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我國房地產(chǎn)走到了十字路口,，“拿地買房”、“增值獲利”模式已經(jīng)難以為繼,。轉(zhuǎn)型租售并舉,、加強自持運營部分已成為越來越多房地產(chǎn)公司的選擇。不過,，住房租賃特別是長租公寓低回報率限制其快速發(fā)展,，市場將期待的目光投向資產(chǎn)證券化。
各路資本,、開發(fā)商以及金融機構(gòu)紛紛涉足住房租賃市場
“新派REITs(Real EstateInvestment Trust,，房地產(chǎn)投資信托基金)和保利REITs陸續(xù)獲批，對房地產(chǎn)行業(yè)可以說是破冰,，使行業(yè)認識到自持資產(chǎn)進行資產(chǎn)證券化的意義,，實現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展”，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會商業(yè)和旅游地產(chǎn)專業(yè)委員會秘書長蔡云11日在“資產(chǎn)證券化與實體經(jīng)濟百城萬企行”上向南都記者表示,，房企從過去只知道開發(fā)貸到認識資產(chǎn)證券化能打通資金鏈條,，資產(chǎn)證券化在整個房地產(chǎn)發(fā)展當中能起到明顯作用。
我國房地產(chǎn)走到了十字路口,，“拿地買房”,、“增值獲利”模式已經(jīng)難以為繼。轉(zhuǎn)型租售并舉,、加強自持運營部分已成為越來越多房地產(chǎn)公司的選擇,。不過，住房租賃特別是長租公寓低回報率限制其快速發(fā)展,，市場將期待的目光投向資產(chǎn)證券化,。
租賃崛起低回報成難題
長期以來，我國住房租賃市場以個人出租為主,，缺少規(guī)?；⑹袌龌臋C構(gòu)租賃主體。2017年7月,，九部委聯(lián)合印發(fā)住房租賃新政,，要求在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場，并選取了12個城市開展住房租賃試點,。
方正證券研究所近日發(fā)布報告顯示,，我國近年城鎮(zhèn)化進程衍生大量流動人口，房價高企,、限購限貸,，租賃房需求逐年增加。作為專業(yè)租賃管理機構(gòu),，長租公寓迎來發(fā)展的黃金期,。
市場轉(zhuǎn)向、方向引導,、政策支持,，從去年開始，萬科,、龍湖,、碧桂園、綠地等一批標桿房企紛紛以不同形式涉足住房租賃市場,。
但正如萬科董事會主席,、C E O郁亮在2017中期業(yè)績發(fā)布會上所述，很多房地產(chǎn)企業(yè)看到了租賃市場的發(fā)展空間,，但布局長租公寓的難題,，主要是因為回報率很低，導致企業(yè)沒有意愿做,。
“從回報率來說,，我們能夠達到1%- 2%的回報率，已經(jīng)很滿意了”,，郁亮表示,，“未來長租公寓回報率6%- 8%是正常(水平)的話，我們就往這個方向走,?！?/p>
在住房租賃崛起的背景下，深圳房地產(chǎn)研究中心高級研究員李宇嘉表示,，租賃企業(yè)的前期資金投入較大,，靠租金回收運轉(zhuǎn)速度太慢、效率太低,，所以一定條件下要幫助租賃企業(yè)解決資金錯配的“融資難”問題。
資產(chǎn)證券化助推租售并舉
盡管短期看不到太多盈利，但各路資本仍然加速涌入住房租賃市場,，開發(fā)商以及金融機構(gòu)紛紛涉足,。
就在剛剛過去的10月份，新派公寓權(quán)益型類R E IT s和保利租賃住房REIT s陸續(xù)獲批,。
通俗地講,，不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化就是以商業(yè)物業(yè)、住宅,、工業(yè)廠房,、基礎設施等不動產(chǎn)財產(chǎn)或不動產(chǎn)收益權(quán)作為基礎資產(chǎn)，以未來產(chǎn)生的運營現(xiàn)金流為投資人主要收益來源的金融產(chǎn)品,。
據(jù)悉,，深交所相關(guān)負責人在介紹新派公寓專項計劃的成功發(fā)行時就表示，長租公寓租金收入穩(wěn)定,，運營模式清晰,，是開展資產(chǎn)證券化業(yè)務的適合行業(yè)。
“相較于開發(fā)商用自有資金或者銀行貸款等開展長租公寓,，投資回報率問題限制房企規(guī)?；l(fā)展自持性物業(yè)資產(chǎn)，而通過資產(chǎn)證券化特別是R EIT s能夠直接對接到投資人,，乃至形成近似于社會大眾共同持有物業(yè),，這一力量和能動用的資金體量遠遠大于一兩家機構(gòu)，將這一機制(R EIT s)引進將助力住房租賃快速起步”,，廈門國金董事長曹彤11日在“資產(chǎn)證券化與實體經(jīng)濟百城萬企行”上接受南都記者采訪時表示,。
當天，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長陳春艷也表示,，我國目前備案的R EIT s產(chǎn)品融資交易結(jié)構(gòu),、付費水平、盈利方式,、收益分配方式等仍與國外的R E IT s存在差距,，有待進一步完善相關(guān)機制，發(fā)布真正能夠滿足普通大眾投資需求的產(chǎn)品,，使之能夠享受到REIT s收益,。
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