據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),,2016年11月我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.7%,,環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn),,延續(xù)上行走勢(shì),,升至兩年來的高點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)54.7%,環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn),,連續(xù)3個(gè)月上升,為2014年7月以來的高點(diǎn)。同時(shí)重要生產(chǎn)資料價(jià)格回升較為明顯,,微觀經(jīng)濟(jì)主體增加原材料庫存意愿增強(qiáng)。這些情況反映出當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)需求似有恢復(fù)的跡象,。未來我國仍需加大供給側(cè)改革,,積極培育內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。
工業(yè)品 物價(jià)形勢(shì)明顯轉(zhuǎn)好
經(jīng)歷長(zhǎng)期價(jià)格通縮后,,近期我國工業(yè)品物價(jià)形勢(shì)出現(xiàn)回升拐點(diǎn),。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2016年10月我國工業(yè)品價(jià)格(PPI)上漲0.7%,漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn),。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查,,11月中旬24個(gè)省(區(qū)、市)流通領(lǐng)域9大類50種重要商品資料市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比,,有42種產(chǎn)品價(jià)格上漲,,3種持平,只有5種下降,。從國際大宗商品價(jià)格走勢(shì)看,,截至2016年11月30日,國際原油價(jià)格較年初漲幅超過30%,,銅價(jià)漲幅超過20%,,鋅價(jià)格上漲幅度接近70%,螺紋鋼價(jià)格漲幅超過70%,,鋁價(jià)漲幅也超過10%,。國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)明顯回升,大豆價(jià)格較年初漲幅接近20%,,豆油價(jià)格漲幅超過20%,,糖價(jià)格漲幅超過25%,棉花,、菜柏價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲,。這一方面是因?yàn)閲掖笞谏唐穬r(jià)格在持續(xù)回落后出現(xiàn)了反彈,也不排除是產(chǎn)能調(diào)整后市場(chǎng)供求形勢(shì)出現(xiàn)了積極變化;另一方面是因?yàn)橹饕?jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)已到相對(duì)高位,,債券市場(chǎng)利率回升,,不確定性明顯增大,導(dǎo)致部分投資資金轉(zhuǎn)到國際大宗商品期貨期權(quán)市場(chǎng),。從國內(nèi)看,,今年我國積極采取措施去產(chǎn)能,取得了積極成效,。2016年1~10月,,全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量27.4億噸,同比減少3.3億噸,,下降10.7%;10月份,,原煤產(chǎn)量2.8億噸,同比減少3841萬噸,,下降12.0%,。最近一段時(shí)間國內(nèi)煤價(jià)明顯上漲,應(yīng)該是北方冬季供暖需求增加和前期積極去產(chǎn)能迭加作用的結(jié)果,。11月25日,,全球動(dòng)力煤價(jià)格高達(dá)108.75美元/噸,,較年初增長(zhǎng)近一倍,煉焦煤價(jià)格較年初翻兩番至每噸254.5美元,。
市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)
從中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)走勢(shì)分析,,當(dāng)前我國市場(chǎng)需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。物價(jià)形勢(shì)好轉(zhuǎn)既是原因,,物價(jià)上漲推動(dòng)企業(yè)增加原材料庫存,,擴(kuò)大生產(chǎn),改善盈利狀況;也同時(shí)是結(jié)果,,企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大導(dǎo)致對(duì)重要生產(chǎn)資料需求增加,,又反過來會(huì)間接推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格上漲。
一是微觀再庫存意愿將會(huì)增強(qiáng),。工業(yè)品和商品物價(jià)形勢(shì)轉(zhuǎn)好,,勢(shì)必增加微觀經(jīng)濟(jì)主體再庫存動(dòng)力。2016年10月,,經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的原材料庫存指數(shù)為48.1%,,為2015年9月以來的最高點(diǎn)。2016年11月,,制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求進(jìn)一步回升,,企業(yè)采購意愿增強(qiáng)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.9%和53.2%,,分別比上月上升0.6和0.4個(gè)百分點(diǎn),,均創(chuàng)今年高點(diǎn)。采購量指數(shù)為52.9%,,連續(xù)兩個(gè)月上升,。
二是價(jià)格形勢(shì)好轉(zhuǎn)將明顯活躍商務(wù)活動(dòng)。2016年11月,,我國商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%,,比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn),為年內(nèi)高點(diǎn),。隨著制造業(yè)擴(kuò)張步伐的加快,,與之相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.1%,,比上月上升5.6個(gè)百分點(diǎn),。特別是國際大豆、棉花,、菜油等價(jià)格明顯上升,,終端零售商品價(jià)格上漲動(dòng)力充足,,將會(huì)明顯調(diào)動(dòng)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)積極性,,也會(huì)進(jìn)一步活躍商品市場(chǎng)。2016年11月,我國服務(wù)業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)向好,,新訂單指數(shù)為51.2%,,比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月高于臨界點(diǎn),。消費(fèi)品制造業(yè)PMI為53.2%,,比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn),農(nóng)副食品加工業(yè),、食品及酒飲料精制茶制造業(yè),、汽車制造業(yè)等行業(yè)PMI均在53.0%以上,延續(xù)了較快擴(kuò)張態(tài)勢(shì),。
積極推進(jìn)供給側(cè)改革
未來國內(nèi)市場(chǎng)需求與物價(jià)相互作用,、相互支撐并形成正向反饋環(huán)的可能性并不是沒有。如果這種傳導(dǎo)機(jī)制成立,,那么就意味著經(jīng)濟(jì)將全面走向復(fù)蘇,。但考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)事件增多,美國加息沖擊,,以及意大利公投,、英國退歐等,都有可能導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩,。全球過剩產(chǎn)能調(diào)整力度和各國貨幣政策不平衡,,都是影響國際大宗商品價(jià)格的重要風(fēng)險(xiǎn)因素,未來能否有效維持今年以來價(jià)格走勢(shì)存在巨大不確定性,。國內(nèi)市場(chǎng)需求恢復(fù)屬于暫時(shí)性還是持久性,,目前還不能完全判斷。資源性行業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)好,,更多屬于產(chǎn)能壓縮的結(jié)果,。隨著資源價(jià)格大幅走高,是否會(huì)沖擊到去產(chǎn)能工作,,以及未來產(chǎn)能是否還會(huì)反彈也是不確定性事件,。
此外,從推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革,,培育內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力角度出發(fā),,過去我國產(chǎn)品生產(chǎn)與服務(wù)供應(yīng)的供給與需求結(jié)構(gòu)不匹配,是制約內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的主要原因,。當(dāng)前市場(chǎng)需求的回暖,,在多大程度上是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)需銜接順暢的結(jié)果,,還需進(jìn)一步觀察,。還要看到,,部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,相當(dāng)程度受到政策優(yōu)惠力度加大的推動(dòng),。如果未來減少政策支持力度,,那么這些戰(zhàn)略扶持性行業(yè)發(fā)展是否可以維持當(dāng)前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),也是不得不面對(duì)的重大問題,。
當(dāng)前我國市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn),,物價(jià)形勢(shì)向好,短期內(nèi)可以解除物價(jià)形勢(shì)通縮的擔(dān)憂,,也有助于微觀經(jīng)營(yíng)單位改善盈利狀況,,間接提高金融體系資產(chǎn)質(zhì)量,降低經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),。未來還需進(jìn)一步鞏固需求向好態(tài)勢(shì),,主要還是通過加大供給側(cè)改革力度,堅(jiān)定不移去產(chǎn)能,、去杠桿,,推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),進(jìn)一步匹配市場(chǎng)需求重點(diǎn)和興趣的轉(zhuǎn)移,,以此積極培育內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力,。
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由于信息不對(duì)稱,、地方配套不足、指標(biāo)少,、門檻高等原因,,一些好政策難落到頭上,即便“夠著了也吃不飽”,。