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　　距離A股正式“入摩”近在咫尺,。5月15日凌晨,，明晟公司公布了一系列MSCI指標(biāo)的半年度審查結(jié)果。首批234只A股被納入MSCI中國(guó)指數(shù),、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等體系,。根據(jù)公告,，MSCI將分兩步將234只中國(guó)A股納入MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等體系,。第一步定于稍后的6月1日實(shí)施,，納入比例為2.5%，納入完成后中國(guó)A股市值占MSCI中國(guó)指數(shù),、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重將分別達(dá)到1.26%,、0.39%；第二步將于9月實(shí)施,，納入比例將提高至5%,。

　　加入MSCI是A股市場(chǎng)發(fā)展的重大進(jìn)步，具有十分重大的意義,。這一舉動(dòng)既是國(guó)際市場(chǎng)對(duì)A股市場(chǎng)不斷提高市場(chǎng)化,、法制化和透明度的肯定，也是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的又一個(gè)里程碑,。就市場(chǎng)層面而言,，機(jī)構(gòu)和投資者更多的是關(guān)注相關(guān)成份股的變動(dòng)以及這一舉動(dòng)可能給A股市場(chǎng)帶來(lái)的增量資金。不過(guò),，考慮到A股市場(chǎng)目前的龐大體量,，短期而言，其帶來(lái)的增量資金對(duì)A股市場(chǎng)的影響相對(duì)較小,。相較于此,，更值得關(guān)注的是，就中長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)開(kāi)放,，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者比重上升可以改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)格偏好,，一定程度上會(huì)減少市場(chǎng)波動(dòng)；同時(shí),，資本項(xiàng)下的凈流出壓力減小,，可以起到穩(wěn)定本幣匯率的作用；此外,，還有助于中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化,，提升中國(guó)金融的定價(jià)權(quán)和國(guó)際影響力。

　　經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放40年來(lái)的發(fā)展,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和質(zhì)量有了長(zhǎng)足的增長(zhǎng)和提高,，中國(guó)企業(yè)的數(shù)量龐大，它在世界產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的位置也正在不斷地提高,。正是在這樣一個(gè)大背景下,，中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模居于全球前列,，重要性日益凸顯,。這樣一個(gè)在全球居于舉足輕重地位的經(jīng)濟(jì)體和它規(guī)模龐大的資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期游離于國(guó)際資本市場(chǎng)之外,、游離于國(guó)際投資者視野之外,，顯然是不合時(shí)宜的。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),，A股納入MSCI,，具有歷史的必然性。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中重要性的不斷提高,，是MSCI不能再繼續(xù)忽視A股的最根本原因,。今天，我們加入MSCI,，推進(jìn)金融業(yè)領(lǐng)域的開(kāi)放,，其根本目的，也還是要通過(guò)開(kāi)放提升我國(guó)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,，滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)需求,，通過(guò)主動(dòng)開(kāi)放來(lái)化解金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn),，提升中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,。換言之，加入MSCI不是目的,，而是進(jìn)一步提升金融業(yè)效率的手段,。

　　從2013年到2017年，A股市場(chǎng)自身經(jīng)歷了大量的改革，其中包括：滬港通深港通的正式推出和平穩(wěn)運(yùn)行,、對(duì)停牌制度進(jìn)行了改革,、對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）外匯管理制度進(jìn)行了改革等等，這些改革措施,，本質(zhì)上可以視為中國(guó)市場(chǎng)同國(guó)際市場(chǎng)的不斷磨合,。

　　總而言之，納入MSCI不是A股國(guó)際化的終點(diǎn),，恰恰是我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化,、法制化和國(guó)際化的新起點(diǎn)，是推進(jìn)金融體制改革,、提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的新契機(jī),。下一步，應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放,，以開(kāi)放促改革,，以開(kāi)放促進(jìn)步。

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