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　　長時間的等待后,，國企改革頂層設計方案終于落地,。

　　上海張江（集團）有限公司黨委副書記、張江高科總經(jīng)理葛培健14日在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示,，此次《中共中央國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》（下稱《指導意見》）“有亮點,、超預期、有驚喜”,。接下來針對國資國企采取的并購,、重組、上市等資本運作手段,，將在更加市場化的背景下,，激發(fā)資本市場新一輪的活力。

　　那么,，作為上海推進科創(chuàng)中心建設的主體,，以及上海重要的國資力量，張江高科將如何落實這一國企改革的頂層方案,？

　　葛培健說,，浦東新區(qū)區(qū)委區(qū)政府已根據(jù)具體情況對第二輪改革方案進行了慎重研究，政府將會擇機予以披露,。而在“科技投行化,、操盤基金化、創(chuàng)新離岸化”的思路下,，張江高科也正在加快業(yè)務轉型,，以實現(xiàn)“做強做優(yōu)做大國有企業(yè)”的目標。

　　《指導意見》“有亮點,、超預期,、有驚喜”

　　第一財經(jīng)日報：從一家國有上市公司負責人的角度，你怎么評價《指導意見》,？有超預期的地方嗎,？

　　葛培健：對《指導意見》的出臺,，我總體評價是“有亮點,、超預期,、有驚喜”。

　　亮點在于堅持公有制與推進市場經(jīng)濟相融合,。包括分類管理,、完善現(xiàn)代企業(yè)制度、國有資產(chǎn)管理向管資本為主轉變,、發(fā)展混改和員工持股等,，均反映了在堅持公有制的基礎上強調(diào)市場化的意思。

　　最大的亮點我認為在混改和員工持股兩方面,?；旌纤兄聘母镆约皢T工股權激勵計劃，很多優(yōu)秀的上市公司已經(jīng)實行,，《指導意見》實際上也是肯定了上述做法,。

　　關于穩(wěn)妥推動國有企業(yè)混合所有制改革，我認為,，混改不是目的,，混改也不等于改制，而是通過投資,、運營公司,，通過市場化方式開展股權投資，與非國有企業(yè)進行戰(zhàn)略合作,、股權融合,、資源整合，有利于以市場化的機制帶動公司治理結構的優(yōu)化,。

　　當然，《指導意見》明確了混改不搞一刀切,，其實就是不設數(shù)字目標,，這也是對國企改革的總體框架與紅線做出了明確界定，等于給國企改革加了把鎖,，國企改革的科學性更加明顯,。

　　現(xiàn)在就要看“1+N”中的“N”，“顏值”到底如何,。

　　關于員工持股問題,，我認為最大的國有資產(chǎn)流失就是人才的流失。探索員工持股有利于在國有企業(yè)內(nèi)部建立激勵約束的長效機制,。關于員工持股方式突出了做增量為主,，是投入真金白銀的，這也是亮點之一,。

　　此次股權改革中加大集團層面的改革力度,，是超出我預期的,。

　　驚喜在于提出了加強企業(yè)家隊伍建設。重塑國企領導人企業(yè)家精神,，打造一支政治素質(zhì)過硬,、創(chuàng)新意識優(yōu)秀、市場敏銳度高的企業(yè)家隊伍,，對提升國企競爭力的意義不可小覷,。

　　我最關心的，是未來《指導意見》落實的深度與操作性,。

　　日報：關于超出你預期的“加大集團層面公司制改革力度”,，《指導意見》提出要創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團公司整體上市。張江集團是否也要推進整體上市,？如何推進,？

　　葛培健：關于張江集團及張江高科的改革方案,，浦東新區(qū)區(qū)委區(qū)政府已根據(jù)具體情況對第二輪改革方案進行了慎重研究,，政府將會擇機予以披露。一旦披露,，我們將積極落實相關改革的要求,。

　　混改包括資本、機制,、人員,、理念多方面

　　日報：從張江高科的角度，接下來如何推進混改,？

　　葛培?。汉芏嗳藢旌纤兄频睦斫夂涂捶赡芏加衅H，我們推進國企改革決不能認為只要資本混合了就“一混了之”,。我個人理解,，混合所有制不僅僅是資本的混合，而且還包括機制,、人員,、理念的混合。

　　如果把資本的混合看作技術層面的話,，那么機制混合就是制度層面的事,，而人員混合則是文化層面的事，理念混合則是精神層面的事,，只有達到了最高層面,，混合所有制才是名副其實的。

　　我認為,，張江高科在混合所有制改革的指導意見下,，要進一步明確董事會在公司治理中的地位,，合理合法合規(guī)地發(fā)揮積極作用，提升公司法人治理水平,，扭轉“小會場”決定“大會場”的局面,。

　　我們希望建立股權結構多元、股東行為規(guī)范,、內(nèi)部約束有效,、運行高效靈活的經(jīng)營機制。

　　日報：關于員工持股,，會考慮嗎,？

　　葛培健：這是我一直尊崇的國企改革理念之一,，我始終認為這是國企改革市場化的必由之路,。

　　在我去年到任張江高科后，就已經(jīng)與高管層積極研究,。一方面,，我們浩成創(chuàng)投公司已獲批浦東新區(qū)國資委風險投資類企業(yè)探索實施項目跟投等激勵約束機制試點單位，現(xiàn)在我們正配合浦東新區(qū)國資委對跟投范圍,、跟投人群,、跟投比例和額度分配、資金來源,、績效捆綁,、收益兌現(xiàn)、退出機制等方面進行深入研究,。

　　另一方面,，今年上半年公司董事會通過了經(jīng)營層任期考核和提取超額凈利潤用于中長期激勵的方案。目前已提取了2014年度超額凈利潤的5%,，用于對員工的中長期激勵,，以市場化的方式，形成團隊經(jīng)營目標與公司長期發(fā)展目標的一致,，在團隊中樹立了“事業(yè)合伙人”的觀念。

　　日報：在引入非國有資本參與國有企業(yè)改革的同時,，《指導意見》也提出,，鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)，張江高科會如何推進這方面的改革,？

　　葛培?。哼@一條其實是考驗國企領導智慧和水平的，我想絕大多數(shù)國有資本通常會固守于投資國有領域范圍,，還沒有足夠的眼光“走出去”,，能管好國有的“一畝三分地”已經(jīng)不錯了,。

　　對于張江高科，我們提出了“參股不控股”的投資策略,，不僅在風險投資方面進行了嘗試,，接下來我們還將運用基金操盤，在科創(chuàng)中心建設中做進一步探索,。

　　今年我們投資的“武岳峰”基金,，充分借助了專業(yè)團隊的優(yōu)勢，間接參與了全球半導體產(chǎn)業(yè)的競爭,，通過與美國公司競價,，收購了美國芯成半導體公司，這就是在為國有資產(chǎn)保值增值,。

　　但是,，這種與國外公司直接PK競價的形式，如果以國有控股的公司操作,，難度就非常大,。

　　上半年董事會也通過了投資民營控股的移動互聯(lián)網(wǎng)基金的議案，國有資產(chǎn)相對控股,、民營專業(yè)團隊操盤,，用市場化的方式為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新下的張江小微企業(yè)提供孵化資金,。

　　可以說,，一定程度上，我們“參股不控股”的投資策略,，明顯提升了投資效益與投資效率,，這對張江高科實現(xiàn)彎道超速、跨越式轉型科技投行的戰(zhàn)略意義非常重大,。所以,，我們要繼續(xù)在合理的范圍內(nèi)深入探索、實行“參股不控股”的投資策略,，以市場化導向進一步混合資本,、混合團隊。

　　讓國資流動平臺真正發(fā)生化學反應

　　日報：把國有企業(yè)打造成為獨立的市場主體,，充分激發(fā)和釋放企業(yè)活力,，提高市場競爭力和發(fā)展引領力，是深化國有企業(yè)改革的出發(fā)點和落腳點,。目前有哪些地方使得國企不能成為真正獨立的市場主體,？

　　葛培健：這是老生常談的問題了，大家都懂,，但沒有人愿意去捅破那一層紙,。國企改革過程中從政府到企業(yè)，大家都想做“好人”,，沒人愿意做“壞人”,，再加上缺乏擔責意識，于是國企改革就成了“霧里看花”,、“水中望月”,，感覺國企改革好像一直在推動，但實際上卻是走走停停,，于是就有了今天的局面,。

　　我認為真正的問題在于“成也蕭何，敗也蕭何”,，其中比較明顯的是,，相關部門既要當運動員，又當裁判員,。其實通過設定考核目標,，政府充分授權，讓國企自主“折騰”,，輔以完善的激勵約束機制,，最終以考核結果論英雄。我想國企不僅會成為市場的主體,，而且會成為那頭“站在風口的豬”,。

　　日報：今后，國資投資,、運營公司要成為國有資本市場化運作的專業(yè)平臺,，也要開展政府直接授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責的試點,。上海已經(jīng)實質(zhì)性啟動了國資流動平臺,，你認為這會帶來什么變化？如何更有效地實現(xiàn)國資流動,？

　　葛培?。哼@就是我剛才談到的政府自身定位、角色轉變以及國有企業(yè)市場化的問題,。只要這一問題解決了,，其他相關問題必然會迎刃而解。

　　國資流動平臺的設立是國資由管人,、管事,、管企業(yè),，向管資本的轉變,。我關心的是到底能否產(chǎn)生化學反應,。如果仍然是三不變，即大股東不變,、實際控制人不變,、股本不變，則國資平臺的設立又將是一次物理反應,。

　　只有通過向管資本為主改變,，讓企業(yè)獲得自主經(jīng)營決策權，國有企業(yè)成為真正市場獨立的主體才不是空話,。

　　總之,，國資流動平臺的設立，應更有利于重點管好國有資本布局,、規(guī)范資本運作,、提高資本回報、維護資本安全,，更好落實國家產(chǎn)業(yè)政策和重點產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整,，優(yōu)化國有資本重點投資方向和領域，推動國有資本向重要行業(yè)和關鍵領域,、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中,。

　　激發(fā)資本市場新一輪的活力

　　日報：接下來涉及國資國企的并購、重組,、上市動作會有不少,，這對資本市場會帶來怎樣的影響？

　　葛培?。何沂冀K認為,，我們的國企改革決不是簡單的拆分合并，也不是為了嘩眾取寵,，我們到底想要什么,，無論采取什么樣的手段，都不能忘了“回家的路”,，都要不忘初心,，這是我們國企領導者應該始終牢記的。

　　國有企業(yè)是我們國家的經(jīng)濟命門,，也是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量,。國企的改革必將推動整個中國經(jīng)濟的大發(fā)展，中國的改革開放也將邁向一個新臺階,，而資本市場是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表,。

　　隨著國有企業(yè)改革的深入推進，我相信對資本市場而言是一個重大利好。在與眾多機構投資者的交流中也發(fā)現(xiàn),，他們都對國企改革的方向,、改革的力度充滿期待。

　　目前,，從《指導意見》的精神來看,，應該符合市場預期，且亮點迭出,。在《指導意見》指引下,，并購、重組,、上市等常用的資本運作手段,，將在更加市場化的背景下，激發(fā)資本市場爆發(fā)新一輪的活力,。

　　找到了“撬動地球的支點”

　　日報：《指導意見》提出要做強做優(yōu)做大國有企業(yè),。張江高科半年報顯示，上半年公司營業(yè)收入相對于上年同期下降30%,，但是上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長170%,。這是否意味著張江高科已經(jīng)實現(xiàn)了業(yè)務轉型？

　　葛培?。簯撜f,，張江高科業(yè)務轉型仍在路上，而且我們對市場,、對同行始終懷有敬畏之心,。我們提出轉型科技投行，著力打造“新三商”,，專注產(chǎn)業(yè)地產(chǎn),、科技投資、創(chuàng)業(yè)服務三大業(yè)務的有機融合,、協(xié)調(diào)發(fā)展,。從報表來看，我們的投資收益得到了大幅提升,，這是我們轉型的必然表現(xiàn),。

　　轉型不平坦，這條路還很長,，我們現(xiàn)在要做的就是踏踏實實做好每項工作,，走實走穩(wěn)。但張江高科已經(jīng)找到了“撬動地球的支點”,，讓我們拭目以待,。