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　　對于保險資金參與資本市場,，監(jiān)管部門終于給出了明確的定位,。12月13日，中國保監(jiān)會召開專題會議,，保監(jiān)會主席項俊波措辭嚴厲地強調,，保險資金一定要做長期資金提供者,，而不是短期資金炒作者，并提出要從嚴從重加強保險資金運用監(jiān)管,。業(yè)內人士則認為,，項俊波的表態(tài)是對今年以來險資在A股市場舉牌中出現(xiàn)的一系列亂象的一記“當頭棒喝”,，這意味著險資舉牌將面臨更為嚴厲的監(jiān)管，同時萬能險的無序發(fā)展時代也將宣告結束,。

　　項俊波表示,，部分保險公司資金運用方面資產(chǎn)負債不匹配，集中舉牌,、跨領域跨境并購,，投資激進，少數(shù)公司虛假出資和虛假增資追求快速擴張,。他強調,，要分清保障與投資屬性的主次，絕不能本末倒置,。要堅持長期投資,、價值投資、穩(wěn)健投資,，起到支持實體經(jīng)濟,、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的作用。在險資運用上,，“投資標的應當以固定收益類產(chǎn)品為主,、股權等非固定收益類產(chǎn)品為輔；股權投資應當以財務投資為主,、戰(zhàn)略投資為輔,；少量的戰(zhàn)略投資應當以參股為主?！薄‰U資應當努力做資本市場的友好投資人,，絕不能讓保險機構成為野蠻人，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”,。

　　針對當前險資在參與A股中出現(xiàn)的一些亂象,，項俊波表示，要堅決剎住保險資金運用的歪風邪氣,。特別是對個別保險機構在股票市場“快進快出”的投機行為,，采取針對性措施切實加以規(guī)范，并表示將加強與人民銀行,、銀監(jiān)會,、證監(jiān)會的部門協(xié)作,，在規(guī)范和約束保險公司一致行動人行為,、跨市場類資管產(chǎn)品監(jiān)管、規(guī)范杠桿收購行為等方面,，強化監(jiān)管協(xié)調,。針對險資舉牌中頻現(xiàn)的“萬能險”業(yè)務,，他表示將進一步改造萬能險業(yè)務規(guī)則、重塑萬能險發(fā)展生態(tài),，研究制定萬能險的經(jīng)營門檻,、業(yè)務資格、產(chǎn)品期限最低標準等一系列剛性約束,。

　　繼證監(jiān)會主席劉士余的公開表態(tài)之后,，保監(jiān)會主席項俊波的此番措辭嚴厲的表態(tài)，無疑十分清晰地給險資投資A股劃下了監(jiān)管紅線,。海通證券研究顯示,，險資舉牌的資金來源于2015-2016年1季度萬能險的無序增長。2016年1季度萬能險銷售5969億元,，同比大幅增長214%,，占人身險規(guī)模保費的比例提升至38%。然而,，隨著經(jīng)濟增速放緩與近年來利率顯著下行,，保險公司新增固收類資產(chǎn)的收益率整體下滑至3.0%-4.0%。而萬能險結算利率則維持在5%以上的高位,，加上銀行等銷售渠道的手續(xù)費,，萬能險的負債成本約在7%-9%，在負債端的高成本壓力之下,，風險偏好的提升促使險資大規(guī)模進入二級市場,。東方證券研究顯示，從2015年6月開始計算,，險資舉牌金額已經(jīng)超過了1700億元,，涉及上市公司達到了37家。在險資一系列的舉牌行為中,，包括爭奪上市公司控股權,、參與市場短期炒作以及使用杠桿進行收購等一系列問題愈發(fā)凸顯，使得保險資金流動性,、期限錯配,、利益輸送等風險開始顯現(xiàn)，并且引發(fā)資本市場的劇烈波動,。

　　一位接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的保險公司高管認為,，監(jiān)管層此次表態(tài)，對險企投資將產(chǎn)生重大影響,。此前,，部分保險公司通過發(fā)行“高現(xiàn)金價值萬能險”，縮短期限,，提高結算利率,，大幅擴大萬能險保費規(guī)模,。并利用這部分久期較短萬能險保費舉牌上市公司，容易形成期限錯配風險,。保監(jiān)會今年開始制定一系列的政策,，逐步限制萬能險的規(guī)模和評估利率，此后又分別對前海人壽,、恒大人壽做出不同處罰,，并針對萬能險及保險公司舉牌行為集中采取監(jiān)管措施，這一態(tài)度預示著新一輪監(jiān)管風暴開啟,。據(jù)了解,，對于險資舉牌，監(jiān)管部門下一步將實行備案制,，而對于股權收購行為,，將禁止使用杠桿資金，同時包括關于加強保險機構與一致行動人股票投資監(jiān)管有關事項的通知等監(jiān)管規(guī)則也正在研究制定中,。

　　保險資金是A股市場的重要參與力量,，對于此次保監(jiān)會表態(tài)可能產(chǎn)生的影響，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，保監(jiān)會此次是針對險資杠桿舉牌中比較嚴重的幾個問題,，包括控股、短炒,、加杠桿給出了監(jiān)管紅線,，是對前期一些小型保險公司杠桿舉牌、過度投機的當頭棒喝,。他預計,，未來一段時間內，A股市場的險資舉牌將會冷卻降溫,，險資將會收縮在A股市場的戰(zhàn)線,，所有保險公司的股權投資將面臨一個整肅和自查的過程。

　　但他同時強調,，保監(jiān)會并沒有反對險資長期投資,，也沒有反對股權投資，險資應當像養(yǎng)老金一樣做一個長期穩(wěn)定的投資者,，把安全性放在第一位,。