2018年以來(lái),在去杠桿背景之下,,房企融資環(huán)境非常嚴(yán)峻,,主要表現(xiàn)在房企融資成本高、融資難度大,。在該背景下,,中小房企或面臨生死考驗(yàn)。不過(guò),,這一形勢(shì)在去年11月以來(lái)發(fā)生轉(zhuǎn)變,。目前,房企融資似乎悄然出現(xiàn)回暖跡象,。
中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,繼去年11月,,房企融資額達(dá)上千億后,12月融資再次達(dá)1600億,,2019年1月房企融資數(shù)據(jù)繼續(xù)大規(guī)模擴(kuò)張,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),1月上旬房企融資已經(jīng)超過(guò)20多筆,,合計(jì)融資額度高達(dá)700億左右,其中多家企業(yè)公布了大額融資,。
此外,,1月房企融資難度也有所降低。多家企業(yè)公布的融資成本均比之前有所降低,,再次出現(xiàn)了企業(yè)債利率不足4%的融資,,另外包括富力等企業(yè)完成了大額度企業(yè)債。
1月4 日,,央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),,2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析,,這對(duì)于房企融資環(huán)境和居民需求端都有積極的改善作用,,對(duì)房地產(chǎn)板塊是利好信號(hào)。
據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì),,房地產(chǎn)企業(yè)融資密集發(fā)布,,1月以來(lái),境內(nèi)外房企都有大額成功融資出現(xiàn),。
1月11日,,融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司發(fā)布公告稱,公司擬進(jìn)行美元優(yōu)先定息票據(jù)的國(guó)際發(fā)售,,票據(jù)本金總額,、發(fā)售價(jià)及利率將通過(guò)由聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人及聯(lián)席賬簿管理人進(jìn)行的入標(biāo)定價(jià)程序厘定;數(shù)據(jù)顯示,融創(chuàng)中國(guó)2018年中期平均融資成本為6.74%,,高于主流上市房企平均融資成本均值6.07%,。
1月9日,龍光地產(chǎn)發(fā)布公告稱,,公司已于港交所發(fā)行及上市5000萬(wàn)美元2022年到期年息5.75%的額外票據(jù);龍光地產(chǎn)2018年中期平均融資成本低于主流上市房企平均融資成本均值的6.07%,,短期償債壓力指數(shù)為0.44,明顯低于主流房企數(shù)據(jù)均值,。
1月8日,,金地集團(tuán)發(fā)布公告稱,其于當(dāng)日召開(kāi)的董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于公司發(fā)行債務(wù)融資工具的議案》,,總規(guī)模不超過(guò)200億元;金地集團(tuán)今年中期平均融資成本較低,,為4.79%;
同日,,大悅城地產(chǎn)發(fā)布公告稱,公司間接非全資附屬公司中糧置業(yè)投資有限公司將首期發(fā)行規(guī)模為不超過(guò)人民幣30億元的境內(nèi)債券,,利率最高4.1%;融資成本方面,,其2018年中期平均融資成本為4.20%;
1月7日華僑城集團(tuán)擬發(fā)行20億元超短期融資券;同日,國(guó)貿(mào)地產(chǎn)擬發(fā)行10億元超短期融資券,。
1月4日,,廣州富力地產(chǎn)披露2018年公司債券(第二期)的發(fā)行結(jié)果,最終實(shí)際發(fā)行規(guī)模70.2億元;據(jù)富力地產(chǎn)半年報(bào),,今年上半年,,其融資成本高達(dá)27.5億元,同比驟升184%;
1月3日,,美的置業(yè)控股有限公司發(fā)布公告稱,,發(fā)行10億元人民幣公司債券,票面利率7.00%,。據(jù)此前媒體報(bào)道,,美的置業(yè)融資成本僅5%左右。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為,,從樓市調(diào)控政策看,,最嚴(yán)格時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,政策底部逐漸形成,。從融資難度看,,最近大部分房企融資成本平穩(wěn),雖處于高位,,但隨著全社會(huì)資金成本的相對(duì)平穩(wěn),,房地產(chǎn)企業(yè)融資的成本并未大幅度上漲。特別是龍頭房企的融資成本,,基本在4%-5%左右,。對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō),目前的資金壓力明顯得到緩解,。
1月4日,,央行放出消息,中國(guó)人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),,其中,,2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
同日,,根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息,,李克強(qiáng)總理于1月4日接連考察中國(guó)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行普惠金融部,并在銀保監(jiān)會(huì)主持召開(kāi)座談會(huì),??偫韽?qiáng)調(diào),要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度,,進(jìn)一步采取減稅降費(fèi)措施,,運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具,,支持民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資,。
這是罕見(jiàn)提出的“全面降準(zhǔn)”。
某房企高管告訴記者,,央行降準(zhǔn)方面帶來(lái)金融機(jī)構(gòu)資金合理充裕,,全社會(huì)流動(dòng)性有所增加,而且各行業(yè)企業(yè)資金緊張狀況有所寬松,,員工收入有所保障,對(duì)房地產(chǎn)銷售回款有間接助益,。
此外,,房地產(chǎn)行業(yè)供應(yīng)商資金充裕,有助于減輕房企付款壓力,。
“房企融資成本的降低和去年四季度以來(lái)宏觀流動(dòng)性整體放松有關(guān),,但流動(dòng)性釋放并未直指房地產(chǎn)行業(yè)。對(duì)房企側(cè)間接性利好不容忽視,,換言之部分房企的資金壓力存在變相緩解的可能性,。”58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波告訴記者,。
值得注意的是,,這并不意味著房企融資前景樂(lè)觀。
上述房企高管告訴記者,,房企融資較之前寬松,,和政策希望化解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。短期以新還舊和長(zhǎng)期規(guī)模增長(zhǎng)將逐步消除負(fù)債率高企難題,?!把胄薪禍?zhǔn)后,信用并未得到寬松,,資金投向有限,,部分資金進(jìn)入房企。但債務(wù)融資主要用于借新還舊,,不會(huì)大幅增加房企現(xiàn)金流,,同時(shí)債務(wù)融資主要局限于百?gòu)?qiáng)房企,因此對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)和行業(yè)影響有限?!彼治稣f(shuō),。
張波也認(rèn)為房企融資發(fā)生松動(dòng)是為了避免房企整體還款壓力所引發(fā)的不穩(wěn)定性。他告訴記者,,根據(jù)58安居客房產(chǎn)研究院跟蹤監(jiān)測(cè),,2019年房地產(chǎn)境內(nèi)外債券還款總額相當(dāng)于2018年還款規(guī)模的兩倍多。在此背景下,,房企生存壓力持續(xù)增加,,在融資側(cè)有針對(duì)性、有重點(diǎn)地適度調(diào)整可以有效避免行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模危機(jī),。
事實(shí)上,,房企融資難言整體樂(lè)觀。張波告訴記者,,相比2018年房企融資的難度,,2019年融資會(huì)呈現(xiàn)適度定向式放松,但這并不代表房企在2019年融資無(wú)虞,。換言之,,中小房企在2019年的生存壓力依然較大?!岸唐诘娜谫Y高峰并不代表對(duì)房企側(cè)整體放松,,公司債獲批增長(zhǎng)的確會(huì)緩解部分房企的短期資金壓力,但從國(guó)家對(duì)于房企資金的監(jiān)管來(lái)看,,并未出現(xiàn)松動(dòng)的明顯信號(hào),,在大概率上依然會(huì)維持對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)資金的嚴(yán)監(jiān)管?!睆埐ǜ嬖V記者,。
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