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　　近日,，加拿大樓市有關收緊房貸的新政引發(fā)市場重點關注,，而加拿大央行15日也警示了當前樓市的脆弱性,。當前金融機構對樓市風險的擔憂正在凸顯,，但這一新政未必是對癥下藥,。

　　上周,，加拿大財政部宣布,，房產價格超過50萬加元的部分,，抵押貸款的首付額度將從目前的5%提升到10%,，而其余50萬元的部分首付款依然是5%,。據了解，此次收緊房貸是2008年以來最嚴厲的一次,，主要是為了給一些熱門城市火爆的樓市降降溫,。

　　據加拿大房地產協會的信息，目前多倫多的平均房價超過63萬加元,，比去年同期增加7.5%,，溫哥華則接近100萬加元，比去年上升15%,。

　　事實上,，近年來多倫多、溫哥華等地樓市高溫不退,，已經開始影響到國民債務負擔,。加拿大統計局日前公布的最新國民負債數據顯示，加拿大家庭欠債在第三季度創(chuàng)新紀錄,，每100加元的收入就有約164加元的欠債,。

　　然而，業(yè)內人士并不看好上述樓市新政的實際效果,，認為這對房屋銷售及其價格的影響將“微乎其微”,。一位政府發(fā)言人也指出，新政最多影響全國范圍內1%的房貸量,，在多倫多和溫哥華,，也最多分別影響到4%和6%的房貸量。

　　加拿大證券學院院士楊凡向筆者表示,，加國民眾第三季度負債水平達到新高,，因此，房地產市場的走勢再次成為焦點,。一般而言,，負債水平達到如此高度，將會令家庭消費放緩,，今年以來許多加拿大馳名的實體店倒閉,，就是消費能力疲弱的表現。

　　楊凡還認為，今年加國央行兩次降息,，大型銀行的房貸利息自10月以來不降反升,，反映出銀行對于潛在違約風險的擔憂，惜貸情緒彌漫,。

　　此次新政出臺有其深刻的國內外背景,，自去年下半年油價暴跌之后，加國經濟今年上半年一度陷入技術性衰退,。國際貨幣基金組織（IMF）和經濟合作與發(fā)展組織（OECD）都建議加拿大政府,，采取措施讓加拿大的商業(yè)銀行在按揭保險出現賠償時，為了最大限度地減少納稅人的損失,，政府必須考慮讓銀行承擔相應損失。

　　為此,，加拿大財政部正在根據這些組織的建議,，針對銀行如何承擔損失進行具體規(guī)劃，目的是當房地產市場風險爆發(fā)時政府和銀行間應有合理的風險分擔,。

　　不過,，正如楊凡所分析指出的，“低利息時代刺激了對利息最敏感的板塊,，特別是有杠桿的資產,，房地產就是最大的受益者”。當借貸成本低廉時,，有錢人的融資能力非常強大,，因此會出現“買樓如買菜”的風氣。但是,，普通人的資金有限,，即使利息低，首付卻如同攔路虎擋住去路,，在地產財富的積累上被拒之門外,。

　　業(yè)界擔憂，這種新政可能會導致資產錯配,，即有錢人房子多,，一出手賣套房子大把的現金到手，生活和退休無憂,。普通人現在缺乏投資渠道,，股票市場波動，固定收益產品幾乎收益為零,，房地產投資熱情被低利率所點燃,，又被提高首付的門檻擋住。

　　“這豈不是讓富者恒富的政策嗎？”楊凡說,。