少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

???? 19世紀(jì)蘇格蘭著名學(xué)者,、詩(shī)人查爾斯·麥基撰寫的《大癲狂：非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》,，被列為史上最有影響力的十大經(jīng)管,、投資類圖書之一,。這本書詳細(xì)描述了發(fā)生在17世紀(jì)荷蘭的郁金香泡沫事件，生動(dòng)刻畫了該國(guó)甚至整個(gè)歐洲大陸投資者在郁金香球和遠(yuǎn)期郁金香期貨合同上不可思議的癲狂表現(xiàn),。

　　但在華爾街怪才阿倫·布朗看來,，《大癲狂》根本沒有弄清郁金香泡沫事件的真相。幾十年來,，阿倫·布朗都是華爾街最有名的風(fēng)險(xiǎn)管理專家,，二十世紀(jì)七八十年代，他曾是世界頂尖級(jí)撲克高手,，做過高校金融學(xué)教授,，之后長(zhǎng)達(dá)三十年時(shí)間，先后出任花旗銀行和摩根士丹利等投行風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，著有《金融街的撲克臉》等廣受歡迎的作品,。

　　阿倫·布朗在《紅血風(fēng)險(xiǎn)：華爾街秘史》中指出,，查爾斯·麥基以及千萬讀者、投資人都誤讀了17世紀(jì)的荷蘭郁金香事件,。他解釋,，當(dāng)時(shí)的荷蘭人不是花高價(jià)買花，郁金香生長(zhǎng)有特定周期,，最令人著迷,、價(jià)格最高的球莖，其實(shí)就是繁殖最慢,、感染花葉病最嚴(yán)重的品種,。當(dāng)時(shí)，郁金香種植者會(huì)將某只球莖以宣傳出來的天價(jià)賣給名人,，這就等于擴(kuò)散了特定花色,、式樣的郁金香，引來了后續(xù)買家（購(gòu)買的不是名人手中的那只,，而是與最早那只花色,、式樣相同的類型）。隨著特定品種郁金香供給數(shù)量的增多,，售價(jià)會(huì)逐漸下降,。很顯然，如果依照查爾斯·麥基的描述,，后來的讀者或投資人很容易理解為什么17世紀(jì)的荷蘭人為了購(gòu)買某一只而非某一種郁金香,，而炒出了高價(jià)。

　　在當(dāng)時(shí),，郁金香成為了特定的金融產(chǎn)品,，其價(jià)格走向取決于該品種第一只的價(jià)值、花的價(jià)格下降速度,、球莖銷售量的增長(zhǎng)速度和折現(xiàn)率。荷蘭商人熱衷炒作郁金香,，并大賺其錢,，其實(shí)就是一段時(shí)期內(nèi)，球莖繁殖的自然增長(zhǎng)率超過了球莖價(jià)格下降的速度,。阿倫·布朗說,，將當(dāng)時(shí)的荷蘭貨幣與今天的歐元以及兩個(gè)時(shí)期的郁金香價(jià)格，再加入通貨膨脹因素進(jìn)行折算,，荷蘭今天的郁金香價(jià)格其實(shí)高于所謂的泡沫時(shí)期,。17世紀(jì)的荷蘭，郁金香在很多時(shí)候能賣出高價(jià)，說到底是技術(shù)創(chuàng)新帶來的時(shí)尚潮流,，并不能算是泡沫,。

　　阿倫·布朗進(jìn)一步論證，17世紀(jì)的歐洲,，殖民擴(kuò)張的成本投入以及歐洲國(guó)家間的利益糾紛,，致使戰(zhàn)爭(zhēng)頻發(fā)，通貨膨脹率高企,。彼時(shí),，相比當(dāng)時(shí)的貨幣，郁金香成為相對(duì)合適的交易中介,，特別是當(dāng)郁金香期貨被發(fā)明出來后,，掀起了進(jìn)一步的交易狂熱。一味嘲諷郁金香泡沫中不理性的荷蘭人,，其實(shí)是不清楚當(dāng)時(shí)的歐洲,。發(fā)現(xiàn)新大陸帶來的大量貴重金屬?zèng)_擊，通脹速度遠(yuǎn)高于郁金香泡沫的幅度,。一旦貨幣供給恢復(fù)正常,，通脹率平抑，此前一直扮演“準(zhǔn)貨幣”角色的郁金香供給速度超出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,，就為球莖價(jià)格暴跌埋下了伏筆,。

　　《紅血風(fēng)險(xiǎn)：華爾街秘史》一書出版后，獲得紐約大學(xué)理工學(xué)院教授,、《黑天鵝》作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布,，全球風(fēng)險(xiǎn)協(xié)會(huì)主席和CEO里奇·阿波斯多利克以及奇書《戰(zhàn)勝莊家》、《戰(zhàn)勝市場(chǎng)》作者愛德華·O·索普等人鼎力推薦,。作者將歷史,、政治、金融與社會(huì)經(jīng)濟(jì)等融為一體,，深刻地總結(jié)了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生規(guī)律,，談?wù)摿孙L(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則，犀利地批判了主流經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理的一般認(rèn)知,。這本書之所以取名“紅血風(fēng)險(xiǎn)”,，是為區(qū)別于薄血（很容易受恐懼的驅(qū)使）、熱血（很容易受憤怒,、激動(dòng)的影響）,、冷血（受貪婪的驅(qū)使）。作者指出,，投資人應(yīng)當(dāng)成為“紅血”的人,，因?yàn)槌晒Φ娘L(fēng)險(xiǎn)管理要靠計(jì)算,，而非本能；一旦人們不再相信風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算,，而靠直覺,、常識(shí)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理就等于無,。

　　作者重點(diǎn)介紹了風(fēng)險(xiǎn)管理7項(xiàng)原則,，分別是風(fēng)險(xiǎn)具有兩重性（常規(guī)、常見分析可以使用歷史分析得出可靠的定量結(jié)論,，但少部分“黑天鵝”式的風(fēng)險(xiǎn)則很難簡(jiǎn)單通過歷史數(shù)據(jù)挖掘而辨識(shí)）,；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值存在有效范圍，超出范圍則很難控制與預(yù)測(cè),；量化風(fēng)險(xiǎn)管理意在減少意外,，可以通過數(shù)學(xué)手段將之完美的最優(yōu)化，但仍會(huì)因某些意外事件而失??；貨幣不僅具有經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)的交易中介、價(jià)值儲(chǔ)藏功能,，還具有計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)功能,，這意味著金融衍生品是當(dāng)代發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)、金融體系發(fā)展必然出現(xiàn)的產(chǎn)物,，已經(jīng)并將繼續(xù)成為最重要的貨幣形式,；風(fēng)險(xiǎn)會(huì)發(fā)生隨機(jī)進(jìn)化，等等,。

　　阿倫·布朗分別解析了17世紀(jì)至1982年,、1983-1987年、1988-1992年,、1993-2007年及2007年之后華爾街流行的金融概念,、投資理念。20世紀(jì)70年代之前的很長(zhǎng)時(shí)期,，金融界信息壟斷很大程度上影響著投資效率,，這種情況隨著信息傳播方式和手段的迭代而改變。金融理論家先后推出了有效市場(chǎng)理論,、現(xiàn)代投資組合理論,、投資增長(zhǎng)理論等試圖解析市場(chǎng)規(guī)律的體系，但這些理論真正被華爾街接受還要等到計(jì)算機(jī)模型被廣泛采用之后,，特別是費(fèi)希爾·布萊克、邁倫·斯科爾斯和羅伯特·莫頓1973年推出了期權(quán)定價(jià)模型,。

　　之后,，頻率主義,、貝葉斯主義等對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理有不同認(rèn)知理念的玩家（寬客），分別加入華爾街各大投行,，有效地促進(jìn)了金融創(chuàng)新,。阿倫·布朗指出，盡管近幾十年來華爾街各家投行都在加大風(fēng)險(xiǎn)管理投入,，為此建立的管控體系和運(yùn)行能力總體上是可靠的,，可是在應(yīng)對(duì)所謂“黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)卻顯得捉襟見肘。特別是20世紀(jì)80年代后,，金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,，風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值反而下降，“那些在風(fēng)險(xiǎn)決策方面有著廣泛經(jīng)驗(yàn)的人”會(huì)因?yàn)樵趥€(gè)別問題,、孤立事件上的失敗而被趕出市場(chǎng),，這些人開始投身對(duì)沖基金——最富風(fēng)險(xiǎn)智慧的人從防范風(fēng)險(xiǎn)的崗位，被驅(qū)逐到風(fēng)險(xiǎn)制造者的疆界,，這種現(xiàn)象從一個(gè)側(cè)面亦可解釋為何當(dāng)代金融體系會(huì)變得越來越不穩(wěn)定,。