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??? 2015年12月31日,，中國證監(jiān)會發(fā)布完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則,，并宣布自2016年1月1日起施行,。

　　此前,，為具體落實上述新股發(fā)行制度的改革措施,，證監(jiān)會同時提出了相應修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)章草案,，并制定了《關(guān)于首發(fā)及再融資,、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項的指導意見》,，于11月6日向社會公開征求意見,。上述四項規(guī)章和意見征求意見工作已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)修改完善于31日正式發(fā)布,，自2016年1月1日起施行,。證監(jiān)會強調(diào)，本次完善新股發(fā)行制度,，是在核準制下,，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神,，但不是開始實施注冊制,。下一步，證監(jiān)會將根據(jù)全國人大的授權(quán)決定和國務院的具體工作安排,，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項準備工作,，積極穩(wěn)妥推進注冊制改革。

　　按照上述規(guī)定,，從2016年1月1日起,，新股發(fā)行將按照新的制度執(zhí)行。投資者申購新股時無需再預先繳款,，小盤股將直接定價發(fā)行,，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機構(gòu)需要為保護投資者合法權(quán)益承擔更多的義務和責任,。

　　相較于征求意見稿,，此次發(fā)布的相關(guān)規(guī)則有了一些變化。一方面,，對投資者棄購的股份,，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷商應首先將股票銷售給投資者的原則,。其次,，完善了現(xiàn)有報價剔除機制,，規(guī)定若最高申報價格與最終確定的發(fā)行價格相同時，剔除比例可以少于10%,，避免出現(xiàn)相同報價中部分投資者被剔除的不公平情形,。在信息披露方面，強化獨立性和募集資金使用信息披露的,，修改了招股說明書準則,，增加并細化了相關(guān)信息披露要求;完善了攤薄即期回報補償機制信息披露要求，在招股說明書準則中,，增加了攤薄即期回報分析的假設(shè)前提,、參數(shù)設(shè)置、計算過程等披露要求,。

　　來自上交所的消息則顯示,，為落實中國證監(jiān)會新股發(fā)行體制改革精神，根據(jù)11月6日發(fā)布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(征求意見稿)及相關(guān)規(guī)定,，中國結(jié)算與上交所共同起草了《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》與《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實施細則》,，并已完成向各會員單位征求意見。根據(jù)征求意見的反饋情況,，中國結(jié)算與上交所進一步修訂了兩項實施細則,，待《證券發(fā)行與承銷管理辦法》正式發(fā)布后，向市場發(fā)布兩項實施細則,。

　　同時,，為確保改革后新股發(fā)行業(yè)務順利開展，上交所,、中國結(jié)算上海分公司與各會員單位已完成相關(guān)技術(shù)開發(fā)與系統(tǒng)改造工作,。目前，已完成兩輪IPO全天候?qū)ｍ棙I(yè)務測試和兩輪IPO全網(wǎng)功能測試,，并于12月22日-31日組織全市場開展第三輪IPO全天候?qū)ｍ棙I(yè)務測試,，于2016年1月1日組織開展IPO功能全網(wǎng)通關(guān)測試。

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