少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

　　房地產(chǎn)“場外配資”近日引發(fā)了熱議,。正在逐漸加大的杠桿，雖然據(jù)估算遠沒有達到觸發(fā)金融風險的程度,，但趨勢和跡象已經(jīng)很明顯,，考慮到房地產(chǎn)市場巨大的體量,、影響力和在中國經(jīng)濟結構中的重要程度，過高的房地產(chǎn)杠桿應引起警惕,。

　　如果按照20%首付計算,，購房者使用的是5倍杠桿，如果首付款中有一半資金來源于融資,，則購房者使用了高達十倍的杠桿,。加杠桿購房此前雖有，但比較罕見,，近期上海鏈家被要求下線金融產(chǎn)品,，這一房產(chǎn)中介機構“場外配資”行為才浮出水面。鏈家的模式,，就是為首付資金不夠的買房者提供資金,。假如首付要200萬元，購房者只能拿出100萬元,，缺少的100萬元由中介公司的金融服務墊上,。這種以金融服務促買賣成交的方式，在房產(chǎn)中介公司中并不鮮見,。

　　杠桿購房,，增速上揚的趨勢很明確：2月28日，世聯(lián)行發(fā)布的2015年年報顯示,，該公司去年一共發(fā)放了“家圓云貸”32209筆,，放貸金額為29.92億元，同比分別增長65.05%,、51.90%,，該產(chǎn)品為公司帶來收入4.15億元，同比增長69.54%,。

　　存量規(guī)模已經(jīng)不小,。截至2月29日，鏈家理財平臺數(shù)據(jù)顯示,，其成交金額為180.5億,，發(fā)放收益17.9億，用戶規(guī)模31萬,。據(jù)估算,，整個中介行業(yè)通過“場外配資”實現(xiàn)的購房成交金額早已超過1萬億元。

　　這些現(xiàn)象目前主要只在一線城市,，但隨著房價上漲,，已經(jīng)開始向二線城市蔓延。

　　在去庫存化的大方針之下，各地出臺了不少促進消化的措施,，可謂各具特色,。其中，有些具備了促進“超級杠桿”屬性的,，尤其需要提高警惕,。例如，3月1日,，沈陽市政府出臺樓市新政,，規(guī)定公積金連續(xù)繳存時限由6個月降為3個月，對畢業(yè)未超過5年的高校,、中等職業(yè)學校畢業(yè)生在沈購買商品房的,，首付比例實行“零首付”政策，最高貸款額度為單方60萬元,、雙方80萬元,。“零首付”幾乎等于把杠桿放大到了無限大,。

　　誠然,，作為今年中國經(jīng)濟重要舉措的“去杠桿”是結構性的，并非所有領域都要去杠桿,，目前居民部門的杠桿并不高,，杠桿或許還存在加大的空間。例如2月26日中國人民銀行行長周小川在央行上?？偛颗e行記者會答記者問時，就曾詳細解釋了在房地產(chǎn)去庫存方面,，加杠桿與去杠桿如何平衡的問題,。周小川表示：個人住房貸款在銀行總貸款的比重相對偏低。周小川還表示,，如果中國想控制杠桿率,，關鍵還是如何應對企業(yè)杠桿率過高的問題，而不是家庭部門的問題,。

　　但是房地產(chǎn)杠桿目前太平無事,，并不意味著可以從此高枕，購房者當中的自住房或許問題不大,，但同時還有相當一部分人是投資需求,，他們對價格下跌十分敏感，這個群體的杠桿過大,、不透明都存在潛在的金融風險,，跟股市場外配資加大杠桿的基本原理是一致的，盡管作用,、形式,、細節(jié)不同,。

　　杠桿本身只是工具，但低信用加高杠桿一定蘊含巨大風險,。美國次貸危機的起源,，足可為前車之鑒。房產(chǎn)本來就具有消費品和投資品兩種不同屬性,，從投資品的角度看,，杠桿加大無疑在強化其金融屬性。海曼·明斯基的金融不安定假說（FinancialInstabilityHypothesis）,，引入了許多由密爾,、馬歇爾、維克塞爾以及費舍爾等經(jīng)濟學家所重復過的思想,，對經(jīng)濟周期波動的動態(tài)過程進行了很好的描繪,，經(jīng)濟泡沫由開始到最后破裂大致可分為五個時期：正向沖擊、樂觀的繁榮,、非理性瘋狂,、獲利拋售及大恐慌。中國的房地產(chǎn)市場是否存在泡沫眾說紛紜,，但有一點可以肯定：不受監(jiān)管的杠桿會大大加強泡沫的殺傷力,。從這個角度說，房地產(chǎn)高杠桿不可忽視,。收集并公布包括購房杠桿數(shù)據(jù),、現(xiàn)有存量房屋數(shù)據(jù)在內(nèi)的更多的房地產(chǎn)市場信息，應是促進房地產(chǎn)市場健康運行的基礎性工作,。

?