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地方國資證券化將撬動超萬億市值
2016-04-05 作者: 記者 楊燁/北京報道 來源: 經(jīng)濟參考報

  地方國企改革正在提速,?!督?jīng)濟參考報》記者日前獲悉,目前已有上海、廣東,、山東,、江西、四川,、重慶等多個省市制定并出臺了國企改革相關細化方案和試點計劃,,其中地方國資證券化是重要內(nèi)容。業(yè)內(nèi)人士預計,,隨著改革不斷深化,,以混合所有制為導向的國有企業(yè)市場化兼并重組將加速,整體上市以及整合重組等將是地方國企改革的主要方向,。

趙乃育/繪?

  部署 地方版國企改革方案相繼落地

  《經(jīng)濟參考報》記者日前從多個省市了解到,,國家制定的國企改革頂層設計方案已經(jīng)進入政策落地期,上海,、廣東,、山東、江西等省市制定相關細化方案,,并加速國企改革步伐,。其中,在分類監(jiān)管基礎上,,繼續(xù)深化混合所有制改革,、優(yōu)化國資監(jiān)管體系將成為改革重點,薪酬改革和員工持股等試點也將擴大,。業(yè)內(nèi)人士指出,,以市場化為主導的地方國企改革將進入全面加速期。

  “我國正在揭開全面深化國企改革向縱深發(fā)展的大幕,?!敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦表示,國企改革思路已經(jīng)非常明確了,,發(fā)展實體經(jīng)濟是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重頭戲,,特別是在本輪改革中,作為國企改革的重要組成部分,,地方國企是實體經(jīng)濟的重要載體,,自然成為改革的關鍵所在。

  記者了解到,,在頂層設計方案的指導下,,目前各個地方在已經(jīng)公布的方案基礎上,開始醞釀相關細化方案,,并提速國企改革步伐,。從目前各地透露的國企改革信號來看,重組整合,、混改,、資產(chǎn)證券化等成為各地下半年國企改革的重點目標和任務,。上海、廣東,、重慶,、山東、北京,、湖南,、江西等地對提高證券化率、資產(chǎn)整合,、兼并重組等均有明確的鼓勵政策,。重慶省明確提出,將渝富集團,、地產(chǎn)集團等打造成股權類國有資本營運公司,,將化醫(yī)集團等打造成產(chǎn)業(yè)類國有資本投資公司,將對外經(jīng)貿(mào)集團打造成現(xiàn)代服務業(yè)類投資公司,,并設立處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司,;江西省的公布的國資改革方案,明確了五年基本完成公司制股份制改革,,70%左右的國企發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟,,同時加快推進國企特別是競爭性領域企業(yè)改制上市,五年左右時間將省屬國有資本證券化率提高到60%,,今年將推動江鎢集團,、地產(chǎn)開發(fā)集團等國企集團的重組和組建;河北則明確在2016年完成29家省國資委監(jiān)管企業(yè)重組為19家的目標,。

  山東日前發(fā)布《關于省屬國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》,,更是明確了提高國資證券化的目標,除了將積極推進國有資本證券化,、引進各類社會資本參與國企改革,、穩(wěn)妥實施員工持股、推動國有資本參與非國有經(jīng)濟發(fā)展,,還鼓勵國有資本,、民間資本、外商資本以及保險資金,、股權(產(chǎn)業(yè))投資基金等各類資本參與省屬國有企業(yè)改革,。

  四川省日前也發(fā)布了《四川省人民政府關于省屬國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》,提出推進股份制改革,,加快資產(chǎn)證券化,,引入非公有資本參與國企改制重組,鼓勵國有企業(yè)參股民營企業(yè)等內(nèi)容,還將嘗試搭建國有經(jīng)濟與其他所有制經(jīng)濟的平臺,。

  探路 試點先行累積改革經(jīng)驗

  “當前更加明確的是,,下一步地方國企改革要遵循市場化原則,絕對不會搞‘拉郎配’,,也不設定時間表?!币晃坏胤窖肫筘撠熑藢Α督?jīng)濟參考報》記者說,。他告訴記者,去年以來,,國資委領導多次在地方國資系統(tǒng)展開密集調(diào)研,,對地方國企改革發(fā)展情況做了全面了解,目前很多地方國企都在積極行動部署改革,。

  記者了解到,,一些地方開始加快組建國有資本投資運營公司,如山東率先啟動組建國有資本投資運營公司試點,,首批試點魯信集團和山東省國有資產(chǎn)投資控股公司已經(jīng)改建完畢,。其中,魯信集團改建資本投資公司,,國投改建資本運營公司,。此外,較早發(fā)布國企改革意見的上海,,也在國資流動方面進行了探索,,建立了上海國盛集團、上海國際集團兩大國資流動平臺,,并已經(jīng)劃轉部分公司股權,。

  “國企改革頂層設計方案的出臺為地方國企改革指明了方向。但考慮到不同省區(qū)市的發(fā)展水平,,不同類型的企業(yè)在改革側重點以及改革進度上也有很大的差別,,地方國資國企應遵循因地制宜、具體問題具體分析等原則加速推進改革,?!眹Y委相關負責人在接受記者采訪時表示。

  該負責人表示,,從地方國企改革思路上來看,,也將采取先行試點的方式,按照分類進行監(jiān)管,,在此基礎上深化混合所有制改革,。特別是競爭性國企,將進一步向民企等多種所有制資本敞開大門,比例也將進一步放寬,。此外國企對內(nèi)改革也將進一步深化,,包括構建更加完善的現(xiàn)代管理制度,繼續(xù)擴大員工持股,,推進企業(yè)整體上市,,提高國有資產(chǎn)證券化率,以及穩(wěn)步創(chuàng)新提高國際競爭力,。

  今年的政府工作報告提出,,賦予地方更多國有企業(yè)改革自主權?!艾F(xiàn)在各地的實施方案都是能落地的,,這說明下一步地方國企改革的步伐將更迅速?!崩铄\表示,,未來國企改革在重點難點問題上實現(xiàn)突破、創(chuàng)造出新的經(jīng)驗,,將從地方,、基層涌現(xiàn)出來。

  機遇 未來幾年將有30萬億國資進入股市

  “新一輪國企國資改革有賴于多層次資本市場,,除了通過資本市場改制上市成為規(guī)范的公眾公司,,國企上市公司以及控股子公司通過兼并重組、資產(chǎn)證券化來推動相關產(chǎn)業(yè)轉型升級,,才能真正構建一批具備國際競爭力的優(yōu)秀的國有企業(yè),。”李錦對《經(jīng)濟參考報》記者說,。

  國海證券分析師代鵬舉表示,,國企改革有望在今年取得實質(zhì)性進展,央企及地方國企改革也將進入深水區(qū),,今年國有企業(yè)改革進程有望超出預期,。

  WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在目前A股所有上市公司中,,實際控制人為國資委,、地方國資委、地方政府,、中央國有企業(yè),、地方國有企業(yè)、大學以及集體企業(yè)的上市公司總計多達1010家,,占A股所有上市公司的三分之一以上,。多位分析人士認為,,從估值的角度來看,國企指數(shù)(大部分成分股都是國企)的市盈率低于恒生指數(shù)的成分股(包括國企和非國企),。因此,,從估值或運營的角度而言,均有進一步進行國企改革的必要,,目的是提高效率及企業(yè)價值,。

  金證互通近期公布的一份報告顯示,在231家國有上市公司當中,,央屬國企占了32家,,其余200家為地方國有企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,,在過去的一年當中,共有28家企業(yè)進行了29個重大資產(chǎn)重組項目(含項目終結),,約占全部試點企業(yè)的12.12%,。其中地方企業(yè)有22家進行了資產(chǎn)重組,占地方國企總量的11.00%,。分析人士表示,,國企改革步入快車道,有望盤活超萬億的國企存量資產(chǎn),。

  招商證券研報指出,,2013年地方國企資產(chǎn)達55.5萬億元,而資產(chǎn)證券化率總體不到30%,,未來幾年可能有近10萬億元地方國企資產(chǎn)實現(xiàn)證券化,,這將帶來大量投資機會。

  財富證券分析師趙歡表示,,目前多數(shù)省份國企證券化率不到30%,,提升幅度很大,國有資產(chǎn)證券化未來將提速,。值得一提的是,,地方和央企資產(chǎn)證券化的推進,將會釋放出很大的市場空間,。初步測算,,未來幾年內(nèi)將有30萬億元之巨的國有資產(chǎn)進入股市。國資證券化帶來的并購重組,、資產(chǎn)注入,、整體上市,將受到市場關注,。

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