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??? 北京時(shí)間29日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布,加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%,。這是聯(lián)儲(chǔ)9年多以來(lái)首次加息,,自2008年底金融危機(jī)以來(lái)一直奉行的超低近零利率政策作古,正式標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全進(jìn)入健康增長(zhǎng)的新時(shí)期,。聯(lián)儲(chǔ)的最新決策完全符合市場(chǎng)主流預(yù)期,。
美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)評(píng)估如下:10月會(huì)議以來(lái)的資訊表明,經(jīng)濟(jì)保持著溫和增長(zhǎng);近幾個(gè)月來(lái)的家庭開(kāi)支和企業(yè)固定投資穩(wěn)固攀升,,房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步改善,,但凈出口依然疲軟;一系列勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標(biāo)進(jìn)一步改善,其中包括就業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)和失業(yè)率持續(xù)下降,,這些表明年初以來(lái)勞動(dòng)力資源利用度不夠的問(wèn)題已明顯減輕;通脹依然低于聯(lián)儲(chǔ)2%的較長(zhǎng)期目標(biāo),,這部分與能源價(jià)格下跌及非能源類(lèi)進(jìn)口價(jià)格的下降有關(guān);基于市場(chǎng)的薪酬增長(zhǎng)指標(biāo)依然較低,一些基于調(diào)查的較長(zhǎng)期通脹預(yù)期略有下降,。
聯(lián)邦基金利率(即美國(guó)的基準(zhǔn)利率)期貨的最新定價(jià)早已顯示,,今日美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率接近80%,而按兵不動(dòng)的可能性只有約20%,。
北京時(shí)間17日凌晨3點(diǎn)半,,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。鑒于聯(lián)儲(chǔ)剛作出了加息決定,,市場(chǎng)人士將密切關(guān)注她的每詞每句,,但正如耶倫此前所說(shuō),,多年來(lái)的首次加息并不是特別重要,此后的加息具體路徑才是最關(guān)鍵的,。
此前美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察家們普遍預(yù)期,,耶倫的計(jì)劃可能是分三步走:12月首次加息,在明年1月可能暫停,,然后觀(guān)察事態(tài)的發(fā)展再?zèng)Q定如何行動(dòng),,如果經(jīng)濟(jì)維持當(dāng)前這種穩(wěn)中趨好的態(tài)勢(shì),聯(lián)儲(chǔ)可能在3月再度加息,。
今天的加息在10月和11月就業(yè)報(bào)告公布后就幾乎沒(méi)了懸念,,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期,今日會(huì)議后聯(lián)邦基金利率將從0-0.25%升至0.25%-0.50%,。Comerica銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴伊(Robert Dye)指出:“美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束近零利率政策,,啟動(dòng)2006年7月以來(lái)首次加息的標(biāo)準(zhǔn)似乎都已達(dá)到,沒(méi)有理由不加息了,?!?/p>
由于明年1月會(huì)議后沒(méi)有行長(zhǎng)新聞發(fā)布會(huì),市場(chǎng)目前更關(guān)注明年3月利率會(huì)議的決策,。聯(lián)邦基金期貨合約的交易價(jià)格顯示,,屆時(shí)加息到0.5%的概率為55%,至0.75%的可能性為37%,,而加到1%的概率為8%,。
在回答12月會(huì)議之后美聯(lián)儲(chǔ)政策將如何走的問(wèn)題時(shí),高盛(186.21, 4.20, 2.31%)經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)指出,,聯(lián)儲(chǔ)官員已用多個(gè)詞語(yǔ)來(lái)描述加息的路徑,,其中包括“逐步”、“小幅”,、“緩慢”,、“遲緩”甚至是“非常慢”等。多位聯(lián)儲(chǔ)成員已強(qiáng)調(diào),,他們不希望未來(lái)的加息重復(fù)上一個(gè)緊縮周期的看上去很“機(jī)械”的步態(tài),,即在每次會(huì)議上都將基準(zhǔn)利率以相同的幅度調(diào)升。
可以肯定的是,,美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)將取決于某些衡量金融市場(chǎng)對(duì)今日加息反應(yīng)的指標(biāo),。但是,除了聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部人士,,沒(méi)有人知道其中的配方,,自然也無(wú)從推測(cè)未來(lái)“劇情”將如何發(fā)展。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,,一個(gè)重要的指標(biāo)是,,如果美元因此大幅上漲,,未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)官員將按兵不動(dòng),因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元將加劇美國(guó)業(yè)已疲軟的制造業(yè)和石油生產(chǎn)部門(mén)所承受的壓力,。
摩根士丹利(33.61, 0.77, 2.34%)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家森特內(nèi)(Ellen Zentner)表示:“我預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間聯(lián)儲(chǔ)將暫停行動(dòng),,直到明年6月才會(huì)再次加息?!?/p>
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