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　　從中信證券的半數(shù)高管到證監(jiān)會主席助理,，從中國最大券商的總經(jīng)理到曾經(jīng)執(zhí)掌滬深兩大交易所帥印的內(nèi)行專家，在過去的數(shù)周內(nèi),，包括張育軍,、程博明等在內(nèi)的多名人員相繼接受調(diào)查,，凸顯了中國證券市場監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間“剪不斷,，理還亂”的密切關系,，以及缺乏制約的行政權(quán)力背后金融腐敗,、權(quán)力尋租的高發(fā)性。

　　中信證券是本次救市的“大隊長”,，救市期間，中信證券總部營業(yè)部,、望京營業(yè)部、金融大街營業(yè)部,、呼家樓營業(yè)部被視為證金公司的“御用席位”,。張育軍則是本次救市的“主持人”,，其日常分管的機構(gòu)部,、基金部所監(jiān)管的券商,、基金等亦與此次救市利益密切相關,。救市“大隊長”和“主持人”的相繼接受調(diào)查，監(jiān)管者和被監(jiān)管者同時落馬,，似乎在隱喻著一種危險的“共生”關系。

　　眾所周知,，券商,、基金是證券市場的參與者,，擔任著“運動員”的角色,，而證監(jiān)會則是證券市場的監(jiān)管者，擔任著“裁判員”的角色,，在“運動員”和“裁判員”之間，本應當有清晰的邊界：“運動員”不能干涉市場規(guī)則的制定和執(zhí)行,，“裁判員”不能干涉市場的運作細節(jié),，兩者之間不應當產(chǎn)生過多的利益交集。只有這樣,，市場的公正性才能夠得到保障,。

　　然而，現(xiàn)實卻是,，一方面,，在過去的數(shù)年中,，證券監(jiān)管機構(gòu)和券商,、基金等機構(gòu)投資者的政商“旋轉(zhuǎn)門”情況頻繁出現(xiàn),。因為職業(yè)瓶頸和其他一些因素,，大量曾在證券監(jiān)管機關、交易所任職的官員“下?！北几叭袒鸸?。這一情形也給監(jiān)管部門正常履行對這些機構(gòu)的監(jiān)管職責帶來了一些無形的困難,。

　　另一方面,，監(jiān)管部門權(quán)力過大，一些本來應該交還給市場的權(quán)力仍然牢牢地掌握在監(jiān)管部門手中,，為這一領域金融腐敗和權(quán)力尋租的滋生提供了空間。一家上市公司證券部負責人表示,，近期一名被調(diào)查的嫌疑人在任職期間,，一度負責其上市公司再融資審核，迄今不僅多次要求其提供高規(guī)格接待,，例如為飯局“埋單”,，還向其承銷券商“打招呼”要求為其親友子女安排工作,。有證券公司高管甚至表示，“原來曾經(jīng)遇到過敏感材料交到會里，監(jiān)管人員當著上市公司,、證券公司送材料人員的面先下單后辦事的極端情況,。”新股發(fā)行,、定價和上市公司再融資這些涉及到大量利益的行為,，本應當由市場來決定，但目前決定權(quán)都掌握在監(jiān)管者手中,，從原發(fā)審委委員鄧瑞祥,、并購重組委委員吳建敏，到發(fā)行監(jiān)管部處長李志玲,、發(fā)行部三處處長劉書帆,、投保局局長李量，均未能經(jīng)受住這一巨大利益的考驗,。

　　作為我國證券市場建立以來落馬的最高級別官員,，張育軍被披露接受調(diào)查之后，市場之中惋惜的聲音頗多,，很多觀點認為張本人深諳中國證券市場的運行之道,，是一位內(nèi)行專家，仕途正當如日中天之際就此了結(jié),，未免可惜,。而在筆者看來，在當前中國證券市場監(jiān)管者和被監(jiān)管者這種危險的,、不正常的“共生”關系之下,，市場和行政的邊界混亂，金融腐敗和權(quán)力尋租空間巨大,，將會吞噬越來越多的從業(yè)人員,，監(jiān)管者和被監(jiān)管者誰也不能獨善其身。為今之計,，只有盡早地明確行政權(quán)力和市場的邊界,，嚴格劃清監(jiān)管者和被監(jiān)管者的界限，才能避免監(jiān)管的缺失和缺位,，最大程度上防止金融腐敗和權(quán)力尋租的發(fā)生,。