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　　市場(chǎng)情緒和風(fēng)向悄然生變,，此前受市場(chǎng)追買,、上沖102關(guān)口的美元指數(shù)目前在低位徘徊,。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)而言,，弱勢(shì)美元有利有弊。

　　迄今,，美元已經(jīng)連續(xù)三周下跌,，創(chuàng)下2017年以來(lái)最長(zhǎng)連跌。美元沖高回落,，走勢(shì)相對(duì)疲弱,，與美國(guó)內(nèi)外部形勢(shì)相關(guān)。從美國(guó)國(guó)內(nèi)看,，流動(dòng)性短缺的恐慌似乎已經(jīng)過(guò)去,，投資者風(fēng)險(xiǎn)需求上升，股票市場(chǎng)持續(xù)反彈,，美元避險(xiǎn)功能暫時(shí)弱化,。同時(shí),，對(duì)于美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)尚未改善。從美國(guó)外部看,，隨著各國(guó)巨額刺激計(jì)劃輪番推出,，包括歐元在內(nèi)的一些貨幣匯率開(kāi)始回升，使美元相對(duì)疲弱,。

　　對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言,，弱勢(shì)美元有助于緩解資本市場(chǎng)失血情況，減輕這些經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策壓力,。疫情在全球蔓延之初,，金融市場(chǎng)出于恐慌心態(tài)尋求美元作為避風(fēng)港，造成美元流動(dòng)性短缺,，資本從新興經(jīng)濟(jì)體大量流出，導(dǎo)致當(dāng)?shù)刎泿艆R率貶值,，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯,。加上外部需求急劇萎縮，大宗商品出口價(jià)格暴跌,，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)能力嚴(yán)重受損,。雖難以肯定弱勢(shì)美元會(huì)在短期內(nèi)使新興經(jīng)濟(jì)體資金外流的局面得到根本改善，但預(yù)計(jì)會(huì)重新吸引資金回流增長(zhǎng)相對(duì)較高的新興經(jīng)濟(jì)體,，從而改善其外部環(huán)境,。

　　弱勢(shì)美元有助于全球大宗商品價(jià)格維持穩(wěn)定，改善大宗商品出口國(guó)的財(cái)政狀況,。受疫情蔓延帶來(lái)的全球需求萎縮沖擊,，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴跌，原油市場(chǎng)期貨價(jià)格一度跌至負(fù)值,。資源出口行業(yè)受到重創(chuàng),，同時(shí)依賴于資源出口的經(jīng)濟(jì)體也受到不同程度的影響。隨著各國(guó)相繼重啟經(jīng)濟(jì),，大宗商品價(jià)格得以提升,。產(chǎn)油國(guó)延續(xù)了減產(chǎn)協(xié)議，原油價(jià)格風(fēng)暴暫時(shí)獲得平息,，美元走弱對(duì)其價(jià)格形成支撐,。

　　對(duì)于美國(guó)而言，弱勢(shì)美元可以緩解其經(jīng)常賬戶赤字壓力,，減輕對(duì)美國(guó)出口行業(yè)的打擊,。外部需求走弱，國(guó)際貿(mào)易萎縮,，美國(guó)4月出口環(huán)比下跌20.5%,，達(dá)10年來(lái)最低,，貿(mào)易逆差環(huán)比擴(kuò)大16.7%。隨著其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疫情逐漸受控,，經(jīng)濟(jì)有望見(jiàn)底回升,，外部環(huán)境改善，加上美元維持弱勢(shì),，有利于美國(guó)改善出口條件,，緩解經(jīng)常賬戶赤字壓力。

　　硬幣都有兩面,，美元相對(duì)弱勢(shì)也是一把雙刃劍,。

　　從不利的方面看，無(wú)論是歐洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體,，或者是嚴(yán)重依賴資源出口的經(jīng)濟(jì)體,，經(jīng)濟(jì)陸續(xù)重啟的效果有待檢驗(yàn)。如果在一定時(shí)間內(nèi),，經(jīng)濟(jì)重啟效果未如預(yù)期,，其貨幣升值反而會(huì)對(duì)出口行業(yè)帶來(lái)不利。

　　對(duì)美國(guó)而言,，美元相對(duì)走弱在一定程度上將削弱美國(guó)債券的吸引力,。近幾個(gè)月，外資對(duì)美國(guó)國(guó)債的持有整體下行,，美聯(lián)儲(chǔ)成為美國(guó)國(guó)債最大的買家之一,。目前，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已突破7萬(wàn)億美元,，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表明將減少國(guó)債購(gòu)買量,。持有美債的國(guó)家是否會(huì)繼續(xù)拋售美國(guó)國(guó)債，是否會(huì)有國(guó)家愿意接盤,，都有待觀察,。出于對(duì)美國(guó)在全球地位的考量，美國(guó)金融體系如果受到?jīng)_擊,，對(duì)全球金融穩(wěn)定也會(huì)有不小影響,。