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??? 上市公司爭(zhēng)相推高送轉(zhuǎn)　現(xiàn)金分紅仍是效益基礎(chǔ)

　　進(jìn)入7月之后,，市場(chǎng)已進(jìn)入中報(bào)密集披露期,，上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案明顯增多,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前兩市已有74家公司預(yù)披露了中報(bào)送轉(zhuǎn)股預(yù)案，為去年整個(gè)半年報(bào)的兩倍,，隨著中報(bào)披露數(shù)量的繼續(xù)增加,，送轉(zhuǎn)公司的數(shù)量也會(huì)進(jìn)一步加大。從送轉(zhuǎn)的公司來(lái)看,，絕對(duì)股價(jià)較高,、股本較小的“中小創(chuàng)”次新股成為其中的積極分子。兩市共有11家公司推出“10轉(zhuǎn)增20股”以上的超高分配預(yù)案,?！?0送轉(zhuǎn)15股”的15家公司。另外,，還有多達(dá)37家公司達(dá)到“10轉(zhuǎn)增10股”的高送轉(zhuǎn)門(mén)檻,。從板塊來(lái)看，公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司以中小板,、創(chuàng)業(yè)板居多,。

　　不管怎么說(shuō)，給股東高送轉(zhuǎn)都是好事,。不論是給股份，還是給現(xiàn)金,，股東都高興,，這也無(wú)需解釋,。相比之下，中國(guó)上市公司更喜歡送股份,，這大概也是“中國(guó)特色”吧,。原因也不復(fù)雜，對(duì)股票的偏好,，源于對(duì)股市持續(xù)走牛的信心,，以及對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)的期待。說(shuō)到底,，還是股票一旦變現(xiàn),，金額往往要比現(xiàn)金分紅大得多。獲得股票的高額增值回報(bào),，是建立在牛市大環(huán)境和股票大幅漲價(jià)的基礎(chǔ)上的,，如若不然，大量股票在手只是中看不中用的賬面財(cái)富,。因而,，現(xiàn)金分紅依然是上市公司對(duì)股東回報(bào)的主要方式，是送股或轉(zhuǎn)股的“必要條件”,，也是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利模式的最根本表現(xiàn)形式,，更是股票增值的基礎(chǔ)。上市公司重視對(duì)股東的回報(bào),，是資本市場(chǎng)成熟的表現(xiàn),，也應(yīng)該是資本市場(chǎng)政策取向的基石。今后,，監(jiān)管層要始終不渝地強(qiáng)調(diào)對(duì)股東的回報(bào),，始終不渝地鼓勵(lì)上市公司積極分紅、送轉(zhuǎn)股份,。

　　員工持股計(jì)劃如火如荼　上下同心支撐長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

　　近期,，實(shí)施員工持股計(jì)劃成為眾多公司的一致選擇，穩(wěn)定市場(chǎng),、增強(qiáng)信心成為這股洪流的一個(gè)鮮明注腳,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自7月1日以來(lái),，已有63家上市公司相繼發(fā)布了員工持股計(jì)劃董事會(huì)預(yù)案,，初始資金規(guī)模合計(jì)達(dá)88.01億元，預(yù)計(jì)持股數(shù)量合計(jì)達(dá)89.58億股,。其中,，初始資金規(guī)模超過(guò)10億元的3家分別為三泰控股、泰禾集團(tuán),、蘇寧云商,。從股票來(lái)源的角度看,，有46家公司股票來(lái)源為二級(jí)市場(chǎng)交易，占比73%,，認(rèn)購(gòu)一級(jí)市場(chǎng)非公開(kāi)發(fā)行的僅有3家,。值得一提的是，億帆鑫富公布的員工持股計(jì)劃中,，員工認(rèn)購(gòu)比例達(dá)100%,，是僅有的一家計(jì)劃“全民持股”的公司。

　　員工持股旨在讓公司員工和股東的利益趨于一致,，通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)加強(qiáng)公司的市值管理,，提升公司市值，最大化股東回報(bào),。另外,，與大股東增持自家股票類(lèi)似，員工持股計(jì)劃增持也是上市公司向市場(chǎng)傳達(dá)信心的一種手段,。在市場(chǎng)處于波動(dòng)的狀態(tài)下,，員工持股計(jì)劃顯得更為“難能可貴”，其效果與大股東增持應(yīng)屬“異曲同工”,。不過(guò),，員工持股計(jì)劃主要來(lái)源是二級(jí)市場(chǎng)，認(rèn)購(gòu)一級(jí)市場(chǎng)的較少,。像股權(quán)激勵(lì)那樣給予員工期權(quán)的更少,。這樣，員工持股計(jì)劃對(duì)員工來(lái)說(shuō),，就有了“積極性何來(lái)”的問(wèn)題：如果花錢(qián)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)股票,，不一定非得買(mǎi)自家公司的，資本的本質(zhì)是逐利,。只有自家公司的股票有充分的吸引力,，或在融資方面有重大優(yōu)惠，才能贏得自家職工的青睞,。這些具體問(wèn)題還需要政策層面充分考慮,。一般而言，應(yīng)該鼓勵(lì)上市公司積極開(kāi)展員工持股計(jì)劃,，這不僅對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展形成有效的支撐力,，也是對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)性支持。

　　多家企業(yè)遭證監(jiān)會(huì)調(diào)查　重大問(wèn)題投資者應(yīng)重視

　　日前,，證監(jiān)會(huì)宣布集中部署了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”的第五批案件,。這被視為是證監(jiān)會(huì)維護(hù)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展、嚴(yán)厲打擊各類(lèi)違法違規(guī)行為的有力舉措,。此前,，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)部署了四批“法網(wǎng)行動(dòng)”,。從年初至今，滬深兩市已經(jīng)有24家上市公司,、11家新三板上市公司收到了證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》。據(jù)了解,，證監(jiān)會(huì)組織開(kāi)展“2015證監(jiān)法網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”以來(lái),，已分別于4月24日、5月8日,、5月22日,、6月5日集中部署四批案件。第一批12起案件涉及全市場(chǎng)的多種類(lèi)違法違規(guī)行為,；第二批10起案件主要針對(duì)新三板市場(chǎng)突出的五類(lèi)違法違規(guī)行為,；第三批12起案件主要針對(duì)當(dāng)前反映強(qiáng)烈的六類(lèi)市場(chǎng)操縱行為；第四批16起案件主要針對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂信息傳播秩序的五類(lèi)違法違規(guī)行為,。

　　從打擊的力度看,，證監(jiān)會(huì)出手似乎重于以往歷年。如果一直堅(jiān)持下去,，那么肯定會(huì)起到重要的警示作用,，市場(chǎng)的違法違規(guī)情況有望因此而逐步減少。值得注意的是,，許多投資者對(duì)于上市公司被立案調(diào)查,，或者是宣布接到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》等重大消息并不關(guān)注，而只是相信小道消息,，甚至有時(shí)“故意”和官方消息對(duì)著干,，越是被調(diào)查股價(jià)越漲、漲停也不在話下,。這其實(shí)是一種非常錯(cuò)誤的投資取向,。可以明確地說(shuō),，上市公司被立案調(diào)查,，恐怕影響到的并不是上市公司股價(jià)的短期走勢(shì)，而是經(jīng)營(yíng)基本面的情況,，甚至是上市公司股票的能否保持上市地位這樣的大事,。因此，對(duì)上市公司出現(xiàn)這類(lèi)問(wèn)題,，相關(guān)投資者決不可等閑視之,，更不能視而不見(jiàn)，如果反向決策,，和監(jiān)管部門(mén)“對(duì)著干”,，則更是錯(cuò)上加錯(cuò),。

　　中航董事長(zhǎng)購(gòu)買(mǎi)自家股票　高級(jí)干部投資需未雨綢繆

　　近期中國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)異常波動(dòng)之際，國(guó)資委采取措施維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定,。在此背景下,，身兼十八屆中央委員的中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)林左鳴身體力行，以自有資金購(gòu)買(mǎi)了中航系上市公司中直股份股票,。2015年7月17日晚間,，中航直升機(jī)股份有限公司公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)林左鳴以自有資金購(gòu)買(mǎi)了公司2000股,。中直股份17日當(dāng)天以漲停板56.64元收盤(pán),。

　　2000股，不多也,，但是意義重大,。身兼中共中央十八屆中央委員的中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)林左鳴，以自有資金購(gòu)買(mǎi)了自己公司的2000股股份,，影響可不小,。公司的公告表示，“林左鳴先生表示,，購(gòu)買(mǎi)公司股份是基于看好公司目前的發(fā)展?fàn)顩r和對(duì)未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心,，并承諾在本次購(gòu)買(mǎi)期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份?！睂?duì)處于波動(dòng)中的公司股價(jià)來(lái)說(shuō),，這是個(gè)積極表態(tài)。不過(guò),，作為黨的高級(jí)干部,、央企的核心領(lǐng)導(dǎo)者，這種用自有資金購(gòu)買(mǎi)股票的行為,，是臨時(shí)救急,，還是成為“新常態(tài)”，現(xiàn)有的規(guī)章似乎還沒(méi)有涉及,。雖然2000股在公司的所有股票中只是鳳毛麟角,，但畢竟是公司一把手的參與行為，其意義不可小視,。更重要的是,，有關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)這類(lèi)行為未雨綢繆,，制定規(guī)范,，如持有規(guī)模、進(jìn)出時(shí)間點(diǎn)、資金來(lái)源等,，讓高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部既能在資本市場(chǎng)發(fā)揮表率作用,，又能有法可依，有章可循,。