(méi)有他,，但因袁軍曉打招呼了就給他核定了股權(quán)認(rèn)購(gòu)額度,。

　　記者通過(guò)中國(guó)裁判文書網(wǎng)同時(shí)查詢發(fā)現(xiàn)，陜西省銅川市中級(jí)人民法院2017年6月28日作出的（2016）陜0204刑初74號(hào)刑事判決書顯示,，郝海錄為獲取不正當(dāng)利益給予國(guó)家工作人員財(cái)物共計(jì)1385618元,，其行為已構(gòu)成行賄罪，判處其有期徒刑三年,、緩刑四年,。該法律文書同時(shí)顯示，寶雞市國(guó)資委原主任王文華,、西鳳集團(tuán)原董事長(zhǎng)喻德魚等證實(shí),，2010年西鳳酒股份股改初衷是，按照經(jīng)銷商上年度銷售排名前五名來(lái)確定認(rèn)購(gòu)資格,，本來(lái)郝海錄的排名不在前五名,，不能認(rèn)購(gòu)股權(quán)，但由于袁軍曉打了招呼就讓其入股了,。事實(shí)上,，實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中沒(méi)有嚴(yán)格按照原來(lái)規(guī)定進(jìn)行，領(lǐng)導(dǎo)打招呼關(guān)注的比較多,，最終確定入股的經(jīng)銷商有14個(gè),。

　　記者通過(guò)中國(guó)裁判文書網(wǎng)還查詢發(fā)現(xiàn),，陜西省銅川市中級(jí)人民法院2017年11月22日作出的（2017）陜02刑終15號(hào)刑事判決書顯示，陜西紅西鳳酒銷售有限公司（簡(jiǎn)稱“紅西鳳公司”）原總經(jīng)理丁濟(jì)民違背公平,、公正原則,，在購(gòu)買西鳳酒股份和入股紅西鳳公司中，給予國(guó)家工作人員財(cái)物,，其行為已構(gòu)成行賄罪。最終,，丁濟(jì)民犯行賄罪判處有期徒刑六年,。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者遍覽西鳳酒股份招股書，未發(fā)現(xiàn)關(guān)于郝海錄,、丁濟(jì)民通過(guò)行賄手段入股的任何信息,。對(duì)此，北京市中銀（南京）律師事務(wù)所喻勝云博士指出,，西鳳酒股份對(duì)相關(guān)股東入股公司的信息應(yīng)進(jìn)行詳盡披露,，對(duì)郝海錄、丁濟(jì)民等通過(guò)行賄手段入股的行為,，應(yīng)詳細(xì)披露其違規(guī)入股的背景,、原因及其已產(chǎn)生的后果、影響,，并重點(diǎn)分析該等行為潛在的風(fēng)險(xiǎn),、對(duì)公司上市是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)性重大法律障礙等。因而,，西鳳酒股份信息披露存在一定的瑕疵,。

　　兩名董事因受賄獲刑　公司治理存風(fēng)險(xiǎn)

　　西鳳酒股份在招股書中披露稱，2016年2月3日,，最高人民檢察院官網(wǎng)披露,，陜西省人民檢察院依法以涉嫌受賄罪對(duì)公司董事張鎖祥、高波立案?jìng)刹椴⑿淌戮辛?；陜西省銅川市中級(jí)人民法院于2016年12月23日作出一審判決,，判處張鎖祥犯受賄罪、行賄罪,，合并執(zhí)行有期徒刑十年又一個(gè)月,，并處罰金50萬(wàn)元。陜西省銅川市中級(jí)人民法院于2016年12月21日作出一審判決,，判處高波犯貪污罪,、受賄罪，合并執(zhí)行有期徒刑十二年,，并處罰金80萬(wàn)元,。

　　公開資料顯示,，張鎖祥曾任陜西西鳳酒營(yíng)銷有限公司總經(jīng)理、西鳳酒股份副總經(jīng)理,、常務(wù)副總經(jīng)理以及西鳳集團(tuán)總經(jīng)理,；高波曾任陜西西鳳酒營(yíng)銷有限公司總經(jīng)理、西鳳酒股份副總經(jīng)理,?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，中國(guó)裁判文書網(wǎng)相關(guān)法律文書顯示,，經(jīng)法院審理查明,，袁軍曉任寶雞市國(guó)資委主任時(shí)為張鎖祥職務(wù)晉升提供幫助，先后兩次收受張鎖祥人民幣共10萬(wàn)元,；袁軍曉利用擔(dān)任寶雞市國(guó)資委主任,、副市長(zhǎng)分管國(guó)資委工作的職務(wù)便利，為高波在職務(wù)晉升,、調(diào)整中提供幫助,，先后五次收受和索取高波人民幣80萬(wàn)元、美元1萬(wàn)元以及價(jià)值15800元50克黃金金條紀(jì)念章一塊,。

　　陜西省銅川市中級(jí)人民法院2016年12月23日作出的（2016）陜02刑初13號(hào)刑事判決書顯示,，張鎖祥利用職務(wù)便利為他人在西鳳酒產(chǎn)品開發(fā)、廣告宣傳,、入股紅西鳳公司等事項(xiàng)上謀取利益,，非法收受他人財(cái)物，數(shù)額特別巨大,。其中,，張鎖祥收受經(jīng)銷商、自然人股東郝海錄價(jià)值54.5618萬(wàn)元房產(chǎn)一套并為其謀取利益,，收受經(jīng)銷商,、自然人股東丁濟(jì)民250萬(wàn)元，為其入股并擔(dān)任紅西鳳公司總經(jīng)理提供幫助,。

　　陜西省銅川市中級(jí)人民法院2016年12月21日作出的（2016）陜02刑初15號(hào)刑事判決書顯示,，高波利用職務(wù)便利，采取虛構(gòu)產(chǎn)品促銷費(fèi),、廣告宣傳費(fèi)的手段非法騙取公共財(cái)物,，為他人在西鳳酒產(chǎn)品升級(jí)、銷售任務(wù)分配,、產(chǎn)品供應(yīng)等方面謀取利益,，貪污、受賄贓款共計(jì)折合人民幣608.11萬(wàn)元,。其中,，高波先后六次收受經(jīng)銷商,、自然人股東郝海錄人民幣34萬(wàn)元及價(jià)值人民幣30萬(wàn)元的西鳳酒股份5萬(wàn)股。2012年10月,，郝海錄以送給高波女兒張某的名義并簽訂了“定向委托合同”,，將其持有的價(jià)值30萬(wàn)元的西鳳酒股份5萬(wàn)股送給高波。郝海錄控制的公司因而獲得了西鳳酒機(jī)場(chǎng)電視發(fā)布廣告,，其代理經(jīng)銷的西鳳酒也得以增加年份,、更換包裝等。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)專家指出,，西鳳酒股份董事,、股東頻頻獲刑等事實(shí)表明，該公司在公司治理,、內(nèi)部控制等方面尚存很多漏洞，值得深思和改進(jìn),。記者注意到,，招股書還顯示，西鳳酒股份2016年6月發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理中心原銀行出納張某及原資金組組長(zhǎng)權(quán)某利用職務(wù)便利,，多次挪用銀行承兌匯票共計(jì)5800萬(wàn)元,，公司當(dāng)年確認(rèn)非常損失2296.31萬(wàn)元。針對(duì)西鳳酒股份存在的信息披露等問(wèn)題,，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者將書面采訪提綱發(fā)至西鳳酒股份公開郵箱,。記者發(fā)稿前，西鳳集團(tuán)黨委宣傳部趙永紅打來(lái)電話表示,，公司正在就記者采訪的問(wèn)題進(jìn)行一一梳理,。西鳳酒股份證券部一位女同志則打來(lái)電話，想請(qǐng)記者到西安去實(shí)地采訪,。針對(duì)西鳳酒股份存在的相關(guān)問(wèn)題以及后期回復(fù),，本報(bào)將持續(xù)予以關(guān)注。