引入風險投資,，條件苛刻,，常附有對賭條款,；向銀行貸款，缺乏抵押物……疫情之下,，不少輕資產(chǎn)高科技民營企業(yè)面臨融資難。最近,，記者在素有“中國制造第一縣”“資本第一縣”之稱的江陰采訪了解到,，一些高科技企業(yè)開始嘗試與房地產(chǎn)企業(yè)展開合作，以股權換產(chǎn)權的方式緩解融資難,。
近來,，江陰南方建設集團有限公司（下稱“南方建設”）董事長徐士官受邀來到江陰金泰克生物技術有限公司（下稱“金泰克”）參觀，并與該公司董事長張杰進行了第一次溝通交流,。南方建設是江陰當?shù)匾患抑康禺a(chǎn)建筑開發(fā)企業(yè),。金泰克成立于2009年，原是一家人工種植牙研發(fā)企業(yè),，后發(fā)展為牙齒種植整體解決方案提供商,。
兩位董事長坐到一起，探討的正是股權換產(chǎn)權交易,，即用金泰克的股權來換取南方建設的房產(chǎn),，繼而以房產(chǎn)抵押向銀行貸款融資。金泰克的這一想法源于江陰另一家高科技民企——無錫貝塔醫(yī)藥科技有限公司（下稱“無錫貝塔”）的啟發(fā),。
無錫貝塔是一家專業(yè)從事碳14等同位素標記化合物開發(fā)和示蹤技術研究的企業(yè),。通俗而言，就是用碳14放射性同位素追蹤藥物進入人體后，會積聚在人體哪些部位,，這是小分子新藥開發(fā)必須要用的一項不可替代的特殊技術,。
南方建設曾是無錫貝塔的“天使投資人”，后因種種原因中途退出,，但一直看好這家企業(yè),。南方建設退出時，曾留下180萬元作為債務支持無錫貝塔繼續(xù)發(fā)展,。去年8月,，雙方協(xié)商，將這些債務轉換為股權,，即通常所說的債轉股,。在協(xié)商過程中，因知悉無錫貝塔總裁李剛為了公司發(fā)展,，不惜將個人房產(chǎn)出售,，籌資給公司使用，徐士官就盛情邀請其到南方建設開發(fā)的樓盤購房,，許諾給予優(yōu)惠,。
一句客套話，不想帶出一種融資方式,。無錫貝塔總經(jīng)理曹衛(wèi)秋在一旁建言,，何不用無錫貝塔的部分股權來換取南方建設的房產(chǎn)？經(jīng)反復協(xié)商,，今年3月,，雙方達成協(xié)議，南方建設向無錫貝塔投資近1000萬元,，獲取其約4%的股權,。無錫貝塔獲得這筆資金后，其中約180萬元用于償還南方建設債務,，另外約800萬元用于購買南方建設兩套共計635平方米的新建別墅,，并交由南方建設裝修。
曹衛(wèi)秋解釋,，協(xié)議說得較為復雜,，其實質是南方建設以兩套裝修好的別墅、約180萬元的債權換取無錫貝塔約4%的股權,，其中一套是李剛用個人股權換取的,。目前，雙方已完成所有的交易和股權變更手續(xù),。
雙方均認為這是一筆雙贏的交易,。
無錫貝塔擁有26名員工,，博士、碩士學歷人員占多數(shù),，有自己的核心技術和團隊,，但并沒有多少實物資產(chǎn)，不能通過抵押模式向銀行融資,。而引入風險投資,，往往會有一系列對賭條款，這對公司發(fā)展不利,。
“從我個人而言,，更樂意進行這樣的融資?！崩顒傉f,，“股權換產(chǎn)權，將無形資產(chǎn)變成了有形資產(chǎn),，且沒有對賭條款羈絆,。”
李剛還表示,，無錫貝塔原計劃用更多股權換取更多房產(chǎn),，作為福利激勵員工，創(chuàng)新管理模式,，以促進公司盡快發(fā)展壯大，但有股東認為有點過于激進,，所以先換兩套試試,。
多位金融從業(yè)人員表示，無錫貝塔這類高科技輕資產(chǎn)企業(yè)最主要的特點就是可抵押資產(chǎn)較少,，競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在人才,、專利、產(chǎn)品設計,、技術研發(fā)等“不可見的”,、非實物性的資產(chǎn)。這些輕資產(chǎn)看起來比較“虛”,，不像土地,、廠房、原材料等重資產(chǎn),，可查勘,、易評估、好計量,、能記賬,，傳統(tǒng)信貸模式難以衡量。有了房產(chǎn)等固定資產(chǎn)以后，輕資產(chǎn)因有了可抵押物,，在現(xiàn)行貸款制度下更容易操作,。
長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院研究員陳柳說，在我國當前間接融資為主的模式下,，中小科技企業(yè)面臨的問題是,，吸引風險投資存在較大門檻，銀行貸款又缺乏抵押品,，這個時候與房地產(chǎn)企業(yè)轉型需求相結合,，找到了雙方的痛點。一定程度上解決了中小科技企業(yè)融資難的困境,，同時也有利于房地產(chǎn)轉型去庫存,，是一種有益的探索。
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在不斷涌現(xiàn)的新機遇之下,，中國經(jīng)濟將迎來哪些新“風口”,？記者走進十余家大數(shù)據(jù)企業(yè)，從生產(chǎn),、消費,、市場、就業(yè)四個維度進行了調研,。
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