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　　MSCI日前發(fā)布了納入MSCI中國指數(shù)最終的234只A股名單,。加入的A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重,。自2017年宣布“入摩”以來，已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世,，作為“入摩”成分股的“實(shí)時(shí)跟蹤版”,，MSCI主題基金吸引了大量市場關(guān)注,。

　　藍(lán)籌股成“入摩”受益者

　　從最終敲定的234只成分股來看,，海外資金偏好大金融,、大消費(fèi)、大市值的股票,，其中大消費(fèi)主要是食品飲料和醫(yī)藥生物,。此次新增和剔除的標(biāo)的，市值規(guī)模存在顯著差異,，反映了海外資金對規(guī)模和流動性的偏好,。

　　星石投資認(rèn)為，增量資金方面,，今年按5%納入預(yù)計(jì)將帶來1215億元增量資金,，按照兩步走的流程，預(yù)計(jì)6月和9月分別有約600億元資金流入,。這部分資金主要是以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金,，但考慮到被動型指數(shù)基金需要按照權(quán)重把資金分別配置到“入摩”的234只股票中，因此帶來的增量資金對于這些大市值個(gè)股而言實(shí)質(zhì)影響有限,。

　　對此,，博時(shí)基金宏觀策略部分析稱，由于A股納入MSCI事前預(yù)期十分充分,，近期北上資金已經(jīng)體現(xiàn)出布局的特點(diǎn),，因此單純從資金面的角度分析，A股“入摩”對行情的支撐力度或較小,。不過,，近期外部貿(mào)易摩擦和國際局勢有所緩和，市場流動性和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢環(huán)比有所好轉(zhuǎn),，A股“入摩”能夠進(jìn)一步帶動短期市場情緒的修復(fù),，風(fēng)格上利好大金融、大消費(fèi)和一些大藍(lán)籌,。

　　MSCI主題基金捕捉“入摩”熱點(diǎn)

　　從2017年宣布中國納入MSCI以來,，已經(jīng)有超過20只MSCI主題基金問世，成分股也是今年4月滬港通北上資金重點(diǎn)布局的方向,。

　　此前市場上僅有華安MSCI中國A股和華夏MSCI中國A股ETF兩只主題基金,。今年“入摩”熱度升溫之后，包括易方達(dá),、南方,、招商、華泰柏瑞,、建信,、景順長城等迅速成為MSCI主題基金。此外,，大量中小公司,，如新華,、太平、中金等,，也紛紛上報(bào)MSCI主題基金,。

　　上海證券數(shù)據(jù)顯示，4月新成立的MSCI基金有5只（合并A,、C份額）,，每只基金募資規(guī)模均超十億。分別為招商MSCI中國A股,、建信MSCI中國A股國際通ETF,、華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF、景順長城MSCI中國A股國際通ETF,、南方MSCI中國A股ETF,。MSCI主題基金整體吸金達(dá)113.54億元，占權(quán)益類新成立基金募集規(guī)模35%,。盡管今年以來A股市場持續(xù)震蕩,，但得益于A股被納入MSCI這一確定性利好，MSCI主題產(chǎn)品仍然受到投資者熱捧,。

　　海富通投資經(jīng)理李佐禕認(rèn)為,，海外資金在配置上相對更偏重價(jià)值投資，以漂亮50為代表的公司將更受青睞,，從而得到資金面支撐,。

　　匯豐晉信雙核策略基金、消費(fèi)紅利基金,、2026生命周期基金基金經(jīng)理是星濤認(rèn)為,，大趨勢上，海外投資者占A股的比例仍將繼續(xù)上升,，但是影響預(yù)計(jì)緩慢,，不會造成快速沖擊，投資者格局不會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,。同時(shí),，他也指出，2017年在北上資金的推動下,，低估的藍(lán)籌白馬出現(xiàn)了持續(xù)的估值修復(fù),，在個(gè)別板塊還是發(fā)揮了非常明顯的積極作用；后續(xù)可以更多關(guān)注其他尚存在較大海內(nèi)外估值差異的板塊機(jī)會,。

　　未來市場風(fēng)格仍取決于基本面

　　星石投資認(rèn)為,，短期外資流入對市場情緒有提振作用，中長期市場風(fēng)格還是取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面,。同時(shí),，外資對海外風(fēng)險(xiǎn)的擾動敏感度也更高,，隨著A股市場對外開放的程度越來越高，A股市場與海外市場的聯(lián)動效應(yīng)越發(fā)明顯,。因此投資方面,，星石投資建議,，海外不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)擾動仍需保持警惕,，不宜盲目追熱點(diǎn)，回歸基本面,，尋找估值與盈利匹配的優(yōu)質(zhì)個(gè)股,，價(jià)值成長均衡配置為佳。

　　大成基金稱,，市場表現(xiàn)上,，首次納入的正向效應(yīng)會較為明顯，而從長期來看,，加入MSCI體系也會促進(jìn)A股國際化,，改善投資者結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投資風(fēng)格,。

　　投資策略上,，大成基金認(rèn)為今年高波動的市場環(huán)境下，總體的策略是在板塊的預(yù)期（配置,、估值,、股價(jià)、市場情緒等）高點(diǎn)尋找負(fù)向因素變化,，在板塊的預(yù)期低點(diǎn)尋找正向因素變化,。

　　上投摩根基金認(rèn)為，A股納入MSCI,，僅是一個(gè)短期事件,，相較A股每日近3500億元的交易量而言，海外首批千億涌入資金預(yù)計(jì)不會造成太大沖擊,。更關(guān)鍵的是,，投資者應(yīng)該淡看入摩的短期影響，而關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)增長發(fā)生的長期變化：隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,、全球化,、扶持創(chuàng)新等不斷深入，A股長牛趨勢愈發(fā)確定,。

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