摘自《互聯(lián)網(wǎng)金融手冊》,，謝平 鄒傳偉 劉海二
著，中國人民大學(xué)出版社2014年4月出版,。
互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet
finance）是我們2012年提出的概念,，這是一個譜系概念，涵蓋因為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)精神的影響,，從傳統(tǒng)銀行,、證券、保險,、交易所等金融中介和市場,，到瓦爾拉斯一般均衡對應(yīng)的無金融中介或市場情形之間的所有金融交易和組織形式。
理解互聯(lián)網(wǎng)金融需要充分的想象力,。目前,，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢已經(jīng)十分明顯，相關(guān)創(chuàng)新活動層出不窮,。各類機構(gòu)紛紛介入,，除了銀行、證券,、保險,、基金等之外，電子商務(wù)公司,、IT企業(yè),、移動運營商等也非常活躍,，演化出豐富的商業(yè)模式,，模糊了金融業(yè)與非金融業(yè)的界限。
盡管如此,，到本書完稿時,，互聯(lián)網(wǎng)金融遠沒有發(fā)展成形。我們樂觀地估計,，互聯(lián)網(wǎng)金融還需要20年才能成形,，主要基于兩點考慮。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度,，主要取決于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展速度,，而不是金融自身的發(fā)展速度。我們預(yù)計,，20年后,，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將在目前的基礎(chǔ)上，進一步大幅降低金融活動中的交易成本,，并解決信息不對稱的問題,。第二，20年后,，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)成長起來的這一代人（基本上都在1980年后出生）將成為社會主流,，他們的互聯(lián)網(wǎng)使用習(xí)慣將極大地影響金融交易和組織形式。
互聯(lián)網(wǎng)金融有三個“理性之錨”,。
第一，互聯(lián)網(wǎng)金融立足于現(xiàn)實�,，F(xiàn)實中已經(jīng)出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)是我們推演未來的出發(fā)點,。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融符合經(jīng)濟學(xué),、金融學(xué)的基本理論,，就如同現(xiàn)實物體運動遵循物理學(xué)基本原理一樣。我們認為,，不管是對互聯(lián)網(wǎng)金融已有形態(tài)的解釋,，還是對互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的預(yù)測，目前的經(jīng)濟學(xué),、金融學(xué)的基本理論都提供了足夠的分析工具,。這是本書根本的方法論。
第三,，互聯(lián)網(wǎng)金融研究的基準,，是瓦爾拉斯一般均衡對應(yīng)的無金融中介或市場情形，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融的理想情形,。瓦爾拉斯一般均衡是經(jīng)濟學(xué)的理論基石之一,，說明在一系列理想化的假設(shè)下，完全競爭市場會達到均衡狀態(tài),，此時所有商品的供給和需求正好相等,，資源配置達到帕累托最優(yōu)（即不可能在沒有任何人境況變壞的前提下，使某些人的境況變好）,。在瓦爾拉斯一般均衡中,，金融中介和市場都不存在，貨幣也可有可無。而現(xiàn)實中之所以存在金融中介和市場,，主要是由于信息不對稱和交易成本等摩擦因素造成的,。但隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，信息不對稱問題將大幅減少,，交易成本將顯著降低,，互聯(lián)網(wǎng)金融將逐漸逼近與瓦爾拉斯一般均衡相對應(yīng)的無金融中介和市場情形（見圖1—1）。這是金融演變的內(nèi)在邏輯,。
圖1—1傳統(tǒng)金融中介和市場情形與無金融中介或市場情形的對比
說明：箭頭表示資金流向,。
直觀的理解是，有M個資金供給者和N個資金需求者,，兩邊通過各種金融中介和市場進行金額,、期限、風(fēng)險收益上的匹配,，設(shè)想M和N趨于無窮大,，并且金融中介和市場被互聯(lián)網(wǎng)替代。
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