| 新股申購(gòu)規(guī)則 |
| 滬市上每一申購(gòu)單位為1000股,，申購(gòu)數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍,，但最高不得超過當(dāng)次社會(huì)公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬(wàn)股,。深市上每一申購(gòu)單位為500股，每一證券賬戶申購(gòu)委托不少于500股,，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍,，但不得超過本次上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行數(shù)量，且不超過999,999,500股,。除法規(guī)規(guī)定的證券賬戶外,，每一個(gè)證券賬戶只能申購(gòu)一次，重復(fù)申購(gòu)和資金不實(shí)的申購(gòu)一律視為無(wú)效申購(gòu),。重復(fù)申購(gòu)除第一次申購(gòu)為有效申購(gòu)?fù)�,，其余申�?gòu)由證券交易所交易系統(tǒng)自動(dòng)剔除。申購(gòu)委托前,，投資者應(yīng)把申購(gòu)款全額存入與交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營(yíng)業(yè)部指定的資金賬戶,。上網(wǎng)申購(gòu)期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式,，以發(fā)行價(jià)格填寫委托單。一經(jīng)申報(bào),，不得撤單,。申購(gòu)配號(hào)根據(jù)實(shí)際有效申購(gòu)進(jìn)行，每一有效申購(gòu)單位配一個(gè)號(hào),，對(duì)所有有效申購(gòu)單位按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào),。 |
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| 新股屢遭破發(fā)的主要原因 |
| 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)低迷并不是主因,，發(fā)行價(jià)格和市盈率偏高才是禍?zhǔn)住?BR> 在新股的發(fā)行中,，投行可以同時(shí)兼任多重角色,，既可以是企業(yè)上市的保薦人、承銷商,，財(cái)務(wù)顧問,，同時(shí)也可能是股東，這種直投,、保薦,、承銷的多重角色意味著利益的直接相關(guān)。募集資金額越高,，意味著可以獲得的承銷費(fèi)更高,，而如果有直投的話，其所獲得的回報(bào)更為豐厚,。
現(xiàn)實(shí)情況確實(shí)如此,。據(jù)了解，一些券商對(duì)IPO項(xiàng)目超募資金部分收取5%至8%的承銷費(fèi),，這明顯要高于正常的標(biāo)準(zhǔn),。在投行與企業(yè)利益趨同的情況下，投行無(wú)疑更有動(dòng)力將發(fā)行價(jià)定高,。 |
| 視頻 |
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| 網(wǎng)友評(píng)論 |
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xuyin66：不要買新股,，便宜了人家不會(huì)賣，通常包裝過度,，沒有經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn),。
wyp328：新股發(fā)行再快點(diǎn)嘛，反正有散戶做貢獻(xiàn),！
阿井：新股破發(fā)表明新股發(fā)的太多太快太濫了,，絕不是市場(chǎng)成熟的反應(yīng)。這么快的速度發(fā)新股即使是在港股美股也會(huì)破發(fā)的,。
揉皺的詩(shī)：新股破發(fā)有利于股市從投機(jī)走向投資,。
漢堡：
破發(fā)是大快人心的事情，不要總以為高價(jià)也有人搶著買,，以此來欺騙老百姓,，現(xiàn)在百姓有覺悟了，不會(huì)輕易上當(dāng)了,！
xcdxhzc：現(xiàn)在的市況,為什么就不能停發(fā)新股呢,如果不停,我們不買總可以了吧!
yyyypp280：承銷商,、圈錢企業(yè)與監(jiān)管者沆瀣一氣，中國(guó)的老百姓如何不倒霉,！
暗藍(lán)色的鏡子：當(dāng)前狀況的新股破發(fā),，應(yīng)該理解為：股市不成熟，但是股民成熟了,。 | |
| 中簽如“中刀” 破發(fā)魔咒降溫新股熱 |
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新股發(fā)行成夢(mèng)魘 詢價(jià)機(jī)構(gòu)參與數(shù)量報(bào)價(jià)雙降[詳細(xì)] |
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前五月53家券商71億元打新 國(guó)都浮虧7577萬(wàn)元居首[詳細(xì)] |
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創(chuàng)業(yè)板“發(fā)夢(mèng)價(jià)”被“豬肉價(jià)”取代[詳細(xì)] |
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基金今年打新虧損3.3億 一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)資金大幅減少[詳細(xì)] |
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打新資金以退為進(jìn)倒逼IPO定價(jià) 破發(fā)潮拷問詢價(jià)制度[詳細(xì)] |
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A股出現(xiàn)首家中止發(fā)行公司 新股發(fā)行成夢(mèng)魘[詳細(xì)] |
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創(chuàng)業(yè)板新股創(chuàng)最低發(fā)行價(jià) 還有下調(diào)空間,？[詳細(xì)] |
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123新股上市六成破發(fā) 機(jī)構(gòu)癡狂打新很受傷[詳細(xì)] |
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| 相關(guān)評(píng)論：三高局面不改，新股破發(fā)仍將持續(xù) |
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新股破發(fā)潮非成熟標(biāo)志 |
| 新股破發(fā)如潮,，不僅是“三高”發(fā)行的結(jié)果,，更是發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)貪婪和不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn),。在這種新股破發(fā)如潮的情況下,，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)仍然堅(jiān)守“三高”發(fā)行地，仍然掠奪大量的超募資金而置投資者的大面積虧損于不顧,。因此,，新股破發(fā)也是一面鏡子，讓投資者看清發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)的真實(shí)面目,。[詳細(xì)] |
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基金暫停打新不如謹(jǐn)慎報(bào)價(jià) |
| 目前的新股詢價(jià),，基金“一家獨(dú)大”的特性暴露無(wú)遺。更多的時(shí)候,，基金的平均報(bào)價(jià)或其報(bào)價(jià)的中位數(shù)往往與新股的發(fā)行價(jià)格比較接近,。而在所有基金的報(bào)價(jià)中，債券型基金又表現(xiàn)得最為激進(jìn),。更高的報(bào)價(jià),，不僅提高了基金的平均報(bào)價(jià)水平，也導(dǎo)致了新股發(fā)行價(jià)格的虛高,。[詳細(xì)] |
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新股破發(fā)理解為股市成熟是一種褻瀆 |
| 由于新股定價(jià)過高,，有些股票上市即遭“腰斬”，在二級(jí)市場(chǎng)“買新”投資者的財(cái)富也嚴(yán)重縮水,。一邊是個(gè)人投資者完全承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),，自身利益嚴(yán)重受損，一邊是發(fā)行人與承銷商欣然享受著“三高”帶來的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”和利益盛宴,。這種情況恰恰表明股市發(fā)育程度不高,，是股市不成熟的表現(xiàn)。[詳細(xì)] |
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創(chuàng)業(yè)板,、新股次新股們意料中的“變臉” |
| 創(chuàng)業(yè)板新股的高溢價(jià)發(fā)行,，不僅刺激了創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率的越發(fā)越高，也帶動(dòng)了中小板新股發(fā)行價(jià)的走高,，以及主板新股發(fā)行價(jià)格的走高,。而這種以"高發(fā)行價(jià)、高市盈率,、高超募"為主要標(biāo)志的新股"三高"發(fā)行，帶給發(fā)行人的是赤裸裸的圈錢效應(yīng),。[詳細(xì)] |
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新股發(fā)行“三高”的幕后推手 |
| "三高"問題是一系列因素作用的結(jié)果,，其中既有市場(chǎng)的原因,，也有非市場(chǎng)的因素。但是作為一種長(zhǎng)時(shí)間普遍存在的景象,，用市場(chǎng)需求旺盛,、投資渠道少來解釋似乎也沒有說服力。這等于說投資者嗜好"刀口舔血",。[詳細(xì)] |
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| 破發(fā)不斷拷問新股發(fā)行利益鏈 |
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過半IPO破發(fā) 新股發(fā)行利益鏈或?qū)⒅匦抡?/FONT> |
今年以來,，A股市場(chǎng)IPO破發(fā)現(xiàn)象持續(xù)。業(yè)內(nèi)分析人士表示,，公司上市價(jià)屢屢跌破發(fā)行價(jià)呈現(xiàn)出利益的巨大失衡,，有關(guān)機(jī)構(gòu)在高價(jià)發(fā)行中獲取巨大利益，而二級(jí)市場(chǎng)投資者在股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)的過程中蒙受了巨大損失,。
新股定價(jià)灰色利益鏈涉及范圍廣泛,，主要是在上市公司、承銷機(jī)構(gòu),、詢價(jià)對(duì)象,、券商四者之間的利益權(quán)衡。針對(duì)灰色利益鏈,，證監(jiān)會(huì)將把監(jiān)管關(guān)口前移,，并將所有保薦項(xiàng)目納入監(jiān)管范圍，進(jìn)一步強(qiáng)化過程監(jiān)管,。[詳細(xì)] |
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新股申購(gòu):170機(jī)構(gòu)虧31億 28保薦人賺30億 |
| 自去年11月新股發(fā)行二次改革后,，“新股不敗”已成往事。自改革起截至今年5月23日,，已發(fā)行上市的184只新股中,，133只收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，破發(fā)率高達(dá)72%,。184只新股中,，有108只上市滿3個(gè)月——網(wǎng)下申購(gòu)機(jī)構(gòu)限售開始解禁。有近半新股(50只),，上市3個(gè)月后的股價(jià)仍在發(fā)行價(jià)之下,。國(guó)信證券保薦的安居寶最慘，目前市價(jià)折價(jià)約40%,。[詳細(xì)] |
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| 前五月超五成新股被高估
111家破發(fā)拷問券商研報(bào) |
| 5月31日,，以23.41倍市盈率首次亮相創(chuàng)業(yè)板的金力泰幾乎摸到了創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)市盈率的底線。盡管金力泰28.00元的發(fā)行價(jià)相比4家研究機(jī)構(gòu)給出的37.52-42.88元,、31.05-36.45元,、36.50-43.80元和33-39.6元的新股估值已經(jīng)縮水不少，但市場(chǎng)回應(yīng)它卻仍是上市首日走出5.07%跌幅的破發(fā)之旅。[詳細(xì)] |
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新股絞肉機(jī)利益鏈調(diào)查：投行前四月進(jìn)賬60億元 |
| 今年以來,，新股加速擴(kuò)容的同時(shí),，新股破發(fā)也創(chuàng)下了新的歷史紀(jì)錄。統(tǒng)計(jì)表明,，今年前四月,，上市新股數(shù)量累計(jì)達(dá)到了114家，達(dá)到了差不多每天上市一家的驚人速度,。不過,，新股不敗的神話已成為“浮云”，新股反而已名符其實(shí)的“絞肉機(jī)”,。截至目前,，今年以來上市的新股破發(fā)數(shù)量多達(dá)75家，占比重已高達(dá)三分之二,。[詳細(xì)] |
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