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??? 2015年12月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則,，并宣布自2016年1月1日起施行,。

　　此前，為具體落實(shí)上述新股發(fā)行制度的改革措施,，證監(jiān)會(huì)同時(shí)提出了相應(yīng)修訂《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》,、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)章草案，并制定了《關(guān)于首發(fā)及再融資,、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報(bào)有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,，于11月6日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。上述四項(xiàng)規(guī)章和意見(jiàn)征求意見(jiàn)工作已經(jīng)結(jié)束,，經(jīng)修改完善于31日正式發(fā)布,，自2016年1月1日起施行。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào),，本次完善新股發(fā)行制度,，是在核準(zhǔn)制下,，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊(cè)制改革的精神,，但不是開(kāi)始實(shí)施注冊(cè)制,。下一步，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)全國(guó)人大的授權(quán)決定和國(guó)務(wù)院的具體工作安排,，做好注冊(cè)制改革配套規(guī)則制定及各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,，積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊(cè)制改革。

　　按照上述規(guī)定,，從2016年1月1日起,，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。投資者申購(gòu)新股時(shí)無(wú)需再預(yù)先繳款,，小盤(pán)股將直接定價(jià)發(fā)行,，發(fā)行審核將會(huì)更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需要為保護(hù)投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多的義務(wù)和責(zé)任,。

　　相較于征求意見(jiàn)稿,，此次發(fā)布的相關(guān)規(guī)則有了一些變化。一方面,，對(duì)投資者棄購(gòu)的股份,，允許承銷(xiāo)商按事先公布的原則配售給其他參與申購(gòu)的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷(xiāo)商應(yīng)首先將股票銷(xiāo)售給投資者的原則,。其次,，完善了現(xiàn)有報(bào)價(jià)剔除機(jī)制，規(guī)定若最高申報(bào)價(jià)格與最終確定的發(fā)行價(jià)格相同時(shí),，剔除比例可以少于10%,，避免出現(xiàn)相同報(bào)價(jià)中部分投資者被剔除的不公平情形。在信息披露方面,，強(qiáng)化獨(dú)立性和募集資金使用信息披露的,，修改了招股說(shuō)明書(shū)準(zhǔn)則，增加并細(xì)化了相關(guān)信息披露要求;完善了攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制信息披露要求,，在招股說(shuō)明書(shū)準(zhǔn)則中,，增加了攤薄即期回報(bào)分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置,、計(jì)算過(guò)程等披露要求,。

　　來(lái)自上交所的消息則顯示，為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行體制改革精神,，根據(jù)11月6日發(fā)布的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)及相關(guān)規(guī)定,，中國(guó)結(jié)算與上交所共同起草了《上海市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》與《上海市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則》，并已完成向各會(huì)員單位征求意見(jiàn)。根據(jù)征求意見(jiàn)的反饋情況,，中國(guó)結(jié)算與上交所進(jìn)一步修訂了兩項(xiàng)實(shí)施細(xì)則,，待《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》正式發(fā)布后，向市場(chǎng)發(fā)布兩項(xiàng)實(shí)施細(xì)則,。

　　同時(shí),，為確保改革后新股發(fā)行業(yè)務(wù)順利開(kāi)展，上交所,、中國(guó)結(jié)算上海分公司與各會(huì)員單位已完成相關(guān)技術(shù)開(kāi)發(fā)與系統(tǒng)改造工作。目前,，已完成兩輪IPO全天候?qū)ｍ?xiàng)業(yè)務(wù)測(cè)試和兩輪IPO全網(wǎng)功能測(cè)試,，并于12月22日-31日組織全市場(chǎng)開(kāi)展第三輪IPO全天候?qū)ｍ?xiàng)業(yè)務(wù)測(cè)試，于2016年1月1日組織開(kāi)展IPO功能全網(wǎng)通關(guān)測(cè)試,。

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