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　　本周的A股市場,，“王素芳”這個名字錚錚作響,。

　　媒體報道，混改方案通過后,，復(fù)牌的中國聯(lián)通連續(xù)兩天漲停,，股東們也賺得盆滿缽滿。其中,，最引人注目的自然人股東王素芳期末持有1.28億股中國聯(lián)通,，兩個交易日分別浮盈0.96億元和1.05億元。翻看中國聯(lián)通的走勢圖,，自去年10月11日放量漲停開始啟動大反彈,，而王素芳正是于去年四季度新進8753.9萬股，并且在今年一季度聯(lián)通股價調(diào)整階段再度增持4050.78萬股,。無論從介入的時點,，還是調(diào)整期再度增持，王素芳的操盤可謂神準,。

　　中國聯(lián)通混改方案經(jīng)歷一番波折后終于落定,，給資本市場提供了很大的想象空間，聯(lián)通復(fù)牌后兩天的表現(xiàn)已經(jīng)充分顯示了市場的熱情。當然更重要的是,，聯(lián)通混改在很大程度上被認為應(yīng)該是國企改革的一個示范樣本,，而能否真正起到示范的效應(yīng)，是需要聯(lián)通以實實在在的業(yè)績來實現(xiàn)的,。王素芳們實現(xiàn)的“小目標”能否持續(xù)也需要聯(lián)通的業(yè)績支撐,。

　　中國聯(lián)通公布的混改方案中，相對引起公眾關(guān)注的是一系列配套機制改革,，其中的員工激勵計劃最為吸引眼球,。核心內(nèi)容是：擬向核心員工授予約8.5億股限制性股票，價格為每股人民幣3.79元,。

　　針對市場對激勵計劃的一些質(zhì)疑,，中國聯(lián)通稱，上述激勵計劃首先是業(yè)績條件苛刻,?；趯旄暮蟀l(fā)展前景的信心，中國聯(lián)通對未來三年設(shè)定了很高的業(yè)績增長目標,，突出剛性約束,，并與限制性股票解鎖掛鉤。

　　根據(jù)解鎖條件推算,，要求中國聯(lián)通2019年主營業(yè)務(wù)收入不低于2813億元,，利潤總額不低于172.18億元，利潤比2016年增長28.6倍,；要求2020年收入不低于3044.6億元,，利潤總額不低于253.5億元，比2016年增長42.6倍,。

　　另外上述計劃還要求五年分期解鎖,。中國聯(lián)通稱，本次激勵計劃設(shè)置了長達24個月的禁售期和36個月的解鎖期,，在解鎖期內(nèi),，需要按照4：3：3的比例勻速解鎖，員工若想兌現(xiàn)全部股票,，需要在未來60個月內(nèi),，均為公司服務(wù)，并達成公司和個人的業(yè)績要求,。

　　有市場人士表示,，這也是目前在觀望的變化。對于本次混改,，更多人關(guān)注的并不是能為聯(lián)通帶來多大的資本改善,，而是對聯(lián)通內(nèi)部管理能帶來多大的機制改變,。

　　對市場來說，混改帶來的最直接的,、最具想象力的機會,，主要在于業(yè)務(wù)層面。

　　媒體報道,，從已公布的混改方案來看,，聯(lián)通與戰(zhàn)略投資者的合作，已全面涵蓋零售,、渠道,、內(nèi)容、支付,、云計算,、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等各個領(lǐng)域,?；旄穆涞刂螅?lián)通是否會在業(yè)務(wù)加大開放力度,，比如進一步進行專業(yè)子公司的混改,，或是與戰(zhàn)略投資者進行更深入合作，這已經(jīng)成為很多上下游企業(yè)當前最關(guān)注的問題,。

　　復(fù)牌的第四天,，中國聯(lián)通A股大跌6.7%，報8.36元,，H股跌2.99%,，報11.68港元。市場的狂歡漸次落潮,，投資者也在考慮落袋為安。

　　對聯(lián)通來說,，改革剛剛開始,。

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