2014年中國GDP增速目標(biāo)設(shè)定在7%左右,上半年壓線險守成功,,下半年面臨的挑戰(zhàn)有增無減,。10月1日公布的9月官方PMI為49.8%,僅比上月上升0.1個百分點,,且依舊處于榮枯線之下,。
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,大量穩(wěn)增長項目將持續(xù)釋放效力,,財政刺激政策的作用也將逐漸顯現(xiàn),,這將帶動需求改善。貨幣政策穩(wěn)健偏松,,社會融資利率水平下降,,市場流動性充裕,有助于企業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇,。
四季度穩(wěn)增長沖刺
盡管仍在榮枯線下,,但是9月PMI指數(shù)最近4個月以來首次出現(xiàn)小幅回升。在12個分項指數(shù)中,,只有5個指數(shù)略有下降,,其余均有所上揚。
中國物流信息中心分析師陳中濤特別提到,,新訂單指數(shù)上升較為明顯,,站上50%擴(kuò)張和收縮的分界線。綜合來看,,制造業(yè)PMI指數(shù)弱勢表現(xiàn)有改變,,走勢企穩(wěn)回升,顯示淡季影響衰減,,穩(wěn)增長政策措施效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn),,經(jīng)濟(jì)運行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)積極變化。
中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)報告稱,,從調(diào)查來看,,反映訂單不足的企業(yè)數(shù)量經(jīng)歷持續(xù)5個月上升之后有所下降,總體比重下降1個百分點,。新出口訂單指數(shù)雖然仍在50%以下,,但也上升了0.2個百分點,。
連平分析說,進(jìn)一步加大降稅清費力度,,加大力度推進(jìn)重大項目建設(shè),,第一批專項建設(shè)基金已投放到位,第二批專項建設(shè)基金工作正在抓緊開展,,這些措施促進(jìn)當(dāng)前需求得到一定程度改善,,微觀企業(yè)生產(chǎn)得到一定程度恢復(fù)。
產(chǎn)能過剩壓力的一個突出表現(xiàn)便是庫存居高不下,,但PMI中的原材料庫存指數(shù),、產(chǎn)成品庫存指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3個月下降,9月份兩者已均處于去年同期水平之下,,居于階段性低點,。
不過,下行壓力仍顯而易見,,連平說,,由于總指數(shù)依然低于榮枯線,回升的主要指標(biāo)增長勢頭并不強(qiáng),,未來走勢仍需觀察,,經(jīng)濟(jì)增長仍需政策支持。
投資以民生基建領(lǐng)域為主
雖肯定不會超出正常區(qū)間,,但三季度GDP仍有跌破7%的風(fēng)險。中金分析師陳健恒認(rèn)為,,9月工業(yè)增加值同比增速或降至5.5%附近,。由于工業(yè)產(chǎn)出大幅下滑,疊加金融和地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)下降,,三季度GDP同比增速或跌破7%,。
在此背景下,四季度無疑會打響穩(wěn)增長保衛(wèi)戰(zhàn),,7%左右的調(diào)控目標(biāo)能否實現(xiàn)將更多取決于今年冬天中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),,這其中投資又將扮演十分重要的角色。
一位中部省份發(fā)改委人士告訴記者,,目前房地產(chǎn)前端銷售有庫存過大壓力,,這使得房企拿地和投資意愿降低,投資還是穩(wěn)增長的重要抓手,。
但他提到,,目前高層對于投資的內(nèi)涵有了比較清晰的界定,而且也給出了具體方向,,主要是在改善民生的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,,比如地下管廊和海綿城市等投資上,。
民生銀行(8.50 +0.24%,咨詢)研究院院長黃劍輝告訴記者,中國現(xiàn)有投資主要以土地,、能源等粗放式的要素投入為主,,未來應(yīng)當(dāng)以優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)為主,如通過增加科研經(jīng)費投入以提高投資產(chǎn)出效率,,通過金融制度改革拓寬中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新性企業(yè)的融資渠道以促進(jìn)創(chuàng)新性投資等,。
9月,多部委也已開始布局最后沖刺,,國家發(fā)改委已經(jīng)通過發(fā)行債券籌集資金設(shè)立專項建設(shè)基金,,直接注入項目資本金,支持看得準(zhǔn),、有回報,、不新增過剩產(chǎn)能的重點領(lǐng)域建設(shè)。
地方也在緊鑼密鼓備戰(zhàn),,比如湖南發(fā)改委就提出,,強(qiáng)化“用結(jié)果說話”導(dǎo)向,倒逼項目盡早落地,、及時竣工,;加快建立重大項目領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系制、全程服務(wù)機(jī)制,;完善橫向聯(lián)動,、縱向報告的月度調(diào)度機(jī)制,及時解決實際問題,,加快前期工作,、項目審批、資金下達(dá),、建設(shè)進(jìn)度,。
對于未來,連平表示,,財政支出進(jìn)度加快,,投資資金來源增速有所回升,基礎(chǔ)設(shè)施投資增速可能上升,,大量穩(wěn)增長投資項目的落實對大型企業(yè)生產(chǎn)的帶動更為明顯,,穩(wěn)增長政策將在四季度帶動制造業(yè)PMI回歸榮枯線之上。
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