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新年第一周,，境內(nèi)人民幣匯率沖高,，6.5比1的關口應聲而破,。人民幣進一步升值,，一方面是因為沒有出現(xiàn)重大實質(zhì)性利空，另一方面,，去年下半年以來,，支持人民幣走強的戰(zhàn)疫效果好、經(jīng)濟復蘇快,、中外利差大,、美元指數(shù)弱等多重利好繼續(xù)共振，人民幣看漲情緒高漲,。
實際上,，影響匯率升貶值因素同時存在且此消彼長。自2017年人民幣匯率止跌企穩(wěn)后,，最近三年人民幣匯率基本都是“開門紅”,，但年內(nèi)均出現(xiàn)反復，匯率雙向波動趨勢已經(jīng)形成,。
近年來,，境內(nèi)外匯市場參與者漸趨成熟和理性。對于匯率波動的適應性逐步增強,，“升值時買外匯的多,、賣外匯的少，貶值時賣外匯的多,、買外匯的少”——匯率杠桿調(diào)節(jié)作用基本正常發(fā)揮,。同時,，企業(yè)還積極使用收外匯、付外匯的手段,，自然對沖匯率風險,。
美中不足的是，企業(yè)主動管理匯率風險的意識和能力較弱,，對匯率敞口基本處于放任不管的狀態(tài),。去年前11個月，銀行對客戶交易中衍生品交易占比略高于20%,，遠低于國際平均占比約2/3的水平。
跨境貿(mào)易用本幣計價結算也是對抗匯率風險的利器,，這方面還有較大的提升空間,。去年前11個月，進出口貿(mào)易中以人民幣計價結算的占比約15%,，但仍低于2015年占比26%的峰值,。近日，有關部門圍繞支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資,，進一步優(yōu)化跨境人民幣政策,，推動更高水平的貿(mào)易投資人民幣結算便利化。企業(yè)應該在提高出口產(chǎn)品競爭力的基礎上,，進一步用好上述政策,。
此外，境內(nèi)企業(yè)跨境外幣收付中,，美元集中度高達近90%,，這也是一大痛點。去年人民幣對美元升值6%以上,，與同期美元指數(shù)跌幅大體相當,。如果企業(yè)出口用構成美元指數(shù)的六大非美貨幣計價結算，或者通過銀行換掉外匯頭寸的話,，有一半的概率可以降低匯兌損失,，還有一半的概率甚至有匯兌收益?？梢?，外幣結算幣種多元化也應該是企業(yè)應對人民幣匯率波動風險的工具。
去年底中央經(jīng)濟工作會議明確指出,，疫情變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性,，我國經(jīng)濟恢復基礎尚不牢固，世界經(jīng)濟復蘇不穩(wěn)定不平衡,，疫情沖擊導致的各類衍生風險不容忽視,。會議強調(diào),，要增強憂患意識，堅定必勝信心,，推動經(jīng)濟持續(xù)恢復和高質(zhì)量發(fā)展,。要辦好自己的事，堅持底線思維,，提高風險預見預判能力,，嚴密防范各種風險挑戰(zhàn)。
居安思危,、未雨綢繆,，這是保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的信心與底氣。國內(nèi)企業(yè)應該立足主業(yè),，樹立風險中性意識,，建立財務紀律，積極控制好貨幣錯配和匯率敞口風險,。
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